Qué es una materia prima cotizada (ETC)?
Una materia prima cotizada (ETC) es un tipo de valor que puede ofrecer a los operadores e inversores sin acceso directo a los mercados de materias primas al contado o de derivados la exposición a materias primas como los metales, la energía y el ganado. Un ETC puede hacer un seguimiento de materias primas individuales o de una cesta de varias materias primas y puede ofrecer una alternativa interesante a la negociación de materias primas en el mercado de futuros.
Puntos clave
- Las materias primas cotizadas (ETC) permiten invertir en mercados como el del ganado, los metales y las energías, a los que de otro modo es difícil acceder.
- Una ETC puede invertir en una materia prima o en una cesta de materias primas, y su rendimiento puede basarse en el precio al contado de la materia prima o estar vinculado a contratos de futuros.
- Los ETCs se diferencian de los ETFs en que son instrumentos de deuda (pagarés) y las materias primas a las que da seguimiento el ETC sirven de garantía para el pagaré.
- El precio de un ETC sube y baja junto con sus materias primas subyacentes y, al igual que otros fondos de inversión, los ETC cobran comisiones de gestión.
Cómo entender las materias primas negociadas en bolsa (ETC)
Los ETC son prácticos para invertir en mercados únicos como el ganado, los metales preciosos o industriales, el gas natural y otras materias primas a las que los inversores particulares suelen tener difícil acceso. Por otro lado, un ejemplo de ETC de cesta de materias primas es el que sigue varios metales (no sólo uno) o sigue un grupo de materias primas agrícolas, como el trigo, la soja y el maíz.
El rendimiento de un ETC está relacionado con una de estas dos fuentes. Puede basarse en el precio al contado de la materia prima (el precio para la entrega inmediata) o en el precio de los futuros (un contrato derivado para la entrega en una fecha futura). Los ETC suelen tratar de seguir el rendimiento diario de la materia prima subyacente, pero no necesariamente el rendimiento a largo plazo.
La forma en que se estructuran los ETC varía en función de la empresa que emite el producto. Algunas bolsas, como la Bolsa de Londres (LSE) y la Bolsa de Valores de Australia (ASX), ofrecen productos denominados ETC que tienen una estructura específica.
Al igual que otros fondos de inversión, los ETCs cobran una comisión de gestión, denominada ratio de gastos, que compensa a la empresa por gestionar el ETC. Además, cada ETC tiene un valor liquidativo (NAV), que se considera el valor razonable de cada acción en función del valor de las participaciones subyacentes al ETC. Dado que las acciones del ETC se negocian en una bolsa, su valor en el mercado puede fluctuar por encima o por debajo del valor del NAV.
Materias primas negociadas en bolsa (ETC) frente a. Fondos cotizados en bolsa (ETF)
Los CFE permiten a los inversores centrarse en una sola materia prima, mientras que los fondos cotizados (ETF) suelen invertir de forma más amplia en una gran variedad de valores o empresas.
Al igual que los ETF, las acciones de los ETC cotizan y se negocian en bolsas, y sus precios fluctúan en función de las variaciones de los precios de las materias primas subyacentes. Sin embargo, a diferencia de los ETF, los ETC están estructurados como pagarés, que son instrumentos de deuda suscritos por un banco para el emisor del ETC, pero que están respaldados por las materias primas que siguen como garantía.
Por lo tanto, los ETC no deben confundirse con los ETF de materias primas, que invierten directamente en materias primas físicas, como productos agrícolas, recursos naturales y metales preciosos. El ETC no compra ni vende directamente la materia prima o el contrato de futuros. Este pagaré está garantizado por materias primas físicas, que se compran con el efectivo de las entradas en el ETC.
El uso de activos como garantía reduce el riesgo en caso de que el suscriptor de la nota incumpla. Es similar a los pagarés cotizados (ETN), con la salvedad de que los ETC están garantizados por las participaciones en la materia prima física, mientras que los ETN no lo están.
Tipos de ETC (Exchange-Traded Commodity)
Los ETC inversos son instrumentos más complejos que suben cuando una materia prima baja, o viceversa.
Los ETCs apalancados, por su parte, están estructurados de tal manera que los movimientos de la materia prima se multiplican por un factor determinado, como dos o tres, lo que da lugar a una volatilidad dos o tres veces superior a la de la materia prima subyacente. El uso del apalancamiento aumenta el potencial de ganancias, pero también las pérdidas potenciales.