Qué es una T-Bill?
Una letra del Tesoro o T-Bill es una obligación de deuda emitida por el Gobierno de los Estados Unidos.S. Departamento de Hacienda. De la deuda emitida por la U.S. gobierno, la T-Bill tiene el vencimiento más corto, que oscila entre unos días y un año. Los T-Bills suelen venderse con un descuento sobre su valor nominal (también conocido como valor facial). Cuando la letra vence, se paga el valor nominal. La diferencia entre el precio de compra y el valor nominal representa su interés.
Los T-Bills se pueden comprar en incrementos de 100 dólares (en valor de vencimiento). Se asemejan a los bonos de cupón cero porque se emiten con descuento y vencen a su valor nominal, y la diferencia entre el precio de compra y el valor nominal representa el interés pagado al inversor. Los T-Bills se emiten con vencimientos de 4, 8, 13, 26 y 52 semanas. Hay subastas con diferentes vencimientos cada semana, excepto la T-Bill de 52 semanas, que se vende cada cuatro semanas.
Por ejemplo, un T-Bill con un vencimiento de 26 semanas podría venderse cada semana por 999 dólares.86 y vencen a un valor de 1.000 dólares. El tipo de descuento se calcula en el momento de la subasta.
Puntos clave
- Las letras del Tesoro son obligaciones de deuda emitidas por la U.S. Departamento del Tesoro.
- Las T-Bills tienen la fecha de vencimiento más corta de toda la deuda emitida por el gobierno federal.
- Puede comprar T-bills en incrementos de 100 dólares en ofertas no competitivas y competitivas.
- Los T-bills están sujetos a los impuestos federales, pero no a los estatales y locales.
- Los rendimientos de los T-Bills suelen ser inferiores a los de otras inversiones similares, como los certificados de depósito.
T-Bills frente a. Bonos del Tesoro frente a. Bonos del Tesoro
La principal diferencia entre una T-Bill, un Bono del Tesoro y una Nota del Tesoro es la fecha de vencimiento. El Bono del Tesoro tiene el vencimiento más largo a 20 o 30 años, aunque también se están considerando vencimientos a 50 y 100 años.
Los Bonos del Tesoro tienen un vencimiento de entre dos y diez años. El T-Bill vence en un año o menos. La deuda es emitida por el U.S. El Tesoro para captar capital, y la devolución del principal más los intereses está garantizada para los inversores independientemente de lo que ocurra en los mercados de bonos o de valores.
Cómo pujar por los T-Bills
Los inversores pueden presentar dos tipos diferentes de ofertas para los T-Bills:
- Ofertas no competitivas. Este tipo de oferta es similar a una orden de mercado. El inversor se compromete a aceptar el tipo de descuento determinado en la subasta. Los inversores que aceptan esta oferta tienen garantizada la ejecución de sus órdenes. Puede presentar una oferta no competitiva a través de TreasuryDirect o de un banco o agente de bolsa.
- Ofertas competitivas. Con este tipo de oferta, el inversor especifica el tipo de descuento que está dispuesto a aceptar. Si su oferta es mejor que el tipo de descuento fijado en la subasta, su pedido será atendido. De lo contrario, su orden podría ser parcialmente cubierta o rechazada. Este tipo de puja no puede realizarse a través de Treasury Direct. Debe utilizar un banco o un agente de bolsa.
En una sola subasta, los inversores pueden comprar hasta 5 millones de dólares en T-Bills en pujas no competitivas, o el 35% del importe de la oferta en pujas competitivas.
Tratamiento fiscal y rendimientos
Los intereses pagados por las letras del Tesoro están gravados a nivel federal, pero están exentos a nivel estatal y local. Por esta razón, las T-Bills son atractivas para los inversores de estados con altos tipos impositivos. Los inversores tienen la opción de que se les retenga hasta la mitad de los intereses pagados por sus letras a efectos fiscales.
Los rendimientos de los T-Bills suelen ser ligeramente inferiores a los de valores comparables como los certificados de depósito (CD). Esto se debe a la seguridad percibida debido a la garantía gubernamental de los intereses y el capital. Por supuesto, el rendimiento de una T-Bill aumenta a medida que se alarga el plazo de vencimiento.
Invertir con T-Bills
Los inversores con horizontes temporales cortos pueden utilizar una estrategia de escalonamiento para maximizar los rendimientos y minimizar el riesgo. Este concepto permite disponer periódicamente de paquetes de efectivo que pueden reinvertirse a los tipos de mercado vigentes.
Otra estrategia consiste en invertir la mayor parte de la cartera en T-Bills y, a continuación, asignar un porcentaje muy pequeño a activos agresivos, como los derivados, que podrían revalorizarse sustancialmente si los mercados se mueven en la dirección correcta.
Por supuesto, si los mercados se mueven en la dirección opuesta, los T-Bills volverán a crecer hasta el importe original del principal al vencimiento. O puede ser necesario reinvertirlos una o dos veces, dependiendo de la proporción de T-Bills con respecto a los activos de riesgo en la cartera.
Puede adquirir en el mercado secundario, a través de un intermediario, bonos del Tesoro previamente emitidos.
Seguridad y riesgos
Dado que la principal característica de las T-Bills es que ofrecen una rentabilidad garantizada del principal, suelen funcionar como la parte segura de una cartera de inversión. A menudo son utilizados en lugar de dinero en efectivo por inversores conocedores que entienden que pagan un tipo de interés más alto que los instrumentos de efectivo o las cuentas como los fondos del mercado monetario.
Esto también las hace atractivas para las instituciones sujetas a requisitos fiduciarios que les impiden arriesgar el capital de sus fondos de cualquier manera. Sin embargo, las letras del Tesoro siguen estando sujetas al riesgo de inflación y al riesgo de los tipos de interés, y los inversores que busquen un rendimiento superior al de los mercados a lo largo del tiempo deberían, por lo general, buscar otros medios para cumplir sus objetivos de inversión.
El resultado final
Los T-Bills son útiles para los inversores conservadores que buscan rendimientos más altos que los disponibles en cuentas de efectivo como los fondos del mercado monetario. Aunque los T-Bills rara vez ofrecen rendimientos reales ajustados a la inflación, sí ofrecen liquidez, la seguridad del principal y la exención de impuestos estatales y locales.
Fuentes del artículo
Nuestro equipo exige a los redactores que utilicen fuentes primarias para respaldar su trabajo. Entre ellos se incluyen libros blancos, datos gubernamentales, informes originales y entrevistas con expertos del sector. También hacemos referencia a investigaciones originales de otras editoriales de renombre cuando es necesario. Puede obtener más información sobre las normas que seguimos para producir contenidos precisos e imparciales en nuestro
política editorial.