Para los inversores particulares que buscan estrategias de inversión con ventajas fiscales en el ámbito de la renta fija, los bonos municipales ofrecen una solución atractiva. Los bonos municipales, también conocidos como „munis”, son títulos de deuda emitidos por entidades gubernamentales que proporcionan una modesta rentabilidad mediante el pago de intereses durante la duración de los bonos. Los intereses percibidos por un bono municipal suelen estar exentos de impuestos federales y, en algunos casos, también de impuestos estatales y municipales. Los inversores individuales tienen la posibilidad de comprar bonos municipales individualmente a través de la entidad que emite el valor, o los inversores pueden utilizar una estrategia de inversión conjunta como un fondo de inversión para obtener más exposición a múltiples emisiones de bonos municipales.
Puntos clave
- Los fondos de inversión en bonos municipales superaron a sus respectivas categorías de fondos de bonos Morningstar durante el año pasado, como se demuestra a continuación.
- Los fondos con la mejor rentabilidad total a un año son BATEX, MDYHX, THYTX, DVHIX, TXRAX.
- Las principales participaciones del primero, tercero y cuarto de estos fondos son bonos emitidos por la Tobacco Settlement Financing Authority de Buckeye, Ohio; las principales participaciones del segundo fondo son bonos emitidos por la Washington State Housing Finance Commission; y las principales participaciones del último fondo son bonos emitidos por el estado de California.
Observamos los cinco principales fondos de bonos municipales según su rentabilidad total a un año (TTM) al cierre de los mercados en diciembre. 10, 2021. Los fondos se seleccionaron de entre un grupo de fondos abiertos a nuevos inversores, que requieren una inversión inicial mínima de 1.000 dólares como máximo, y que tienen activos bajo gestión (AUM) de al menos 50 millones de dólares. Los cuatro primeros fondos pertenecen a la categoría „High Yield Muni” de Morningstar, que obtuvo una rentabilidad total media del 6.0% en el último año. El último fondo pertenece a la categoría „Muni National Intermediate”, que proporcionó una rentabilidad total del 1.9% en el mismo periodo. Todos los datos que figuran a continuación son a fecha de diciembre. 10, 2021.
BlackRock Allocation Target Shares Series E (BATEX)
- Rentabilidad de un año: 10.0%
- Ratio de gastos: 0.05%
- Rendimiento de los dividendos en los últimos doce meses (TTM): 3.68%
- Activos gestionados: 426 dólares.1 millón
- Fecha de creación: Agosto. 4, 2014
BATEX está gestionado por Theodore R. Jaeckel, Walter O’Connor y Michael Perilli. El objetivo principal del fondo es maximizar el rendimiento libre de impuestos federales, que pretende conseguir invirtiendo en una combinación de bonos municipales con y sin grado de inversión. Su objetivo secundario se centra en la rentabilidad total. Más de la mitad de las tenencias de bonos del fondo no tienen calificación o tienen una calificación crediticia de BB, que está justo por debajo del grado de inversión. La mayoría de sus participaciones tienen un vencimiento de 20 años o más. BATEX tiene una duración efectiva de aproximadamente 8.5 años. Sus tres principales participaciones son bonos emitidos por: la Tobacco Settlement Financing Authority de Buckeye, Ohio; la ciudad de Reno, Nevada; y la New Jersey Transportation Trust Fund Authority.
BlackRock High Yield Municipal Fund Investor A Shares (MDYHX)
- Rentabilidad a un año: 9.6%
- Ratio de gastos: 0.85%
- Rentabilidad de los dividendos en los últimos doce meses (TTM): 2.81%
- Activos gestionados: 2 dólares.3.000 millones
- Fecha de creación: Agosto. 1, 2006
Al igual que BATEX, MDYHX también está gestionado por Theodore R. Jaeckel, Walter O'Connor y Michael Perilli. El fondo trata de conseguir unos ingresos atractivos y con ventajas fiscales mediante la exposición a participaciones de altos ingresos y baja volatilidad. Invierte al menos el 80% de sus activos en bonos municipales. Al menos el 65% de sus activos netos se invierten en bonos de calidad media y baja. La mayoría de sus tenencias de bonos tienen un vencimiento de al menos 20 años. MDYHX tiene una duración efectiva de aproximadamente 7.8 años. Sus tres principales participaciones son bonos emitidos por la Comisión de Financiación de la Vivienda del Estado de Washington, el Estado Libre Asociado de Puerto Rico y la Autoridad Financiera de Desarrollo de Arkansas.
Transamerica High Yield Muni I2 (THYTX)
- Rentabilidad a un año: 8.7%
- Ratio de gastos: 0.75%
- Rendimiento de los dividendos en los últimos doce meses (TTM): 3.06%
- Activos gestionados: 187 $.6 millones de euros
- Fecha de inicio: Sept. 30, 2016
THYTX está gestionado por Matthew Dalton y Max Christiana. El fondo tiene como objetivo maximizar la rentabilidad total invirtiendo en bonos municipales de grado medio y bajo que están exentos del impuesto federal sobre la renta. La mayoría de sus participaciones tienen una calificación crediticia de BBB o BB o no tienen calificación. La mayoría de los bonos de la cartera tienen un vencimiento de 20 años o más. THYTX tiene una duración efectiva de aproximadamente 4.9 años. Sus tres principales participaciones incluyen bonos emitidos por: la Tobacco Settlement Financing Authority de Buckeye, Ohio; la Development Authority de LaGrange, Georgia; y la Virginia Small Business Financing Authority.
Delaware National High Yield Municipal Bond Fund Clase Institucional (DVHIX)
- Rentabilidad a un año: 8.4%
- Ratio de gastos: 0.60%
- Rendimiento de los dividendos a doce meses (TTM): 3.66%
- Activos gestionados: 1 $.8.000 millones
- Fecha de creación: Dic. 31, 2008
DVHIX está gestionado por Stephen J. Czepiel, Gregory A. Gizzi, y Jake van Roden. El fondo tiene como objetivo maximizar los ingresos exentos del impuesto sobre la renta federal invirtiendo principalmente en bonos municipales de calidad crediticia media y baja. La mayoría de sus participaciones en bonos no tienen calificación crediticia. Su siguiente mayor exposición es a munis con una calificación crediticia BBB, seguida de munis BB y AAA. La mayoría de las participaciones del fondo tienen un vencimiento de al menos 20 años. DVHIX tiene una duración efectiva de aproximadamente 8.1 año. Sus tres principales participaciones incluyen bonos emitidos por: la Tobacco Settlement Financing Authority de Buckeye, Ohio; la Puerto Rico Sales Tax Financing Corp.y la Universidad de Texas.
JPMorgan Tax Aware Real Return Fund Clase A (TXRAX)
- Rentabilidad a un año: 8.3%
- Ratio de gastos: 0.75%
- Rendimiento de los dividendos en los últimos doce meses (TTM): 1.32%
- Activos bajo gestión: $597.2 millones
- Fecha de inicio: Ago. 31, 2005
TXRAX está gestionado por Richard D. Taormina y David P. Rooney. El fondo invierte principalmente en bonos municipales cuyos pagos de intereses están exentos de impuestos federales sobre la renta. También utiliza contratos de swap de inflación para minimizar el impacto de la inflación. La mayor exposición del fondo es en bonos municipales con calificación crediticia AA, seguida de munis con calificación crediticia A y AAA. La mayoría de sus tenencias de bonos tienen un vencimiento entre 5 y 15 años. TXRAX tiene una duración efectiva de aproximadamente 3.5 años. Sus tres principales participaciones incluyen bonos emitidos por el estado de California, la Tennessee Energy Acquisition Corp., y el Agua & Sistema de alcantarillado de Houston, Texas.
Fuentes del artículo
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