Margen de seguridad

Qué es el margen de seguridad?

El margen de seguridad es un principio de inversión según el cual un inversor sólo adquiere valores cuando su precio de mercado es significativamente inferior a su valor intrínseco. En otras palabras, cuando el precio de mercado de un valor es significativamente inferior a su estimación del valor intrínseco, la diferencia es el margen de seguridad. Dado que los inversores pueden establecer un margen de seguridad de acuerdo con sus propias preferencias de riesgo, la compra de valores cuando esta diferencia está presente permite realizar una inversión con un riesgo mínimo a la baja.

Alternativamente, en contabilidad, el margen de seguridad, o margen de seguridad, se refiere a la diferencia entre las ventas reales y las ventas de equilibrio. Los gestores pueden utilizar el margen de seguridad para saber cuánto pueden disminuir las ventas antes de que la empresa o un proyecto dejen de ser rentables.

Puntos clave

  • Un margen de seguridad es un colchón incorporado que permite incurrir en algunas pérdidas sin mayor efecto negativo,
  • En la inversión, el margen de seguridad incorpora consideraciones cuantitativas y cualitativas para determinar un objetivo de precio y un margen de seguridad que descuente ese objetivo.
  • Al comprar valores a precios muy inferiores a su objetivo, este precio descontado crea un margen de seguridad en caso de que las estimaciones sean incorrectas o estén sesgadas.
  • En la contabilidad, el margen de seguridad se incorpora a las previsiones del punto de equilibrio para permitir cierto margen de maniobra en esas estimaciones.

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Margen de seguridad

Comprender el margen de seguridad

El principio del margen de seguridad fue popularizado por el famoso inversor estadounidense de origen británico Benjamin Graham (conocido como el padre de la inversión en valor) y sus seguidores, sobre todo Warren Buffett. Los inversores utilizan factores cualitativos y cuantitativos, como la gestión de la empresa, la gobernanza, los resultados del sector, los activos y los beneficios, para determinar el valor intrínseco de un valor. El precio de mercado se utiliza como punto de comparación para calcular el margen de seguridad. Buffett, que cree firmemente en el margen de seguridad y lo ha declarado una de sus „piedras angulares de la inversión”, es conocido por aplicar hasta un 50% de descuento al valor intrínseco de una acción como su objetivo de precio.

Tener en cuenta un margen de seguridad a la hora de invertir proporciona un colchón contra los errores de juicio o de cálculo de los analistas. Sin embargo, no garantiza el éxito de la inversión, en gran medida porque la determinación del valor real o intrínseco de una empresa es muy subjetiva. Los inversores y analistas pueden tener un método diferente para calcular el valor intrínseco, y rara vez son exactamente exactos y precisos. Además, es notoriamente difícil predecir los beneficios o ingresos de una empresa.

Ejemplo de inversión y margen de seguridad

Por muy erudito que fuera Graham, su principio se basaba en verdades sencillas. Sabía que una acción con un precio de 1 dólar hoy en día podría tener un valor de 50 centavos o de 1 dólar.50 en el futuro. También reconoció que la valoración actual de 1 dólar podría estar fuera de lugar, lo que significa que se estaría sometiendo a un riesgo innecesario. Llegó a la conclusión de que si podía comprar una acción con un descuento con respecto a su valor intrínseco, limitaría sustancialmente sus pérdidas. Aunque no había ninguna garantía de que el precio de las acciones fuera a aumentar, el descuento le proporcionaba el margen de seguridad que necesitaba para asegurarse de que sus pérdidas fueran mínimas.

Por ejemplo, si determina que el valor intrínseco de las acciones de XYZ es de 162 dólares, lo que está muy por debajo del precio de las acciones, que es de 192 dólares, podría aplicar un descuento del 20% para obtener un precio de compra objetivo de 130 dólares. En este ejemplo, puede considerar que XYZ tiene un valor justo de 192 dólares, pero no se plantearía comprarlo por encima de su valor intrínseco de 162 dólares. Para limitar absolutamente su riesgo a la baja, fija su precio de compra en 130 dólares. Utilizando este modelo, es posible que no pueda comprar acciones de XYZ en un futuro próximo. Sin embargo, si el precio de la acción baja a 130 dólares por razones distintas a un colapso de las perspectivas de beneficios de XYZ, podría comprarla con confianza.

Margen de seguridad en contabilidad

Como métrica financiera, el margen de seguridad es igual a la diferencia entre las ventas actuales o previstas y las ventas en el punto de equilibrio. El margen de seguridad se presenta a veces como un ratio, en el que la fórmula mencionada se divide por las ventas actuales o previstas para obtener un valor porcentual. La cifra se utiliza tanto en el análisis del punto de equilibrio como en las previsiones para informar a la dirección de una empresa del margen existente en las ventas reales o en las presupuestadas antes de que la empresa incurra en pérdidas.

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  1. Janet Lowe. "Warren Buffett habla: Wit and Wisdom from the World's Greatest Investor," Página 117. John Wiley & Sons, 2007.

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