Materiales de representación

Qué son los materiales de representación?

Los materiales de representación (también conocidos como declaración de representación) son documentos proporcionados por las empresas públicas para que los accionistas puedan entender cómo votar en las juntas de accionistas y tomar decisiones informadas sobre cómo delegar sus votos en un representante.

Estos están regulados por la Securities & La Comisión de Bolsa y Valores (SEC), de acuerdo con el artículo 14(a) de la Ley de Intercambio de Valores de 1934. La empresa envía el conjunto de documentos entre 30 y 40 días antes de una junta anual de accionistas. Su objetivo es garantizar a los accionistas que las operaciones se desarrollan sin problemas y solicitar votos para posibles decisiones corporativas, como la elección de nuevos directores.

Puntos clave

  • Los materiales de representación son proporcionados por las empresas a todos los accionistas antes de la reunión anual de accionistas.
  • Estos materiales permiten a los accionistas tomar una decisión informada sobre cómo deben asignar sus derechos de voto a un representante si no pueden asistir a la junta.
  • Los materiales de representación son obligatorios y están regulados por la SEC.

Entender los materiales de representación

Los materiales de representación según la normativa de la SEC ilustran la información específica de la empresa para que los inversores tengan una imagen clara de los procedimientos a seguir en determinadas circunstancias. Por ejemplo, los materiales de representación de una empresa deben especificar si existe un proceso estándar para que los accionistas se pongan en contacto con el consejo de administración, y si no existe, los materiales de representación deben proporcionar razones específicas para la ausencia de dicho proceso. La ley exige a las empresas que cotizan en bolsa que pongan anualmente a disposición de los accionistas los materiales pertinentes, algunos de los cuales describen el funcionamiento de la empresa, los procedimientos de votación, el número de acciones en circulación, la remuneración de los ejecutivos y la composición del consejo de administración, entre otra información relevante.

Otra información que se encuentra en los materiales de representación describe la gestión, las propuestas de los accionistas, y la información de fondo que puede ayudar a los accionistas a hacer un voto educado.

A partir de 2009, la SEC exige a todas las empresas que cotizan en bolsa que publiquen los materiales de representación en su sitio web de relaciones con los inversores. 

Dado que se produciría un caos si todos los accionistas votaran en la junta anual, se les proporciona una tarjeta de representación o un formulario de instrucciones para el votante para que tomen una decisión de antemano. La declaración de representación detalla el número de acciones que posee un inversor y cuáles tienen derecho a voto. Si los inversores son propietarios de acciones en Estados Unidos, la fecha de registro -la fecha límite para que los accionistas reciban dividendos y votos- es anterior a la junta anual fijada por la empresa. La posesión de acciones antes de la fecha de registro otorga a los accionistas el derecho a votar en la próxima junta. No todos los países utilizan un sistema de fecha de registro. En ese caso, los accionistas pueden votar si tienen las acciones en la fecha de la junta o antes de ella.

Instrucciones para el voto por delegación

El paquete de materiales de representación contendrá los documentos de divulgación del informe anual, la declaración de representación y, lo que es más importante, una tarjeta de representación o un formulario de instrucciones para el votante para la próxima junta anual de accionistas. Los accionistas sólo recibirán esto si son propietarios registrados o beneficiarios. Un propietario registrado o titular de registro es un propietario directo de acciones de la empresa o un propietario indirecto a través de un banco o agente de bolsa.

Por otro lado, los propietarios efectivos poseen exclusivamente acciones a través de un corredor de bolsa o un banco. La mayoría de los inversores de Estados Unidos son propietarios de valores en calidad de usufructuarios. En este caso, utilizan un formulario de instrucciones de voto para indicar al agente de bolsa cómo votar antes de la reunión de la empresa.

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  1. Comisión de Valores y Bolsa. "Normas de representación y anexos 14A/14C." Accedido en febrero. 2, 2021.

  2. U.S. Comisión de Valores y Bolsa. "Reuniones anuales y requisitos de representación." Consultado en febrero. 2, 2021.

  3. Comisión de Valores y Bolsa. "Normativa final," Página 7. Accedido en febrero. 2, 2021.

  4. U.S. Comisión de Valores y Bolsa. "¿Qué es un propietario „registrado”?? ¿Qué es un propietario „beneficiario”??" Accedido en febrero. 2, 2021.

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