La U.S. El territorio de Puerto Rico ha hecho muchos intentos para reducir la carga de su deuda y salvar su economía. Sin embargo, resultó infructuosa, y el exgobernador Ricardo Rosselló trasladó la crisis a una forma de tribunal de quiebras en 2017. Con aproximadamente 74.000 millones de dólares en obligaciones de bonos y 49.000 millones de dólares en pensiones no financiadas en ese momento, fue el mayor gobierno en solicitar la quiebra en EE.S. historia.
Para ponerlo en perspectiva, el dinero que debe Puerto Rico representa casi el 70% del producto interior bruto (PIB) del territorio. A modo de comparación, la relación media entre la deuda y el PIB de los estados de Estados Unidos era del 17%. La creciente deuda del territorio, combinada con el debilitamiento de su economía, hizo que tres importantes agencias de calificación crediticia rebajaran en 2014 la deuda de Puerto Rico al grado de no inversión, también conocido como estatus de basura.
Puerto Rico quiere salir de cuatro años de bancarrota a finales de 2021. La junta de supervisión de Puerto Rico, creada por el Congreso en 2016, presentó en mayo de 2021 un plan de reestructuración con el objetivo de reducir 22.000 millones de dólares de deuda.
Puntos clave
- La U.S. El territorio de Puerto Rico ha estado plagado de problemas de deuda recurrentes, que se vieron agravados por una rebaja del crédito en 2012.
- El envejecimiento de la población, los altos costes de los programas sociales y el éxodo de muchos de sus residentes también están agravando los problemas de deuda de Puerto Rico.
- El Congreso aprobó Promesa, una ley que permitirá a la U.S. territorio para solicitar la bancarrota en 2016.
- En 2017, el huracán María devastó la isla tras arrasar barrios y derribar redes eléctricas.
- En 2021, la U.S. El territorio propuso un plan de reestructuración para reducir la deuda en 22.000 millones de dólares y salir de la quiebra a finales de año.
Orígenes de la crisis de la deuda
La crisis de la deuda puertorriqueña tiene muchos orígenes. En particular, los inversores en bonos municipales puertorriqueños recibieron un tratamiento fiscal favorable durante años. Los inversores en bonos de los 50 estados se aprovecharon de este beneficio comprando bonos puertorriqueños. Cuando un gobierno emite bonos, en realidad está prestando dinero, con intereses, a los tenedores de bonos. Impulsado en gran parte por esta ventaja fiscal, Puerto Rico emitió demasiada deuda en bonos y comenzó a depender de los fondos prestados por la emisión de bonos para equilibrar su presupuesto.
El declive económico de Puerto Rico provocó un aumento del déficit presupuestario a lo largo de los años. La pequeña isla está mal equipada para la fabricación y producción de bienes. Su economía se sostuvo durante décadas por la presencia de empresas tecnológicas y de servicios que se ubicaron en la isla debido a su favorable tratamiento fiscal. Sin embargo, muchas de las ventajas fiscales de Puerto Rico fueron efímeras. La U.S. El código fiscal preveía que estas ventajas caducaran con el tiempo. Cuando esto empezó a suceder, las empresas huyeron de la isla, eviscerando su economía.
El huracán María en 2017 supuso un nuevo golpe para Puerto Rico. La isla recibió el impacto directo de la tormenta de categoría 4: dejó sin suministro eléctrico, inundó las calles y arrasó barrios enteros. El valor de los bonos se desplomó en medio de la preocupación de que Puerto Rico nunca podrá pagar su deuda. En 2017, los valores de los bonos habían vuelto en su mayoría a los niveles vistos en 2014-2015, pero luego volvieron a caer en 2019 bajo la propuesta que permitiría a Puerto Rico reducir la deuda bajo la protección de la bancarrota.
En comparación con otros estados y territorios, el gasto en programas sociales es desproporcionadamente alto en Puerto Rico. Alrededor de la mitad de los residentes de la isla reciben Medicaid o asistencia a través del Programa de Seguro Médico para Niños (CHIP). Una alta tasa de pobreza en Puerto Rico significa invariablemente que muchos de sus habitantes buscan asistencia social y otros beneficios del gobierno. El problema se agrava por el hecho de que Puerto Rico recibe muchos menos dólares federales para ayudar al gasto social que los estados con poblaciones comparables.
Puerto Rico lleva perdiendo residentes desde 2005. La población de la isla también está envejeciendo. Estos factores combinados han reducido sustancialmente su base fiscal; el territorio no sólo se ha endeudado cada vez más en el siglo XXI, sino que tiene menos ingresos para pagar esa deuda.
El boom de los bonos puertorriqueños
La Ley Jones-Shafroth de 1917 concedió U.S. ciudadanía a los residentes en Puerto Rico. También estableció una serie de estipulaciones que definían la relación del territorio con la Unión Europea.S. continente. Una de estas estipulaciones se refería a los bonos municipales puertorriqueños y a la forma en que serían tratados de manera diferente a los bonos emitidos por los estados.
Los ingresos por intereses de la mayoría de los bonos municipales están sujetos a impuestos por varios niveles de gobierno, incluyendo el federal, el estatal y el local. La principal excepción es cuando un inversor compra un bono emitido por su estado de residencia, como en el caso de un floridano que compra un bono municipal de Florida. Jones-Shafroth eximió a los bonos municipales puertorriqueños de los tres niveles de imposición. Como resultado, los residentes de los 50 estados y de otros países de la Unión Europea se han visto afectados por la crisis.S. Los territorios podrían invertir en bonos puertorriqueños sin pagar intereses sobre los ingresos.
Como era de esperar, los dólares de inversión comenzaron a inundar los bonos del gobierno de Puerto Rico. Esto no causó grandes problemas durante muchas décadas. Sin embargo, durante la década de 1970, el gobierno del territorio comenzó a utilizar el dinero de las inversiones en bonos para equilibrar su presupuesto, a pesar de que se trataba de fondos prestados y no de ingresos reales. Esta práctica dio lugar a una rápida acumulación de deuda, cuyos pagos de intereses Puerto Rico cubrió emitiendo aún más deuda. La bola de nieve de la deuda resultante constituye una gran parte de la crisis actual del territorio.
La desaparición de las ventajas fiscales de Puerto Rico
A diferencia de la mayoría de los estados de la U.S., En su historia, Puerto Rico nunca ha tenido una economía fuerte basada en la fabricación o producción de bienes. La remota ubicación de la isla, la pequeña superficie y la falta de recursos naturales impidieron que el territorio desarrollara una sólida base manufacturera.
Durante un tiempo, Puerto Rico tuvo algo más para impulsar su economía. El gobierno federal creó un incentivo para que las empresas se instalaran allí estableciendo exenciones del impuesto de sociedades. Esto era especialmente atractivo para las empresas tecnológicas y de servicios, para las que la ubicación remota de Puerto Rico y la escasez de recursos planteaban pocos desafíos.
Estas ventajas fiscales, sin embargo, no eran permanentes. Con el paso del tiempo, muchas empresas decidieron interrumpir su presencia en Puerto Rico. El declive económico resultante fue equivalente al que experimentó Detroit durante los días más oscuros de la caída de las Tres Grandes del automóvil. La reducción de la presencia de las empresas provocó un descenso del PIB, lo que empeoró la relación entre la deuda y el PIB de la isla y aceleró la rebaja de su calificación crediticia.
Gasto social opresivo
La mitad de los puertorriqueños reciben asistencia de Medicaid o CHIP. Sin embargo, en comparación con otros estados con altos porcentajes de residentes pobres, como Mississippi, Puerto Rico recibe una mínima parte de los fondos federales para ayudar al gasto social.
Por ello, el territorio debe destinar gran parte de su presupuesto a estos programas, así como a la asistencia social y otras iniciativas de seguridad para ayudar a los necesitados. En las últimas décadas, la disminución de los ingresos fiscales y el aumento de la deuda en otras áreas han obligado a Puerto Rico a pedir préstamos para mantener la solvencia de su programa de Medicaid.
Otro grave problema es la falta de fondos de la red de seguridad social de Puerto Rico. Debido a que muchos de los residentes del territorio reciben ayuda del gobierno para pagar la asistencia sanitaria, los proveedores tienen que luchar constantemente, y sus trabajadores están mal pagados en comparación con sus pares en el continente. Como resultado, muchos de los trabajadores sanitarios más cualificados de Puerto Rico han abandonado el barco en favor de puestos de trabajo más lucrativos en otras partes de Estados Unidos.S.
Disminución de la población
La población de Puerto Rico alcanzó su máximo en 2005, con un 3.La población de Puerto Rico es de 91 millones de euros y ha ido disminuyendo constantemente. Se estima que el 3.2 millones de residentes vivían en la isla en 2019. Los puertorriqueños se trasladan en masa a la península debido a las mejores oportunidades económicas y a los bajos costes de los billetes de avión y de la mudanza.
$54.5.000 millones
La cantidad de dinero que deben las pensiones de Puerto Rico en 2019.
Además, la población que Puerto Rico ha conseguido retener está envejeciendo rápidamente. El envejecimiento de la población implica menos ingresos fiscales y mayores gastos. Cuando un residente puertorriqueño ya no está en edad de trabajar, el gobierno no sólo deja de percibir los ingresos fiscales procedentes de su renta, sino que, debido a los altos niveles de pobreza entre los ancianos, a menudo debe gastar dinero en este residente en forma de asistencia social.
La línea de fondo
Los niveles de deuda en Puerto Rico se volvieron insostenibles, al expirar las ventajas fiscales de mantener los bonos de Puerto Rico, y el huracán María causó más estragos en la tambaleante economía de la isla. El envejecimiento de la población, el aumento de los costes de los programas sociales y el descenso de la población han agravado también los problemas de la deuda. El territorio sigue buscando formas de reducir su deuda y salir de la quiebra, con el objetivo de hacerlo a finales de 2021.
Fuentes del artículo
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