Si usted es un firme defensor de la inversión socialmente responsable, puede que este artículo le resulte difícil de entender. Invertir en empresas „limpias” tiene sus ventajas. Pero si hay un aspecto de la sociedad que ha resistido la prueba del tiempo: el pecado. Y, lo crea o no, hay inversores que han encontrado formas de invertir en acciones porno.
Puntos clave
- Los valores pecaminosos, como las acciones porno, las acciones de juego y las acciones de tabaco, presentan a los inversores algunas opciones difíciles pero potencialmente lucrativas.
- Aunque algunos pueden tener dilemas éticos con la inversión en valores pecaminosos, los rendimientos que proporcionan estas empresas suelen ser menos propensos a las recesiones económicas.
- Las empresas de ETF han facilitado incluso la inversión en empresas pecaminosas y la diversificación instantánea del sector.
- Dado que muchos inversores optan por evitar los valores pecaminosos, éstos tienden a estar sistemáticamente infravalorados.
- Aunque la demanda de productos como el tabaco y el alcohol es ciertamente estable, los valores pecaminosos se enfrentan a mayores riesgos regulatorios y fiscales que la empresa media.
Qué es la inversión pecaminosa?
Las acciones pecaminosas son las acciones de una empresa que está asociada con (o está directamente involucrada en) actividades consideradas poco éticas o inmorales.
El problema con la ética y la moral, sin embargo, es que no hay una definición universalmente aceptada de lo que es o no es ético o moral. Por ejemplo, un inversor puede considerar ciertas campañas publicitarias como poco éticas y calificar el producto o la propia empresa publicitaria como una inversión pecaminosa. Otro inversor puede no ver ningún compromiso ético en la situación. Al hablar de las inversiones pecaminosas, hay un área gris en la definición de una acción como pecaminosa.
Sin embargo, hay algunos sectores de la economía que suelen considerarse pecaminosos, como las industrias del juego, el alcohol, el tabaco, el sexo y la defensa. A continuación exploramos algunas de estas llamadas industrias del pecado.
Acciones de juego
Un solo viaje a Las Vegas o Atlantic City le mostrará el enorme tamaño de la industria del juego. Sólo en Las Vegas, hay numerosos operadores de casinos con capitalizaciones de mercado de varios miles de millones de dólares.
Además de los operadores de casinos y hoteles, está el lado menos sexy del negocio: el mantenimiento del hardware para mantener los casinos llenos. El sector también incluye operadores de hipódromos y empresas de apuestas deportivas.
Algunos de los mayores valores del juego incluyen operadores de casinos como Las Vegas Sands (LVS), MGM Resorts (MGM) y Caesars Entertainment (CZR), así como operadores de deportes de fantasía como Flutter Entertainment (PDYPF) y DraftKings (DKNG).
Una cosa está clara: el juego no va a desaparecer pronto. En todo caso, la popularidad de los juegos de azar se ha disparado en los últimos años con cada vez más opciones en línea para hacer apuestas.
Acciones de alcohol
La rentabilidad de la cerveza, el vino y las bebidas espirituosas ha sido algo que las empresas han aprovechado durante cientos de años. Aunque la mayoría de los viñedos son privados, hay muchas cerveceras y destilerías que cotizan en bolsa.
Los inversores curiosos pueden invertir en una gran variedad de acciones de vino, cerveza y licores. Lo mejor? Estos valores tienen el potencial de proporcionar rendimientos superiores a los del mercado.
Desde el 22 de mayo de 2021, los gigantes diversificados del alcohol Anheuser-Busch InBev SA/NV (BUD), Constellation Brands (STZ) y Diageo (DEO) han subido un 87%, 41% y 33%, respectivamente, en el último año.
Acciones de tabaco
A pesar de la tormenta de demandas colectivas de finales del milenio y de los miles de millones de dólares gastados en indemnizaciones, las empresas de tabaco y cigarrillos siguen siendo rentables.
Aunque fumar se ha puesto menos de moda en Norteamérica, el resto del mundo sigue fumando. Los mercados de productos del tabaco siguen siendo enormes en un futuro previsible.
Por ejemplo, los gigantes de los cigarrillos Altria (MO) y Philip Morris International (PM) han ganado un 42% y un 45%, respectivamente, en el último año; de nuevo, en medio de una gran pandemia.
El rey de los dividendos
En el momento de escribir este artículo (mayo de 2021), Altria ha aumentado su dividendo durante la friolera de 51 años consecutivos.
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El valor de las acciones del pecado
Acciones sexuales
La industria del sexo es enorme, aunque gran parte de ella es clandestina, lo que hace difícil encontrar cifras precisas del sector. Pero en los últimos años, varias empresas de la industria de la pornografía, la fabricación de preservativos e incluso los fabricantes de medicamentos diseñados para mejorar la experiencia sexual han salido a bolsa.
Al igual que el juego, Internet aporta una nueva dimensión a este negocio. Puede que sea un tema tabú, pero hay empresas que lo hacen muy bien vendiendo pornografía en Internet (aunque la mayoría de estas empresas no cotizan en bolsa).
Incluso si se ignoran los operadores más descarados y visibles, como Playboy y Hustler, hay muchas más industrias inocuas que se benefician de la venta de sexo, como los operadores de hoteles y de cable que ganan buenas sumas con sus películas de pago por visión.
En la actualidad, el mejor ejemplo de acción sexual que cotiza en bolsa es RCI Hospitality Holdings (RICK). La empresa posee y explota clubes nocturnos de lujo para adultos como Rick's Cabaret, Jaguars Club, Tootsie's Cabaret y XTC Cabaret.
Acciones de defensa
Aunque la industria de la defensa representa una de esas zonas grises a las que aludíamos antes, en la mayoría de los círculos estos valores se consideran pecaminosos.
La producción de misiles, armas, tanques y aviones de combate puede interpretarse de diferentes maneras. O bien lo considera destructivo y perjudicial para toda la raza humana, para los habitantes del país al que se destinan las armas, o bien puede considerar que se trata simplemente de una medida proactiva para proteger la propia nación.
Independientemente de su postura ética o moral sobre el tema, no hay debate sobre la rentabilidad de la fabricación, venta y distribución de equipos militares. Un ejemplo de acciones de defensa es Lockheed Martin (LMT).
Rendimientos irresistibles
Las industrias que nos atraen con tentaciones „traviesas” pueden ofrecer un buen lugar para aparcar una parte de su cartera. En primer lugar, estas empresas proporcionan rendimientos relativamente estables a los inversores, tanto en los buenos como en los malos tiempos.
Como dice el viejo refrán, "Qué se hace para celebrar los buenos tiempos? Beber, fumar, apostar y tener sexo."Y qué hacen muchos en tiempos de estrés y recesión? "Beber, fumar, apostar y tener sexo."
Los rendimientos que proporcionan las empresas relacionadas con estas actividades suelen ser menos propensos a los descensos cíclicos de la economía. Proporcionan rendimientos respetables en épocas de prosperidad, así como rendimientos bienvenidos durante las caídas del mercado y de la economía.
Además de estar un poco aislados de la naturaleza cíclica de la economía, muchos valores del pecado son famosos por ofrecer pagos de dividendos constantes.
Por qué hacerlo?
La respuesta sencilla es la rentabilidad de la inversión. Un gran número de empresas de estos sectores han obtenido una y otra vez beneficios saludables y seguirán haciéndolo. Si descuida todas las empresas de estos sectores, puede restringir la capacidad de su cartera para obtener ganancias sólidas. Es fácil entender por qué; muchos de estos negocios giran en torno a la adicción.
El juego, el tabaco y el alcohol son productos o actividades que crean hábito. Aquí es donde entra el argumento de la moralidad. Pocos discutirían que los fumadores de cigarrillos o los jugadores frecuentes son clientes muy fieles. Pero, ¿es ético seguir aceptando el dinero de un ludópata aunque tenga un problema grave?? ¿Y la venta de cerveza a un alcohólico?? Evidentemente, no hay respuestas fáciles y es una decisión que cada inversor debe tomar personalmente.
Aunque no sugeriríamos que una cartera se compusiera únicamente de valores pecuniarios, vale la pena considerar la posibilidad de mantener una parte en una cartera equilibrada. Al igual que en todas las industrias, habrá empresas que superen a otras y de ninguna manera todas las acciones involucradas en este tipo de negocios serán prósperas. Aún así, tendrá que hacer sus deberes para seleccionar las mejores.
Cómo invertir?
Las empresas de ETFs han facilitado incluso la inversión en empresas pecaminosas y la diversificación instantánea en el sector. Emisores como Invesco, VanEck, ETFMG y AdvisorShares ofrecen ETFs que invierten en esta línea; la pesadilla de un inversor socialmente responsable.
Por ejemplo, el ETF AdvisorShares Vice (VICE). Este ETF busca el crecimiento a largo plazo invirtiendo en empresas de vicio, como las relacionadas con el alcohol, el tabaco, el juego y otras actividades relacionadas con el vicio. Algunas de las mayores participaciones del fondo son The Boston Beer Company, Turtle Beach (HEAR) y Jack in the Box (JACK).
Si la marihuana es su acción pecaminosa preferida, eche un vistazo al ETMFMG Alternative Harvest ETF (MJ). MJ sigue el índice Prime Alternative Harvest, diseñado para medir el rendimiento de las empresas de los sectores mundiales del cannabis medicinal y recreativo. Sus principales participaciones incluyen Tilray (TLRY), Canopy Growth (CGC) y Cronos Group (CRON).
El VanEck Vectors Gaming ETF (BJK) es otra forma sencilla de entrar en los valores del pecado. El objetivo de este ETF es imitar el MVIS Global Gaming Index, que es un índice diseñado para seguir el rendimiento general de las empresas dedicadas a los casinos, las apuestas deportivas, los servicios de lotería, los servicios de juego y la tecnología del juego. Algunas de las principales participaciones del ETF son Las Vegas Sands, Caesars Entertainment, MGM Resorts y DraftKings.
Por último, si desea un poco más de diversificación, puede probar el Invesco Dynamic Leisure and Entertainment ETF (PEJ). El PEJ se basa en el Índice Dinámico de Ocio y Entretenimiento, que está compuesto por 30 valores de U.S. empresas basadas en las industrias del ocio y el entretenimiento. Algunas de las participaciones del ETF incluyen valores del juego como Churchill Downs (CHDN), Penn National Gaming (PENN) y Boyd Gaming Corp (BYD). Así pues, aunque el PEJ no es exactamente un juego „puro” de inversión en el pecado, le permite exponerse un poco a los negocios basados en el vicio sin dejar de estar diversificado.
Al igual que las familias de ETF pueden ofrecer un fondo de tecnología o un fondo de energía, los inversores tienen ahora acceso a la diversificación y la gestión profesional dentro de las industrias del tabaco, el juego, el alcohol, la defensa y el sexo.
Puede estar seguro de que un inversor con conciencia social ni siquiera pensaría en participar en este tipo de inversiones. Pero para algunos, invertir no significa más que encontrar empresas que resistan el paso del tiempo y ganen mucho dinero.
Por otro lado, si cree que una empresa no cumple con sus normas sociales, hable con sus dólares y absténgase de invertir.
Ventajas y desventajas de las acciones del pecado
Invertir en valores pecaminosos tiene varias ventajas. Como ya hemos dicho, la mayor ventaja es el potencial de subida que pueden ofrecer, tanto si el mercado en general está subiendo como si está bajando. Las acciones del pecado son mucho más inmunes a las crisis económicas que los negocios más cíclicos.
Reconozcámoslo: la gente bebe, fuma, juega y tiene relaciones sexuales tanto en los buenos como en los malos tiempos.
Las acciones del pecado también se benefician de los rendimientos del monopolio. Industrias como el tabaco, el alcohol y el juego están muy reguladas, por lo que las grandes empresas ya afianzadas en el sector suelen tener muy poca competencia.
Los valores del pecado pueden proporcionar rendimientos superiores a los del mercado, que se complementan con la estabilidad histórica. Es lo mejor de ambos mundos.
Otra ventaja de las acciones del pecado es que suelen estar sistemáticamente infravaloradas. En otras palabras, normalmente puede adquirirlas a precios de ganga. Dado que los valores del pecado tienen un estigma tan negativo, muchos inversores siguen evitándolos. Sin embargo, esto da a otros inversores la oportunidad de hacerse con ellas a precios baratos ajustados al riesgo.
Por supuesto, invertir en acciones del pecado tiene sus desventajas. Mientras que la demanda de productos como el tabaco y el alcohol es ciertamente estable, los valores del pecado se enfrentan a mayores riesgos regulatorios y fiscales que la empresa media. Como hay tantas cuestiones éticas vinculadas a estas industrias, siempre son vulnerables a los cambios de la opinión nacional y política.
El resultado final
Estar o no de acuerdo con la inversión en el pecado es una elección personal; sin embargo, es poco probable que las debilidades humanas y el atractivo de los placeres pecaminosos desaparezcan pronto. Si tiene una perspectiva a largo plazo y busca un poco de emoción, intente añadir un poco de pecadillo a su cartera. Para más información, podría incluso estudiar la evolución de la inversión pecuniaria.
Fuentes del artículo
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