El histórico Acuerdo del Plaza de 1985, firmado en el Hotel Plaza de Nueva York, fue un acuerdo a favor del crecimiento firmado por lo que entonces se conocía como las naciones del G-5: Alemania Occidental, Francia, Estados Unidos, Japón y el Reino Unido. El objetivo era obligar a Estados Unidos a devaluar su moneda debido al déficit por cuenta corriente, que se aproximaba al 3% del PIB según el párrafo 6 de los acuerdos. Y lo que es más importante, los países europeos y Japón estaban experimentando enormes superávits por cuenta corriente, así como un crecimiento negativo del PIB, lo que amenazaba el comercio exterior y el crecimiento del PIB en sus países de origen.
Se avecinaban medidas proteccionistas para proteger estos beneficios, especialmente en Estados Unidos. Las naciones en desarrollo estaban endeudadas y no podían participar en el comercio positivo o en el crecimiento positivo de sus naciones, y Estados Unidos se vio obligado a reajustar el sistema de tipos de cambio debido a los desequilibrios actuales y a promover el crecimiento en todo el mundo a expensas de su propia nación. El Acuerdo del Plaza fue una política de transferencia de crecimiento para Europa y Japón que fue totalmente perjudicial para los Estados Unidos.
El comercio choca con un muro proteccionista
Los Estados Unidos experimentaron un crecimiento del PIB del 3% durante 1983 y 1984, con un déficit por cuenta corriente que se aproximaba al 3-3%.5% del PIB, mientras que las naciones europeas vieron un crecimiento negativo del PIB de -0.7% con enormes superávits comerciales. Lo mismo ocurrió en Japón. Los déficits comerciales, en general, requieren financiación extranjera. En el caso de Estados Unidos, a principios y mediados de los años 80, Japón y Alemania Occidental compraban bonos, pagarés y letras estadounidenses con sus superávits para financiar nuestros déficits actuales a costa de sus propias economías. Era sólo cuestión de tiempo que las políticas proteccionistas entraran en esta ecuación que no sólo perjudicaría el crecimiento de los Estados Unidos en su país, sino que forzaría guerras comerciales que harían descarrilar todo el sistema de comercio para todas las naciones.
Durante este periodo, la inflación era la más baja de los últimos 20 años para todas las naciones, y las naciones europeas y Japón estaban invirtiendo en sus propias economías para promover el crecimiento. Con la baja inflación y los bajos tipos de interés, el reembolso de la deuda se llevaría a cabo con bastante facilidad. El único aspecto que faltaba en estas ecuaciones era un ajuste de los tipos de cambio en lugar de una revisión del sistema actual.
Cooperación mundial
Así que el mundo cooperó por primera vez acordando revaluar el sistema de tipos de cambio durante un periodo de dos años mediante la intervención del banco central de cada nación en los mercados de divisas. Se acordaron tipos de interés objetivo. Los Estados Unidos experimentaron un descenso del 50% de su moneda, mientras que Alemania Occidental, Francia, la Unión Europea y el Reino Unido se vieron afectados por la crisis.K., y Japón experimentó una apreciación del 50%. En septiembre de 1985, el yen japonés pasó de 242 USD/JPY (yen por dólar) a 153 en 1986, lo que supuso una duplicación del valor del yen. En 1988, el tipo de cambio USD/JPY era de 120. Lo mismo ocurrió con el marco alemán, el franco francés y la libra esterlina. Estas revalorizaciones beneficiarían naturalmente a las naciones en desarrollo, como Corea y Tailandia, así como a las principales naciones sudamericanas, como Brasil, porque el comercio volvería a fluir.
Lo que dio al Acuerdo del Plaza su importancia histórica fue una multitud de primicias. Fue la primera vez que los bancos centrales acordaron intervenir en los mercados de divisas, la primera vez que el mundo fijó tipos de interés objetivo, la primera vez que se globalizaron las economías y la primera vez que cada nación acordó ajustar sus propias economías. La soberanía se cambió por la globalización.
Por ejemplo, Alemania aceptó recortes fiscales, los EE.K. acordó reducir su gasto público y transferir dinero al sector privado, mientras que Japón acordó abrir sus mercados al comercio, liberalizar sus mercados internos y gestionar su economía mediante un tipo de cambio real del yen. Todos acordaron aumentar el empleo. Estados Unidos, que soportaba el peso del crecimiento, sólo aceptó devaluar su moneda. Los aspectos cooperativos del Acuerdo del Plaza fueron los más importantes primero.
Valor de las divisas: qué significa?
Lo que el Acuerdo del Plaza significó para Estados Unidos fue una moneda devaluada. Los fabricantes estadounidenses volverían a ser rentables debido a los tipos de cambio favorables en el extranjero, un régimen de exportación que llegó a ser bastante rentable. Un dólar alto significa que los productores estadounidenses no pueden competir en su país con las importaciones baratas procedentes de Japón y de los países europeos, porque esas importaciones son mucho más baratas que lo que los fabricantes estadounidenses pueden vender según sus acuerdos de rentabilidad.
Una moneda infravalorada significa que esas mismas importaciones tendrían precios más altos en Estados Unidos debido a los tipos de cambio desfavorables. Lo que un dólar alto significa para Estados Unidos es una baja inflación y unos bajos tipos de interés que benefician a los consumidores porque tienen suficientes dólares para superar con creces los precios pagados por los bienes. Lo que Estados Unidos acordó fue una transferencia de una parte de su PIB a Europa y Japón para que esas economías volvieran a experimentar crecimiento. Y todo esto se logró sin estímulos fiscales: sólo un ajuste de los tipos de cambio. Lo que se entiende en la actualidad son los duros efectos que estas devaluaciones pueden tener en una economía.
Japón siente los efectos
Los japoneses sintieron los peores efectos, a largo plazo, de su firma del Acuerdo del Plaza. Un dinero más barato para los japoneses significó un acceso más fácil al dinero junto con la adopción de políticas de dinero barato por parte del Banco de Japón, como un tipo de interés más bajo, una expansión del crédito y empresas japonesas que se trasladaron al extranjero. Los japoneses se convertirían más tarde en la primera nación acreedora del mundo. Pero las políticas de dinero barato crearían más tarde una tasa de consumo más lenta en casa, el aumento de los precios de la tierra y la creación de una burbuja de activos que estallaría años más tarde, dando lugar al período conocido como la década perdida.
La recuperación de Japón tras su década perdida es aún muy cuestionable debido al precio de su moneda. Esta puede ser la razón por la que los precios de las divisas hoy en día tienen como objetivo la inflación como medio para medir las políticas de crecimiento en lugar de un objetivo arbitrario como se estableció con los Acuerdos del Plaza.
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