Comercio de electricidad
Para entender la diferencia entre los mercados mayoristas de energía y los mercados financieros tradicionales, es importante comprender la naturaleza del comercio de electricidad, en comparación con los activos financieros como las acciones, los bonos y las materias primas. La diferencia más importante es que la electricidad se produce y se consume instantáneamente. A nivel mayorista, la electricidad no puede almacenarse, por lo que la demanda y la oferta deben equilibrarse constantemente en tiempo real. Este equilibrio conduce a un diseño de mercado significativamente diferente en comparación con los mercados de capitales comunes.
También ha restringido el acceso a los mercados mayoristas porque, aunque los mercados están abiertos, sus intimidantes tecnicismos han mantenido alejados a los comerciantes menos experimentados. Los reguladores animan a los operadores a unirse a los mercados, pero los posibles participantes deben demostrar su solidez financiera, así como sus conocimientos técnicos, para que se les conceda el acceso.
Puntos clave
- La electricidad es un componente clave de la sociedad moderna, y el precio de la electricidad es un factor clave para muchas otras partes de la economía.
- Los mercados de electricidad suelen estar más fragmentados que los de otras materias primas y son gestionados por operadores independientes.
- El mercado de la electricidad es utilizado principalmente por empresas de servicios públicos, proveedores de energía y operadores profesionales o institucionales.
Organización y diseño del mercado
Los mercados energéticos también están mucho más fragmentados que los mercados de capitales tradicionales. Los mercados diarios y en tiempo real son gestionados y operados por Operadores de Sistemas Independientes (ISO). Estas entidades sin ánimo de lucro se organizan en una disposición de red física comúnmente denominada topología de red.
Actualmente hay siete ISO en Estados Unidos. Algunos cubren principalmente un estado, como la ISO de Nueva York (NYISO), mientras que otros cubren varios estados, como la ISO de Midcontinent (MISO). Las ISO actúan como operadores del mercado, realizando tareas como el despacho de las centrales eléctricas y las operaciones de balance de energía en tiempo real. También actúan como bolsas y cámaras de compensación para las actividades comerciales en los diferentes mercados de electricidad.
Las ISO no cubren toda la U.S. Sin embargo, algunas regiones, como los estados del sureste, son mercados bilaterales en los que las transacciones se realizan directamente entre los generadores y las entidades de carga. Algunas liquidaciones se realizan a través de acuerdos bilaterales de IEE, que son el equivalente a los acuerdos ISDA en los mercados energéticos. Las operaciones de la red en estos estados siguen estando centralizadas hasta cierto punto. La fiabilidad y el equilibrio de la red son gestionados por los Operadores Regionales de Transmisión (RTO). Las ISO son antiguas RTO que acabaron organizándose en un mercado centralizado en nombre de la eficiencia económica a través de las fuerzas del mercado.
Volatilidad y cobertura
La falta de almacenamiento y otros factores más complejos provocan una gran volatilidad de los precios al contado. Para cubrir parte de la volatilidad de los precios, los generadores y las entidades proveedoras de carga tratan de fijar el precio de la electricidad para su entrega en una fecha posterior, normalmente un día después. Esto se denomina Mercado del Día en Adelanto (DAM). Esta combinación de mercados en el día y en tiempo real se denomina diseño de mercado de doble liquidación. Los precios del día siguen siendo volátiles debido a la naturaleza dinámica de la red y sus componentes.
Los precios de la energía están influenciados por una serie de factores que afectan al equilibrio de la oferta y la demanda. En el lado de la demanda, comúnmente denominado carga, los principales factores son la actividad económica, el clima y la eficiencia general del consumo. En el lado de la oferta, comúnmente denominado generación, los precios y la disponibilidad del combustible, los costes de construcción y los costes fijos son los principales impulsores del precio de la energía.
Hay una serie de factores físicos entre la oferta y la demanda que afectan al precio real de la electricidad. La mayoría de estos factores están relacionados con la red de transporte, la red de líneas eléctricas de alta tensión y las subestaciones que garantizan el transporte seguro y fiable de la electricidad desde su generación hasta su consumo.
La analogía de la red de carreteras
Imagine un sistema de autopistas. En esta analogía, el conductor sería el generador, el sistema de autopistas sería la red, y quienquiera que el conductor vaya a ver sería la carga. El precio se consideraría como el tiempo que tarda en llegar a su destino.
Obsérvese que he mencionado el sistema de autopistas y no simplemente las carreteras, lo cual es un matiz importante. El sistema de carreteras es el equivalente a las líneas eléctricas de alta tensión, mientras que las calles locales son análogas al sistema de distribución minorista. El sistema de distribución minorista está formado por los postes que se ven en la calle, mientras que la red está formada por grandes torres de alta tensión. Las ISO y el mercado general se ocupan principalmente de la red, mientras que los minoristas o las entidades de servicio de carga (LSE) llevan la energía desde las subestaciones hasta su casa.
Así que recordemos esto, los coches son la energía, las personas son los generadores, el destino (una salida de la autopista y no la casa de otra persona) es la carga y el precio es el tiempo. Utilizaremos esta analogía de vez en cuando para explicar algunos conceptos más complejos, pero recuerde que la analogía es imperfecta, así que trate cada referencia a la analogía de forma independiente.
Precios marginales locales
Todas las ISO utilizan una forma de fijación de precios denominada precio marginal de localización (PML). Es uno de los conceptos más importantes de los mercados eléctricos. El término „local” se refiere al precio de compensación en un punto determinado de la red (dentro de un momento veremos por qué los precios son diferentes en distintos lugares). El "Marginal" significa que el precio se fija por el coste de suministrar una unidad más de energía, normalmente un megavatio.
Por lo tanto, el LMP es el coste de proporcionar un megavatio más de energía en un lugar específico de la red. La ecuación de un LMP suele tener tres componentes: el coste de la energía, el coste de la congestión y las pérdidas. El coste de la energía es la compensación necesaria para que un generador produzca un megavatio en la central. Las pérdidas son la cantidad de energía eléctrica que se pierde al recorrer las líneas.
Estos dos primeros componentes son bastante sencillos, pero el último, la congestión, es más complicado. La congestión está causada por las limitaciones físicas de la red, es decir, la capacidad de las líneas de transmisión. Las líneas eléctricas tienen un nivel máximo de potencia que pueden transportar sin sobrecalentarse y fallar. Las pérdidas suelen considerarse pérdidas de calor, ya que parte de la energía calienta la línea en lugar de simplemente transitar por ella.
Volviendo a nuestra analogía, la congestión podría considerarse como los atascos, y las pérdidas serían el equivalente al desgaste de su coche. Al igual que no te preocupas por el desgaste de tu coche cuando visitas a un amigo, las pérdidas son bastante estables en toda la red y son el componente más pequeño del PMI. También dependen principalmente de la calidad de la carretera por la que se circula.
Buscando minimizar los costes
Así que, dado que los LSE buscan minimizar sus costes, confían en que la ISO despache el generador de menor coste para suministrarles electricidad. Cuando un generador de bajo coste está dispuesto a suministrar energía a un punto determinado pero no puede hacerlo debido a la congestión de la línea, el despachador enviará en su lugar a otro generador en otra parte de la red, aunque el coste sea mayor. Esto es similar a que otra persona conduzca hasta el destino aunque viva más lejos, pero como el tráfico es tan malo, la persona que vive más cerca no puede ni siquiera entrar en la autopista!
Esta es la principal razón por la que los precios difieren según la ubicación en la red. Por la noche, cuando hay poca actividad económica y la gente duerme, hay mucho espacio en las líneas y, por tanto, muy poca congestión.
Por lo tanto, siguiendo con nuestra analogía, cuando hay poca gente en la carretera por la noche, no hay tráfico y, por lo tanto, las diferencias de precio se deben principalmente a las pérdidas o al desgaste de tu coche. Te preguntarás: „Pero no todo el mundo tardará lo mismo en ir en coche desde su casa a su destino, y has dicho que el precio es igual al tiempo de conducción, ¿cómo puede ser eso?”
Fijación de precios
Recuerde que los precios se fijan al margen, por lo que el precio se establece como la siguiente unidad que se produzca, o el tiempo que tardaría la siguiente persona en llegar a su destino. Usted cobraría ese „tiempo” independientemente de lo que tardara en llegar a su destino. Entonces, ¿vivir cerca de tu destino es la mejor manera de hacerte rico?? Bueno, no exactamente. Siguiendo con la analogía, construir cerca del destino lleva mucho más tiempo y es mucho más costoso.
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