Inversor activista

Un inversor activista es un individuo o grupo que compra una participación significativa en una empresa pública para influir en su gestión, por ejemplo, obteniendo puestos en su consejo de administración. Las empresas mal gestionadas, con costes excesivos, que podrían ser más rentables si se hicieran privadas, o que tienen otros problemas que el inversor activista cree que puede solucionar, suelen ser el objetivo de los inversores activistas.

Desglose del inversor activista

Las empresas de capital privado, los fondos de cobertura y los individuos ricos son los tipos de inversores que podrían decidir actuar como activistas de los accionistas. Un indicio de que una empresa se ha convertido en objetivo de los inversores activistas es la presentación de un Anexo 13D ante la Comisión del Mercado de Valores, que se exige cuando un inversor adquiere el 5% o más de las acciones con derecho a voto de una empresa.

Inversores tan conocidos como Carl Icahn y Nelson Peltz utilizan sociedades de cartera o fondos de cobertura como vehículos para el activismo de los accionistas.

Carl Icahn

Carl Icahn fundó Icahn & Co en 1968 como empresa de valores centrada en el arbitraje y la negociación de opciones. A partir de 1978, comenzó a tomar posiciones considerables y a veces de control en empresas. Sus objetivos han sido RJR Nabisco, Texaco, Western Union, Viacom, Revlon, Time Warner, Yahoo!, Motorola, Apple y eBay, por nombrar algunas. En 2015, presionó al CEO de Apple, Tim Cook, para que utilizara la pila de efectivo de la compañía para aumentar el tamaño de su programa de recompra de acciones.

En 1987, Icahn fundó Icahn Enterprises (IEP), una sociedad de cartera diversificada que intenta liberar el valor de los accionistas influyendo en la gestión o tomando una participación de control. En diciembre de 2019, Icahn Enterprises tenía posiciones significativas en Herbalife (HLF), Cloudera (CLDR) y Hertz Global Holdings, entre otras empresas.

Bill Ackman

Bill Ackman es el fundador y director ejecutivo de Pershing Square Capital Management. En el pasado, Pershing ha tomado posiciones en Target Corporation y Wendy's International.  Los movimientos más conocidos de Ackman incluyen una desastrosa posición corta en Herbalife, que perdió frente a Carl Icahn, que tomó el lado opuesto de la operación. Ambos tienen un historial de antagonismo. En 2003, Ackman vendió a Icahn su participación en Hallwood Realty, y argumentó que se le debían sumas adicionales cuando Icahn fusionó posteriormente Hallwood con otra empresa inmobiliaria.

Pershing Square Capital Management es el gestor de inversiones de Pershing Square Holdings, que cotiza en la Bolsa de Londres. En el primer semestre de 2020, las actividades de Pershing incluyeron el restablecimiento de una posición básica en Starbucks (SBUX), la existencia de una posición en Berkshire Hathaway (BRK.B), y la recaudación de 4.000 millones de dólares para crear una sociedad de adquisición con fines especiales (SPAC).

David Einhorn

David Einhorn es el fundador y presidente de Greenlight Capital, un fondo de cobertura que gestiona desde hace 20 años. Dos de las jugadas más conocidas de Einhorn incluyen la venta de Lehman Brothers y Allied Capital Corporation. En mayo de 2016, Einhorn anunció que Greenlight había tomado una participación de 64 millones de dólares en Yelp (YELP). 

Dan Loeb

Dan Loeb es el fundador de Third Point LLC, que es el gestor de inversiones de Third Point Offshore Master Fund, un fondo cerrado que cotiza en Londres con 8.6.000 millones en activos. En 2012, Loeb tomó una posición en Yahoo! y acabó ganando un puesto en su consejo de administración. En 2013, Loeb anunció que su empresa era el mayor accionista de Sotheby's. Third Point también tenía posiciones considerables en Baxter International y Ligand Pharmaceuticals.

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  1. Comisión de Valores y Bolsa. "Listas 13D y 13G." Consultado en enero. 26, 2021.

  2. Carl Icahn. "Carl Icahn." Consultado en enero. 26, 2021.

  3. Carl Icahn. "Carl Icahn publica una carta abierta a Tim Cook." Consultado en enero. 26, 2021.

  4. Icahn Enterprises. "2019 Formulario 10-K," Página 2. Accedido el Ene. 26, 2021.

  5. Pershing Square Capital Management. "Un consejo para los accionistas de Target," Página 2. Acceso en enero. 26, 2021.

  6. Pershing Square Capital Management. "Un segundo bocado tan bueno como el primero," Página 8. Accedido en enero. 26, 2021.

  7. Pershing Square Holdings. "Estados financieros intermedios condensados no auditados 30 de junio de 2020," Páginas 1-3. Accedido Ene. 26, 2021.

  8. Greenlight Capital. "Carta a los accionistas del primer trimestre de 2016," Página 3. Consultado en enero. 26, 2021.

  9. Greenlight Capital. "Formulario 13F – 16 de mayo de 2016." Accedido en enero. 26, 2021.

  10. Third Point Offshore Master Fund. "Estados financieros Periodo finalizado el 30 de junio de 2020," Páginas 1, 5. Accedido en enero. 26, 2021.

  11. Tercer punto. "Carta al Sr. William F. Ruprecht, Presidente y Director General de Sotheby's." Consultado en enero. 26, 2021.

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