Gracias al crecimiento de los fondos cotizados en bolsa (ETF) en los últimos años, la propiedad de las materias primas del sector energético se ha vuelto más accesible. Estas materias primas incluyen el petróleo crudo y los productos refinados a partir de él, como la gasolina y el gasóleo de calefacción, el gas natural, el carbón, el queroseno, el gasóleo, el propano y los créditos de carbono.
Los ETFs de materias primas suelen seguir el precio de una materia prima o grupo de materias primas en un índice mediante el uso de contratos de futuros, que son acuerdos legales para comprar o vender una materia prima a un precio predeterminado en un momento determinado en el futuro. La rentabilidad de los ETF sobre materias primas no suele estar influida por la dirección general del mercado bursátil, como ocurre con otros ETF, porque su objetivo es seguir los precios de las materias primas, no los valores del sector energético.
Para los inversores que poseen carteras con una gran cantidad de acciones y buscan aumentar la diversificación y el potencial de cobertura de la inflación, puede ser beneficiosa una cierta exposición al sector energético. Sin embargo, es conveniente tener un horizonte a largo plazo para este tipo de inversiones, ya que pueden ser volátiles en periodos breves.
Beneficios potenciales de los ETF de materias primas energéticas
La energía tiene un valor reconocido en todo el mundo, ya que la demanda de materias primas energéticas sigue creciendo en los mercados emergentes en vías de industrialización, como China y la India. Dado que este valor no depende de la economía o la moneda de ningún país a lo largo del tiempo, la mayoría de las materias primas energéticas han mantenido muy bien sus valores frente a la inflación. Los precios de la energía tienden a moverse en la dirección opuesta a la del U.S. de la energía, que se incrementa cuando el dólar es débil. Esto hace que los ETFs de energía sean una estrategia sólida para cubrirse contra cualquier caída del dólar.
La retroalimentación es la ventaja más compleja (y menos comprendida) de algunos ETF de materias primas energéticas. Estos ETFs colocan la mayor parte de sus activos en instrumentos de deuda que devengan intereses, como U a corto plazo.S. Los bonos del Tesoro, que se utilizan como garantía para comprar contratos de futuros. En la mayoría de los casos, los ETFs mantienen contratos de futuros con fechas de entrega cercanas, que también se conocen como contratos „a corto plazo”. A medida que estos contratos se acercan a sus fechas de entrega, los ETFs se incorporan a los contratos con la fecha más próxima.
La mayoría de los contratos de futuros suelen negociarse en contango, lo que significa que los precios de los contratos de entrega a largo plazo superan los precios de entrega a corto plazo o del mercado actual. Sin embargo, el petróleo y la gasolina han hecho históricamente lo contrario, lo que se llama backwardation. Cuando un ETF acumula sistemáticamente contratos con fecha anterior, puede añadir pequeños incrementos de rentabilidad, denominados „roll yield”, ya que acumula contratos menos costosos. Con el tiempo, estos pequeños incrementos pueden suponer sumas significativas, dependiendo de los patrones de backwardation o contango.
Tipos de ETF de materias primas energéticas
Los ETFs de energía pueden dividirse en tres grupos principales: de contrato único, de contrato múltiple y bajistas. Los ETFs de contrato único participan principalmente en contratos de futuros únicos. Por ejemplo, el Invesco DB Oil Fund (DBO) participa en los futuros de crudo dulce ligero West Texas Intermediate (WTI) que se negocian en el New York Mercantile Exchange (NYMEX).
Los ETFs multicontrato ofrecen una exposición diversificada al sector energético mediante la participación en varios contratos de futuros. El iShares S&P GSCI Commodity-Indexed Trust (GSG), por ejemplo, tiene aproximadamente dos tercios de su peso total en el sector energético y el tercio restante en otros tipos de materias primas. Sigue uno de los índices de materias primas diversificadas más antiguos, el S&P GSCI Total Return Index. El Invesco DB Energy Fund (DBE) es un fondo del sector energético puro que está diversificado entre los tipos de materias primas. Participa en contratos de futuros de crudo dulce ligero, gasóleo de calefacción, crudo Brent, gasolina y gas natural. El ETF trata de seguir un índice que optimiza el rendimiento de los rollos seleccionando contratos de futuros según una fórmula propia.
Dado que las materias primas del sector energético pueden ser volátiles, algunos inversores pueden apostar contra ellas en ocasiones con ETFs bajistas. El ProShares UltraShort Oil & El ETF de gas (DUG) está diseñado para producir dos veces la inversa, o sea, el rendimiento del Dow Jones U.S. Petróleo & Índice del gas. Esto significa que si el Dow Jones U.S. Petróleo & El índice del gas cae un 1% en el día, DUG debería subir teóricamente un 2% en el día. Otro ETF corto es el ProShares Short Oil & ETF de gas (DDG). Es similar al DUG, pero sólo está diseñado para producir una vez el rendimiento inverso (-1x) del Dow Jones U.S. Petróleo & Índice de gas.
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