La Bolsa de Nueva York y el Nasdaq: cómo funcionan

Siempre que alguien habla del mercado de valores, lo que suele venir a la mente es la Bolsa de Nueva York (NYSE) o el Nasdaq. No hay duda de por qué: Estas dos bolsas representan colectivamente la mayor parte de las operaciones bursátiles en Norteamérica y en todo el mundo. Al mismo tiempo, la Bolsa de Nueva York y el Nasdaq difieren en su funcionamiento y en los tipos de valores que cotizan. Conocer estas diferencias le ayudará a entender mejor la función de una bolsa de valores y la mecánica que hay detrás de la compra y venta de acciones.

Puntos clave

  • La Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE), situada en la ciudad de Nueva York, es la bolsa estadounidense más antigua que sigue existiendo y la mayor bolsa de valores del mundo por la capitalización total de sus valores cotizados.
  • El Nasdaq es un mercado electrónico mundial para la compra y negociación de valores y donde cotizan muchos de los gigantes tecnológicos del mundo, como Apple y Google.
  • El NYSE es un mercado de subasta que utiliza especialistas (creadores de mercado designados), mientras que el Nasdaq es un mercado de intermediarios con muchos creadores de mercado que compiten entre sí.
  • En la actualidad, la NYSE forma parte de Intercontinental Exchange (ICE), y el Nasdaq forma parte de la empresa pública Nasdaq, Inc.

Ubicación, ubicación, ubicación

Hoy en día, dada la omnipresencia de la negociación en línea, la ubicación de una bolsa no se refiere tanto a su dirección como al lugar donde se tramitan sus órdenes. Aunque la NYSE sigue manteniendo un parqué físico en Wall Street, en la ciudad de Nueva York, una parte importante de las operaciones fluye a través de su centro de datos en Mahwah, N.J.

El Nasdaq, en cambio, no tiene un parqué físico. En ambos centros de datos, la negociación tiene lugar directamente entre los inversores, que buscan comprar o vender, y los creadores de mercado (cuyo papel se analiza más adelante). Los participantes en el mercado se conectan a una infraestructura bursátil centralizada para negociar.

Distribuidor frente a. Mercado de subastas

La diferencia fundamental entre la NYSE y el Nasdaq es la forma de negociar los valores entre compradores y vendedores. El NYSE difiere en que, en la apertura y el cierre del mercado, el método de subasta es la forma en que se fijan los precios de las acciones del NYSE.

El periodo de tiempo desde la apertura hasta el cierre tiene una negociación continua. Antes de la apertura oficial del mercado a las 9:30 a.m. En la hora del este (ET), los participantes en el mercado pueden introducir órdenes de compra y venta a partir de las 6:30 horas.m. ET. Estas órdenes se emparejan, con el precio de oferta más alto emparejado con el precio de demanda más bajo. Las órdenes para la subasta de cierre se aceptan hasta las 15:50 horas.m. ET, y las órdenes se pueden cancelar hasta las 3:58 p.m. ET.

Creador de mercado frente a. Creador de mercado designado

Tanto el Nasdaq como la NYSE utilizan creadores de mercado para mejorar la liquidez y mantener un mercado justo y ordenado. Sin embargo, hay diferencias en el funcionamiento de estos profesionales en cada bolsa.

En el Nasdaq, los creadores de mercado mantienen inventarios de valores para comprar y vender desde sus propias cuentas en operaciones con clientes individuales y otros operadores. Los creadores de mercado ofrecen cotizaciones a dos bandas, lo que significa que indican los precios de compra y venta de un valor en el que están haciendo un mercado. Más de 260 empresas creadoras de mercado proporcionan liquidez a los valores que cotizan en el Nasdaq. Aunque no es necesario para que se produzca la negociación, esta competencia ayuda a garantizar que los compradores y vendedores obtengan los mejores precios.

En la NYSE, el trabajo de mantener los mercados recae en los creadores de mercado designados (DMM), antes conocidos como especialistas. Los creadores de mercado tienen más obligaciones que los creadores de mercado tradicionales. Son el punto de contacto humano de la empresa cotizada en el parqué de la NYSE. Los DMM proporcionan estabilidad al tomar el otro lado de la operación cuando se producen desequilibrios, comprando cuando los inversores están vendiendo, y viceversa. Dirigen las subastas de apertura y cierre, utilizando información humana y algoritmos para ayudar a descubrir los precios cuando el volumen es normalmente el más alto. Según la NYSE, los DMM proporcionaron el 17% de la liquidez en la negociación de la NYSE en 2019.

Percepción y coste de NYSE y Nasdaq

La NYSE y el Nasdaq tienen una imagen diferente entre las empresas y los inversores. Que una acción cotice en el Nasdaq o en la NYSE no es necesariamente un factor determinante para los inversores. Pero puede serlo para las empresas a la hora de decidir dónde cotizar, debido a cómo se percibe cada bolsa.

El Nasdaq es conocido por la tecnología y la innovación, y alberga empresas digitales, de biotecnología y otras de vanguardia. Por ello, los valores que cotizan en el Nasdaq se consideran orientados al crecimiento y más volátiles. En cambio, las empresas que cotizan en el NYSE se perciben como más estables y bien establecidas. La Bolsa de Nueva York atrae a las empresas más importantes y a las industriales, algunas de las cuales llevan generaciones en el mercado.

Sin embargo, estas percepciones pueden no ser tan relevantes hoy como lo fueron en el pasado. Muchas empresas gigantes cotizan en el Nasdaq, como Apple, Google, Microsoft, Meta (antes Facebook), Amazon e Intel. Y la NYSE intenta atraer a las empresas más jóvenes o pequeñas con sus listados directos (una opción menos costosa que una OPI).

Requisitos de cotización

Aun así, los requisitos de cotización del Nasdaq son más favorables para las nuevas empresas. El mercado de valores Nasdaq tiene tres niveles: Nasdaq Global Select Market, Nasdaq Global Market y Nasdaq Capital Market.

De todos ellos, el Nasdaq Capital Market es el que tiene menos requisitos de entrada. La cuota inicial para cotizar es de 50.000 dólares, incluyendo una cuota de solicitud de 5.000 dólares, hasta 15 millones de acciones. Después, las empresas deben pagar entre 45.000 y 81.000 dólares anuales. Las tarifas del Nasdaq Global Select Market y del Nasdaq Global Market son más altas. Las tasas de entrada son de 150.000 a 295.000 dólares anuales, incluida la tasa de solicitud de 25.000 dólares; las tasas anuales posteriores oscilan entre 48.000 y 167.000 dólares.

Para cotizar en el NYSE, las empresas deben estar preparadas para pagar un mínimo de 150.000 dólares y un máximo de 295.000 dólares. La NYSE cobra una cuota de solicitud de 25.000 dólares, una cuota única de 50.000 dólares y 0 dólares.004 por acción para cotizar. Lo máximo que puede pagar una empresa son 295.000 dólares. Las tasas anuales se calculan por acción. Las empresas deben pagar 0 dólares.00113 por acción o 71.000 dólares anuales, lo que sea mayor.

Dados los menores requisitos de entrada, es comprensible que las empresas en crecimiento con menos capital inicial prefieran el Nasdaq.

Público frente a. Privado

El Nasdaq y la NYSE eran empresas privadas hasta que sus acciones se hicieron públicas en 2002 y 2006, respectivamente.

Historia del Nasdaq

El Nasdaq es un mercado electrónico global para la compra y negociación de valores, el primero del mundo, de hecho. Con sede en Nueva York, Nasdaq OMX opera 29 mercados -principalmente de renta variable y también de opciones, renta fija, derivados y materias primas-, así como una cámara de compensación y cinco depositarios centrales de valores en Estados Unidos y Europa. Su tecnología de negociación de vanguardia es utilizada por 100 bolsas en 50 países.

El Nasdaq se fundó en 1971 como filial de la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA), entonces conocida como Asociación Nacional de Agentes de Valores (NASD). En el año 2000, el NASD inició un proceso de reestructuración y vendió acciones de la bolsa electrónica a sus miembros. Estas acciones empezaron a cotizar en el Over-the-Counter (OTC) Bulletin Board en 2002 con el símbolo NDAQ.

En febrero. 9 de 2005, el Nasdaq comenzó a cotizar en el mercado de valores del Nasdaq tras una oferta secundaria de acciones. La NASD se desprendió totalmente de la propiedad del Nasdaq en 2006. Al año siguiente, el Nasdaq pasó a ser plenamente operativo como bolsa de valores nacional registrada e independiente.

Mientras tanto, las funciones de regulación de la NASD y la NYSE se combinaron para formar la FINRA, con la U.S. La Comisión del Mercado de Valores (SEC) supervisa al recién creado regulador.

Historia del NYSE

La Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE), situada en la ciudad de Nueva York, es la bolsa estadounidense más antigua que sigue existiendo y la mayor bolsa de valores del mundo por la capitalización total de sus valores cotizados.

La NYSE se fundó el 17 de mayo de 1792, cuando 24 agentes de bolsa se reunieron en el número 68 de Wall St. para crear lo que más tarde se conoció como el Acuerdo Buttonwood, por el árbol bajo el que se firmó el pacto. Al principio, sólo había cinco valores. La primera empresa que cotizó en el NYSE fue el Bank of New York.

Durante más de 200 años, la NYSE funcionó como una corporación sin ánimo de lucro propiedad de sus miembros. Salió a bolsa con el símbolo NYX el 8 de marzo de 2006, tras su fusión con Archipelago Holdings. En 2007, la NYSE se fusionó con Euronext, la mayor bolsa de valores de Europa, para formar NYSE Euronext. Esta empresa fue adquirida en 2013 por Intercontinental Exchange Inc. (ICE), la actual empresa matriz de la NYSE.

El resultado final

Aunque la NYSE y el Nasdaq son los mayores mercados de valores del mundo, estas bolsas no son en absoluto iguales. Aunque sus diferencias no afecten a sus selecciones de acciones, su comprensión del funcionamiento de estas bolsas le dará una idea de cómo se ejecutan las operaciones y cómo funciona un mercado.

Fuentes del artículo

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