El Programa de Inversión Público-Privada (PPIP) fue un plan creado por la U.S. Departamento del Tesoro en respuesta a la crisis financiera de 2007-2008 para valorar y eliminar los activos tóxicos de los balances de las instituciones financieras con problemas. El objetivo del Programa de Inversión Público-Privada era crear asociaciones con inversores privados para comprar activos tóxicos y reiniciar el mercado de los valores respaldados por hipotecas (MBS), que constituían la mayor parte de esos activos. El programa aumentó la liquidez en el mercado y sirvió como herramienta de descubrimiento de precios para valorar los activos problemáticos.
El Programa de Inversión Público-Privada puede confundirse con el Procedimiento de Proyectos de Inversión Privada (PIPP), pero este último se refiere a una asociación público-privada (PPP) diferente que se utiliza para el desarrollo de infraestructuras públicas.
Desglosando el Programa de Inversión Público-Privado (PPIP)
El Programa de Inversión Público-Privada constaba principalmente de dos partes: un Programa de Préstamos Legados y un Programa de Valores Legados. El Programa de Préstamos Legados utilizó deuda garantizada por la FDIC junto con capital privado para comprar préstamos con problemas de los bancos. El Programa de Valores Legados, sin embargo, fue diseñado para utilizar fondos de la Reserva Federal, la U.S. El Tesoro y los inversores privados para reactivar el mercado de valores heredados. Los valores heredados incluían ciertos valores respaldados por hipotecas, valores respaldados por activos y otros activos titulizados que el gobierno consideraba elegibles para el programa.
Los resultados del Programa de Inversión Público-Privada
El programa se considera un éxito. El Tesoro comprometió inicialmente 22.000 millones de dólares en el programa, ayudando a crear nueve Fondos de Inversión Público-Privados (PPIF). En un testimonio ante el Panel de Supervisión del Congreso en 2010, el entonces Secretario del Tesoro Timothy Geithner declaró que el aspecto de descubrimiento de mercado y liquidez del programa ayudó a que los valores de los MBS aumentaran un 75% en menos de dos años. Los inversores institucionales ganaron dinero comprando los activos por céntimos de dólar, pero el Tesoro recuperó toda su participación en el programa, así como 3 dólares adicionales.9.000 millones de euros en intereses. El Tesoro fue totalmente desembolsado en 2014, y los participantes en el programa a través de los PPIF ya no pueden realizar nuevas inversiones a partir de 2012, aunque se les concedió un plazo adicional de cinco años para gestionar las inversiones. El programa estaba previsto que terminara en diciembre de 2017.
El Programa de Inversión Público-Privada se cuenta entre los programas más exitosos dentro del rescate general que se produjo tras el colapso hipotecario. Al reintroducir el ánimo de lucro en el mercado de MBS y respaldar ese mercado con garantías gubernamentales, los activos problemáticos salieron de los balances de los bancos y pasaron a las carteras de los inversores. Esto permitió a los bancos empezar a reeditar el crédito y, a su vez, proporcionó un suelo para los valores inmobiliarios en el mundo real. Siempre se cuestiona el riesgo moral que genera este tipo de intervención, pero de los miles de millones invertidos entre 2007 y 2009, el PPIP fue uno de los más eficaces a la hora de marcar la diferencia.
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