Qué es un ratio de gastos (ER)?
Un ratio de gastos (ER), también conocido a veces como ratio de gastos de gestión (MER), mide qué parte de los activos de un fondo se utiliza para gastos administrativos y otros gastos de funcionamiento. El ratio de gastos se determina dividiendo los gastos operativos de un fondo entre el valor medio en dólares de sus activos gestionados (AUM). Los gastos de explotación reducen el patrimonio del fondo, con lo que se reduce la rentabilidad para los inversores.
Puntos clave
- El ratio de gastos (ER) es una medida de los costes operativos de los fondos de inversión en relación con los activos.
- Los inversores se fijan en el ratio de gastos para determinar si un fondo es una inversión adecuada para ellos una vez consideradas las comisiones.
- Los ratios de gastos también pueden presentar variaciones, incluyendo el ratio de gastos brutos, el ratio de gastos netos y el ratio de gastos después del reembolso.
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Ratio de gastos de gestión
Fórmula del ratio de gastos
ER=Activos totales del fondoCostes totales del fondo
Lo que el índice de gastos puede decirle
Los gastos de explotación varían según el fondo o la acción; sin embargo, los gastos dentro del fondo se mantienen relativamente estables. Por ejemplo, un fondo con gastos bajos generalmente seguirá teniendo gastos bajos. El mayor componente de los gastos de explotación es la comisión pagada al gestor o asesor de inversiones de un fondo.
Otros costes incluyen el mantenimiento de registros, los servicios de custodia, los impuestos, los gastos legales y los honorarios de contabilidad y auditoría. Los gastos que cobra el fondo se reflejan en el valor liquidativo diario del fondo (NAV) y no aparecen como un cargo distinto para los accionistas.
Los ratios de gastos pueden modificarse de varias maneras. El coeficiente de gastos suele referirse a los gastos totales, pero a veces la gente quiere entender los gastos brutos frente a los netos.
Componentes de un ratio de gastos
La mayoría de los gastos de un fondo son variables; sin embargo, los gastos variables son fijos dentro del fondo. Por ejemplo, una comisión que consuma el 0.El 5% de los activos del fondo siempre consumirá el 0.5% de los activos, independientemente de su variación.
Además de las comisiones de gestión asociadas a un fondo, algunos fondos tienen un gasto de publicidad y promoción denominado comisión 12b-1, que se incluye en los gastos de explotación. En particular, las comisiones 12b-1 de un fondo no pueden superar el 1% (0.El 75% se destina a la distribución y el 0.25% asignada al servicio de los accionistas) según las normas de la FINRA.
La actividad comercial de un fondo -la compra y venta de valores de la cartera- no se incluye en el cálculo del coeficiente de gastos. Los costes que no se incluyen en los gastos de explotación son las cargas, los gastos de venta diferidos contingentes (CDSC) y las comisiones de reembolso, que, en su caso, pagan directamente los inversores del fondo.
Fondos indexados frente a. Fondos de gestión activa
El ratio de gastos de un fondo indexado y de un fondo de gestión activa suelen ser muy diferentes. Los fondos indexados, que son fondos de gestión pasiva, suelen tener ratios de gastos muy bajos. Los gestores de estos fondos suelen replicar un índice determinado. Las comisiones de gestión asociadas son, por tanto, más bajas debido a la falta de gestión activa, al igual que los fondos que reflejan.
Los fondos de gestión activa emplean equipos de analistas de investigación que examinan las empresas como inversiones potenciales. Esos costes adicionales se trasladan a los accionistas en forma de ratios de gastos más elevados.
El Vanguard S&P 500 ETF, un fondo índice que replica el Standard & Poor's (S&P) 500 Index, tiene uno de los ratios de gastos más bajos del sector, el 0.03% anual. En este nivel, los inversores cobran sólo 3 dólares al año por cada 10.000 dólares invertidos. El Fidelity Contrafund es uno de los mayores fondos de gestión activa del mercado, con un ratio de gastos del 0.86%, es decir, 86 dólares por cada 10.000 dólares.
Ejemplos de ratios de gastos
En general, los fondos de gestión pasiva, como los fondos indexados, suelen tener ratios de gastos más bajos que los fondos de gestión activa. A continuación se presentan dos ejemplos, uno de cada uno.
El fondo AB Large Cap Growth Fund
El AB Large Cap Growth Fund es un fondo de gestión activa con un ratio de gastos netos del 0.61%. El fondo tiene actualmente una exención de comisiones y un reembolso de gastos del 0.01%. Los gastos de gestión del fondo son 0.50%. El fondo invierte principalmente en acciones de gran capitalización U.S. acciones con alto potencial de crecimiento. Suele incluir entre 50 y 70 participaciones.
El T. Fondo Rowe Price Equity Index 500
El T. Rowe Price Equity Index 500 Fund es un fondo pasivo. Trata de replicar el índice S&El Fidelity Contrafund es un fondo de inversión que invierte la mayor parte de sus activos en todos los valores del índice S&P 500. Su ratio de gastos brutos y netos es de 0.19%. Tiene una comisión de gestión del 0.06%.
La diferencia entre el coeficiente de gastos y las comisiones de gestión
Los fondos de inversión cobran comisiones de gestión para cubrir sus costes de funcionamiento, como el coste de contratar y retener a los asesores de inversión que gestionan las carteras de inversión de los fondos y cualquier otra comisión de gestión a pagar no incluida en la categoría de otros gastos. Las comisiones de gestión se denominan comúnmente comisiones de mantenimiento.
Un fondo de inversión incurre en muchas comisiones de funcionamiento asociadas a la gestión de un fondo, aparte de los costes de compra y venta de valores y del pago al equipo de inversión que toma las decisiones de compra/venta. Estos otros gastos de funcionamiento incluyen los gastos de marketing, legales, de auditoría, de atención al cliente, de material de oficina, de archivo y otros gastos administrativos.
Aunque estas comisiones no intervienen directamente en la toma de decisiones de inversión, son necesarias para garantizar que el fondo de inversión se gestione correctamente y cumpla los requisitos de la Comisión de Valores y Bolsa (SEC).
En general, los fondos negociados en bolsa (ETF) tienen unos coeficientes de gastos más bajos que los fondos de inversión.
La comisión de gestión abarca todos los gastos directos incurridos en la gestión de las inversiones, como la contratación del gestor de la cartera y del equipo de inversión. El coste de contratación de los gestores es el mayor componente de las comisiones de gestión; puede oscilar entre el 0.El 5% y el 1% de los activos gestionados por el fondo.
Aunque este porcentaje parece pequeño, la cantidad absoluta es de millones de U.S. dólares para un fondo de inversión con 1.000 millones de dólares de patrimonio neto. Dependiendo de la reputación de la gestión, los asesores de inversión altamente cualificados pueden exigir comisiones que eleven el ratio de gastos global de un fondo.
En particular, el coste de comprar o vender cualquier valor para el fondo no está incluido en la comisión de gestión. Se trata más bien de costes de transacción y se expresan como ratio de gastos de negociación en el folleto. Las comisiones de explotación y de gestión constituyen conjuntamente el coeficiente de gastos.
Preguntas frecuentes sobre el ratio de gastos
¿Qué significa el ratio de gastos??
El ratio de gastos se refiere a la parte de los activos de un fondo que se destina a gastos administrativos y otros gastos de funcionamiento. Dado que un ratio de gastos reduce los activos de un fondo, reduce la rentabilidad que reciben los inversores.
¿Qué es un ejemplo de ratio de gastos??
Un ejemplo de ratio de gastos sería el 0.21% que el T. Rowe Price Equity Index 500 Fund gastos. Significa que 0.El 21% de sus activos se destina a pagar los gastos administrativos y de funcionamiento, lo que reduce la rentabilidad del inversor en esa cantidad.
¿Por qué es importante el ratio de gastos??
Un ratio de gastos es importante porque permite al inversor saber cuánto paga en costes al invertir en un fondo específico y cuánto se reducirá su rentabilidad. Cuanto más bajo sea el ratio de gastos, mejor, porque significa que el inversor está recibiendo un mayor rendimiento de su capital invertido.
Cómo se calcula la relación de gastos?
El ratio de gastos se calcula dividiendo los costes totales del fondo entre el patrimonio total del mismo.
¿Qué es un buen ratio de gastos para un fondo de inversión??
Los fondos de inversión que invierten en grandes empresas no deberían tener un ratio de gastos superior al 1%, mientras que los fondos que invierten en empresas más pequeñas no deberían tener un ratio de gastos superior al 1.25%. Hay fondos con ratios de gastos superiores a éste, y pueden considerarse fondos caros o fondos que prestan un servicio especial que justifica su elevado coste.
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