Los ETFs inversos pueden levantar una cartera en caída

Si está interesado en maximizar los rendimientos de la inversión independientemente de la dirección del mercado y en cubrir su cartera contra el riesgo de mercado, los ETFs inversos ofrecen una forma conveniente de lograr estos objetivos.

ETFs en general

Los fondos cotizados (ETF) son similares a otros productos de inversión empaquetados, como los fondos de inversión, pero con varias diferencias importantes. Al igual que los fondos de inversión, los ETFs pueden proporcionar a los inversores una cartera diversificada de valores diseñada para satisfacer una amplia gama de objetivos de inversión. Otras características, como el acceso a una gestión profesional de la inversión y la exposición a clases de activos alternativas, pueden lograrse utilizando cualquiera de los dos productos de inversión.

A diferencia de los fondos de inversión, los ETFs cotizan en bolsa y se valoran continuamente en tiempo real, como los valores de renta variable. Los ETF son ideales para proporcionar a los inversores acceso a una serie de sofisticadas estrategias de inversión que no están disponibles en las carteras de inversión a largo plazo ni en otros programas de inversión con asignación estratégica. Se podría argumentar que los ETF son muy superiores a los fondos de inversión en este sentido. Esta distinción es significativa y se analizará con más detalle a continuación.

En la actualidad, se pueden encontrar ETFs apalancados e inversos asociados a prácticamente todos los índices de referencia del mercado, sectores macroeconómicos y la mayoría de los grupos industriales clave.

Características únicas de los ETFs inversos

La primera característica única de los ETFs inversos es evidente: Los ETFs inversos buscan resultados de inversión que correspondan a la inversa (opuesta) del índice de referencia, o índice, al que están asociados. Por ejemplo, el ProShares Short QQQ ETF (PSQ) busca resultados que correspondan a la inversa del rendimiento del índice Nasdaq 100. Si se anticipa una caída del Nasdaq 100, simplemente se compran acciones de PSQ.

Otra característica única es el uso de instrumentos derivados. Los futuros y las opciones sobre contratos de futuros que cotizan en bolsa, las permutas financieras y los acuerdos a plazo, así como las opciones cotizadas sobre valores individuales e índices de valores, suelen utilizarse. El asesor de inversiones del ETF negociará o invertirá en instrumentos derivados que, en su opinión, proporcionarán el rendimiento declarado por cada ETF utilizando estrategias direccionales, no direccionales, de arbitraje, de cobertura y otras.

Por lo general, el capital de inversión mantenido en el fideicomiso legal subyacente a cada ETF inverso no se invierte directamente en los valores de los componentes del índice asociado, a diferencia de los ETFs orientados a largo plazo. Además, los activos que no se invierten actualmente en derivados o valores suelen invertirse en deuda a corto plazo y/o instrumentos del mercado monetario. Los rendimientos asociados a estos instrumentos de deuda contribuyen a la rentabilidad total de la cartera y pueden utilizarse como garantía (margen) para las posiciones de derivados abiertas.

Varios ETF inversos tratan de ofrecer una rentabilidad que sea múltiplo del índice de referencia, o de la inversa del índice de referencia. Por ejemplo, el ProShares UltraShort Russell2000 (TWM) trata de ofrecer una rentabilidad que corresponde al doble de la inversa del índice Russell 2000. Estos fondos logran este objetivo desplegando una serie de complejas estrategias de inversión, que a menudo implican el apalancamiento.

El apalancamiento puede ser una ventaja o una desventaja, dependiendo de su perspectiva. El apalancamiento en los ETFs inversos implica tomar prestado el capital de inversión para posiciones de inversión o especulativas que son bastante pequeñas en relación con la exposición global de la posición a las fluctuaciones de precios y el potencial de tasas de rendimiento exageradas. Estas técnicas se consideran agresivas y no son adecuadas para todos los inversores.

Ventajas de los ETFs inversos

Invertir en ETFs inversos es bastante sencillo. Si se es bajista en un determinado mercado, sector o industria, basta con comprar acciones del correspondiente ETF. Para salir de la posición cuando considere que la caída ha seguido su curso, simplemente coloque una orden de venta. Evidentemente, los inversores deben acertar en sus previsiones de mercado para obtener beneficios. Si el mercado se mueve en su contra, estas acciones bajarán de precio.

Dado que usted está comprando en previsión de una caída y no vendiendo nada en corto (el asesor del ETF lo hace en su nombre), no se requiere una cuenta de margen. Vender acciones en corto implica pedir prestado a su agente de bolsa con margen. Por lo tanto, se evitan los costes asociados a la venta en corto. El éxito de la venta en corto requiere una gran habilidad y experiencia. Los repuntes de cobertura de posiciones cortas pueden aparecer de la nada y borrar rápidamente las posiciones cortas rentables.

Con los ETF inversos, los inversores no necesitan abrir cuentas de negociación de futuros y/u opciones. La mayoría de las empresas de corretaje no permiten a los inversores participar en estrategias de inversión complejas que impliquen futuros y opciones, a menos que el inversor pueda demostrar los conocimientos y la experiencia necesarios para comprender los riesgos inherentes a estas estrategias e instrumentos. Dado que los futuros y las opciones tienen una duración limitada y su precio se reduce rápidamente a medida que se acerca el vencimiento, puede acertar en su decisión sobre el mercado pero acabar perdiendo todo o la mayor parte de su capital de inversión. Gracias a la proliferación de ETFs inversos, los inversores menos experimentados ya no están impedidos de exponerse a estas estrategias.

Los ETFs inversos también proporcionan acceso a una gestión profesional de la inversión. Es extremadamente difícil negociar con éxito opciones, futuros, vender en corto o especular en los mercados financieros. A través de estos fondos, los inversores pueden exponerse a una serie de sofisticadas estrategias de negociación y delegar una parte de sus responsabilidades de gestión de la inversión en el asesor de inversiones que supervisa el ETF.

Riesgos de los ETFs inversos

Los dos principales riesgos de los ETF inversos son el apalancamiento y la responsabilidad de la gestión de los activos.

Apalancamiento: Dado que la negociación de derivados implica un margen, creando un apalancamiento, pueden darse ciertas situaciones no deseadas. Las posiciones de futuros apalancados pueden fluctuar, y de hecho lo hacen, drásticamente en el precio. Estas oscilaciones bruscas de los precios pueden dar lugar a mercados ineficientes, lo que se traduce en posiciones con precios inexactos dentro de la cartera de ETFs. Esto puede llevar a que los precios de las acciones de los ETFs no estén precisamente correlacionados con el índice de referencia subyacente. Además, la rentabilidad de las inversiones en ETFs inversos puede acabar siendo inferior a la generada por las inversiones en los valores y derivados subyacentes directamente. En estas circunstancias, la inversión en ETFs inversos puede dar lugar a tasas de rendimiento global inferiores a las esperadas. Si estos instrumentos forman parte de su estrategia global de inversión, unas tasas de rendimiento inferiores a las previstas podrían impedirle alcanzar los objetivos establecidos al inicio de su plan financiero.

Responsabilidades de la gestión de activos: La inversión en ETFs inversos no exime al inversor del deber de tomar decisiones de inversión informadas. La decisión de cuándo entrar y salir de los mercados, sectores e industrias debe tomarse a nivel de la cartera del inversor. Eso significa que usted o su asesor financiero asumirán esa responsabilidad. Si compra un ETF inverso y el mercado asociado a su fondo sube, perderá dinero. Si el fondo está apalancado, podría experimentar pérdidas dramáticas. Las caídas del mercado y los mercados bajistas son totalmente diferentes a los mercados alcistas. Usted y/o su asesor deben ser capaces de tomar decisiones de inversión oportunas y aplicar técnicas adecuadas de gestión del riesgo.

Objetivos de inversión con ETFs inversos

Los ETFs inversos pueden utilizarse para abrir posiciones especulativas en mercados, sectores o industrias – o pueden utilizarse en el contexto de una cartera de inversión. Son ideales para estrategias diseñadas para mejorar el rendimiento de una cartera asignada estratégicamente que suele estar diseñada para alcanzar un objetivo específico (acumulación para la jubilación, donaciones benéficas, etc.).) en lugar de superar al mercado. Utilizados con estrategias orientadas al largo plazo que se encuentran en los ETFs y fondos de inversión convencionales, los ETFs inversos pueden mejorar los rendimientos al reducir la correlación global de la cartera con los mercados de capitales tradicionales. Este enfoque reduce en realidad el riesgo global de la cartera y ofrece una mayor rentabilidad ajustada al riesgo.

Los ETFs inversos también pueden utilizarse para cubrir la exposición de una cartera al riesgo de mercado. Un gestor de carteras puede comprar fácilmente acciones de ETFs inversos en lugar de liquidar valores individuales o "mantener y esperar," ambas cosas podrían ser dolorosas y costosas.

Fuentes del artículo

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  1. ProShares. "ProShares Short QQQ." Consultado el 3 de abril de 2021.

  2. ProShares. "UltraShort Russell2000." Consultado el 3 de abril de 2021.

Los ETFs inversos pueden levantar una cartera en caída

Si está interesado en maximizar los rendimientos de la inversión independientemente de la dirección del mercado y en cubrir su cartera contra el riesgo de mercado, los ETF inversos ofrecen una forma conveniente de lograr estos objetivos.

ETFs en general

Los fondos cotizados en bolsa (ETF) son similares a otros productos de inversión empaquetados, como los fondos de inversión, pero con varias diferencias importantes. Al igual que los fondos de inversión, los ETFs pueden proporcionar a los inversores una cartera diversificada de valores diseñada para satisfacer una amplia gama de objetivos de inversión. Otras características, como el acceso a una gestión de inversiones profesional y la exposición a clases de activos alternativas, pueden lograrse utilizando cualquiera de los dos productos de inversión.

A diferencia de los fondos de inversión, los ETFs cotizan en bolsa y se cotizan continuamente en tiempo real, al igual que los valores de renta variable. Los ETF son ideales para proporcionar a los inversores acceso a una serie de sofisticadas estrategias de inversión que no están disponibles en las carteras de inversión a largo plazo ni en otros programas de inversión con asignación estratégica. Se podría argumentar que los ETF son muy superiores a los fondos de inversión en este sentido. Esta distinción es significativa y se analizará con más detalle a continuación.

Hoy en día, se pueden encontrar ETFs apalancados e inversos asociados a prácticamente todos los índices de referencia importantes del mercado, a los sectores macroeconómicos y a la mayoría de los grupos industriales clave.

Características únicas de los ETFs inversos

La primera característica única de los ETF inversos es evidente: Los ETFs inversos buscan resultados de inversión que correspondan a la inversa (opuesta) del índice de referencia, o índice, al que están asociados. Por ejemplo, el ETF ProShares Short QQQ (PSQ) busca resultados que correspondan a la inversa del rendimiento del índice Nasdaq 100. Si anticipa una caída del Nasdaq 100, simplemente comprará acciones de PSQ.

Otra característica única es el uso de instrumentos derivados. Se suelen utilizar futuros y opciones sobre contratos de futuros que cotizan en bolsa, swaps y acuerdos a plazo, y opciones cotizadas sobre valores individuales e índices de valores. El asesor de inversiones del ETF negociará o invertirá en instrumentos derivados que, en su opinión, ofrecerán el rendimiento declarado por cada ETF mediante estrategias direccionales, no direccionales, de arbitraje, de cobertura y otras.

Por lo general, el capital de inversión mantenido en el fideicomiso legal subyacente a cada ETF inverso no se invierte directamente en los valores de los componentes del índice asociado, a diferencia de los ETF orientados a largo plazo. Además, los activos que no se invierten actualmente en derivados o valores se invierten con frecuencia en deuda a corto plazo y/o en instrumentos del mercado monetario. Los rendimientos asociados a estos instrumentos de deuda contribuyen a la rentabilidad total de la cartera y pueden utilizarse como garantía (margen) para las posiciones abiertas en derivados.

Varios ETF inversos tratan de ofrecer una rentabilidad que sea múltiplo del índice de referencia, o de la inversa del índice de referencia. Por ejemplo, el ProShares UltraShort Russell2000 (TWM) trata de ofrecer una rentabilidad que corresponde al doble de la inversa del índice Russell 2000. Estos fondos logran este objetivo desplegando una serie de estrategias de inversión complejas, que a menudo implican el apalancamiento.

El apalancamiento puede ser una ventaja o una desventaja, dependiendo de su perspectiva. El apalancamiento en los ETFs inversos implica el préstamo de capital de inversión para posiciones de inversión o especulativas que son bastante pequeñas en relación con la exposición global de la posición a las fluctuaciones de precios y el potencial de las tasas de rendimiento exageradas. Estas técnicas se consideran agresivas y no son adecuadas para todos los inversores.

Ventajas de los ETFs inversos

Invertir en ETFs inversos es bastante sencillo. Si usted es bajista en un mercado, sector o industria en particular, simplemente compra acciones en el ETF correspondiente. Para salir de la posición cuando se considere que la caída ha seguido su curso, basta con colocar una orden de venta. Evidentemente, los inversores tienen que acertar en sus previsiones de mercado para obtener beneficios. Si el mercado se mueve en su contra, estas acciones bajarán de precio.

Como está comprando en previsión de una caída y no está vendiendo nada en corto (el asesor del ETF lo hace en su nombre), no se necesita una cuenta de margen. La venta de acciones en corto implica pedir prestado a su agente de bolsa con margen. Así se evitan los costes asociados a la venta en corto. El éxito de la venta en corto requiere una gran habilidad y experiencia. Los repuntes de cobertura en corto pueden aparecer de la nada y borrar rápidamente las posiciones cortas rentables.

Con los ETF inversos, los inversores no necesitan abrir cuentas de negociación de futuros y/u opciones. La mayoría de las empresas de corretaje no permiten a los inversores participar en estrategias de inversión complejas que impliquen futuros y opciones, a menos que el inversor pueda demostrar los conocimientos y la experiencia necesarios para comprender los riesgos inherentes a estas estrategias e instrumentos. Dado que los futuros y las opciones tienen una duración limitada y su precio se erosiona rápidamente a medida que se acerca el vencimiento, puede acertar en su llamada al mercado pero acabar perdiendo todo o la mayor parte de su capital de inversión. Gracias a la proliferación de ETFs inversos, los inversores menos experimentados ya no están excluidos de obtener una exposición a estas estrategias.

Los ETFs inversos también proporcionan acceso a una gestión profesional de las inversiones. Es extremadamente difícil negociar con éxito opciones, futuros, vender en corto o especular en los mercados financieros. A través de estos fondos, los inversores pueden exponerse a una serie de sofisticadas estrategias de negociación y delegar una parte de sus responsabilidades de gestión de la inversión en el asesor de inversiones que supervisa el ETF.

Riesgos de los ETFs inversos

Los dos principales riesgos de los ETF inversos son el apalancamiento y las responsabilidades de gestión de los activos.

Apalancamiento: Dado que la negociación de derivados implica un margen, creando un apalancamiento, pueden producirse ciertas situaciones indeseables. Las posiciones de futuros apalancados pueden fluctuar, y de hecho lo hacen, drásticamente en el precio. Estas oscilaciones salvajes de los precios pueden dar lugar a mercados ineficientes, lo que da lugar a posiciones con precios inexactos dentro de la cartera de ETFs. Esto puede llevar a que los precios de las acciones de los ETF no estén precisamente correlacionados con el índice de referencia subyacente. Además, la rentabilidad de las inversiones en ETFs inversos puede acabar siendo inferior a la generada por las inversiones en los valores y derivados subyacentes directamente. En estas circunstancias, la inversión en ETFs inversos puede dar lugar a tasas de rendimiento globales inferiores a las esperadas. Si estos instrumentos forman parte de su estrategia global de inversión, unas tasas de rendimiento inferiores a las previstas podrían impedirle alcanzar los objetivos establecidos al inicio de su plan financiero.

Responsabilidades de la gestión de activos: Invertir en ETFs inversos no exime al inversor del deber de tomar decisiones de inversión informadas. La decisión de cuándo entrar y salir de los mercados, sectores e industrias debe tomarse a nivel de la cartera del inversor. Eso significa que usted o su asesor financiero tendrán esa responsabilidad. Si compra un ETF inverso y el mercado asociado a su fondo sube, perderá dinero. Si el fondo está apalancado, podría experimentar pérdidas dramáticas. Las caídas del mercado y los mercados bajistas son totalmente diferentes a los mercados alcistas. Usted y/o su asesor deben ser capaces de tomar decisiones de inversión oportunas y aplicar técnicas adecuadas de gestión del riesgo.

Objetivos de inversión con ETFs inversos

Los ETFs inversos pueden utilizarse para abrir posiciones especulativas en mercados, sectores o industrias – o pueden utilizarse en el contexto de una cartera de inversión. Son ideales para estrategias diseñadas para mejorar el rendimiento de una cartera asignada estratégicamente que suele estar diseñada para lograr un objetivo específico (acumulación para la jubilación, donaciones benéficas, etc.).) en lugar de superar al mercado. Utilizados con estrategias orientadas al largo plazo que se encuentran en los ETFs y fondos de inversión convencionales, los ETFs inversos pueden mejorar la rentabilidad al reducir la correlación global de la cartera con los mercados de capitales tradicionales. Este enfoque reduce en realidad el riesgo global de la cartera y ofrece una mayor rentabilidad ajustada al riesgo.

Los ETFs inversos también pueden utilizarse para cubrir la exposición de una cartera al riesgo de mercado. Un gestor de cartera puede comprar fácilmente acciones de ETFs inversos en lugar de liquidar valores individuales o "mantener y esperar," ambas cosas podrían ser dolorosas y costosas.

Fuentes del artículo

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  1. ProShares. "ProShares Short QQQ." Consultado el 3 de abril de 2021.

  2. ProShares. "UltraShort Russell2000." Consultado el 3 de abril de 2021.

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