El nivel II puede proporcionar una enorme visión de la acción del precio de una acción. Puede decirle qué tipo de operadores están comprando o vendiendo una acción, hacia dónde es probable que se dirija la acción a corto plazo, y mucho más. A continuación, le explicaremos qué es el Nivel II, cómo funciona y cómo puede ayudarle a entender mejor el interés abierto en una determinada acción.
Puntos clave
- El Nivel II muestra la cartera de órdenes de los valores del Nasdaq, incluidos los mejores precios de compra y venta de los distintos creadores de mercado y otros participantes en el mercado.
- El nivel II le muestra quién es el participante del mercado que está realizando una operación, si está comprando o vendiendo, el tamaño de la orden y el precio ofrecido.
- Los tres actores del mercado son los creadores de mercado, que compran y venden en todo momento, proporcionando liquidez; las ECN, los sistemas informatizados de colocación de órdenes; y los mayoristas que trabajan con corredores en línea.
Qué es el Nivel II?
El nivel II es esencialmente el libro de órdenes de los valores del Nasdaq. Cuando se dan órdenes, éstas se colocan a través de muchos creadores de mercado y otros participantes en el mercado.
El Nivel II le mostrará una lista clasificada de los mejores precios de compra y venta de cada uno de estos participantes, ofreciéndole una visión detallada de la acción de los precios. Saber exactamente quién tiene interés en una acción puede ser muy útil, sobre todo si se hace day trading.
Este es el aspecto de una cotización de nivel II:
Esto nos dice que UBS Securities está comprando 5.000 acciones a un precio de 102.5. En particular, el número de acciones está en centenas (x100). Ahora echemos un vistazo a los participantes del mercado.
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Introducción a las cotizaciones de nivel II
Los jugadores
Hay tres tipos diferentes de actores en el mercado: creadores de mercado, redes de comunicación electrónica y mayoristas.
Creadores de Mercado (MM)
Estos son los actores que proporcionan liquidez en el mercado. Esto significa que tienen que comprar cuando nadie más está comprando y vender cuando nadie más está vendiendo. Ellos hacen el mercado.
Redes de comunicación electrónica (ECN)
Las redes de comunicación electrónica son sistemas informatizados de colocación de órdenes. Es importante señalar que cualquiera puede operar a través de las ECN, incluso los grandes operadores institucionales.
Mayoristas (empresas de flujo de órdenes)
Muchos corredores en línea venden su flujo de órdenes a los mayoristas. Estas empresas de flujo de órdenes ejecutan luego las órdenes en nombre de los corredores en línea (normalmente comerciantes minoristas).
Cada participante en el mercado es reconocido por la identificación de cuatro letras que aparece en las cotizaciones de nivel II. A continuación, algunos de los más conocidos.
| GTSZ | GTS Securities, LLC |
| CDRG | Citadel Securities, LLC |
| UBSS | UBS Securities, LLC |
| DBAB | Deutsche Bank Securities, Inc. |
| JPMS | J.P. Morgan Securities LLC |
| GSCO | Goldman Sachs y compañía |
| FBCO | Credit Suisse Securities (USA) LLC |
| NMRA | Nomura Securities International, Inc. |
El Hacha
El creador de mercado más importante que hay que buscar se llama el eje. Es el creador de mercado que controla la acción del precio en una acción determinada. Puede averiguar de qué creador de mercado se trata observando la acción del nivel II durante unos días. El creador de mercado que domina sistemáticamente la acción del precio es el eje. Muchos operadores diurnos se aseguran de operar con el hacha porque suele dar lugar a una mayor probabilidad de éxito.
Por qué utilizar el Nivel II?
Las cotizaciones de nivel II pueden decirle mucho sobre lo que está sucediendo con una determinada acción:
- Se puede saber qué tipo de compra se está llevando a cabo, ya sea al por menor o institucional, observando el tipo de participantes en el mercado. Las grandes instituciones no utilizan los mismos creadores de mercado que los operadores minoristas.
- Si se observan los tamaños de las órdenes ECN en busca de irregularidades, se puede saber cuándo los participantes institucionales están tratando de mantener la compra en silencio (lo que puede significar que se está produciendo una compra o una acumulación). A continuación veremos cómo se pueden detectar irregularidades similares.
- Al operar con el hacha cuando el precio está en tendencia, puede aumentar en gran medida sus probabilidades de éxito en la operación. Recuerde que el eje proporciona liquidez, pero sus operadores están ahí para obtener beneficios como cualquier otra persona.
- Al buscar las operaciones que tienen lugar entre la oferta y la demanda, se puede saber cuándo una tendencia fuerte está a punto de llegar a su fin. Esto se debe a que estas operaciones suelen ser realizadas por grandes operadores que asumen una pequeña pérdida para asegurarse de salir de la acción a tiempo.
Aunque el nivel II puede ser útil para los operadores que buscan información sobre un valor concreto, también deben ser conscientes de que algunos creadores de mercado utilizan tácticas para ocultar sus operaciones y acciones, con el fin de despistar a otros participantes.
Trucos y engaños
Aunque observar el nivel II puede decirle mucho sobre lo que está sucediendo, también hay muchos engaños. Estos son algunos de los trucos más comunes de los creadores de mercado.
Ocultación del tamaño de la orden
Los creadores de mercado pueden ocultar el tamaño de sus órdenes colocando órdenes pequeñas y actualizándolas cada vez que se llenan. Lo hacen para descargar o recoger una orden grande sin avisar a otros operadores y ahuyentarlos. Después de todo, nadie va a intentar superar una resistencia de 500.000 acciones, pero si existe una resistencia persistente de 10.000 acciones, los operadores pueden seguir pensando que es una barrera superable.
Tamaños de las órdenes y tiempos
Los creadores de mercado también intentan ocasionalmente engañar a otros operadores utilizando el tamaño de sus órdenes y el calendario. Por ejemplo, JPMS puede colocar una gran oferta para atraer a los vendedores en corto, para luego retirar la orden y colocar una gran oferta. Esto obligará a los nuevos cortos a cubrirse mientras los operadores diarios reaccionan a la gran oferta.
Operar a través de ECNs
Los creadores de mercado también pueden ocultar sus acciones negociando a través de ECNs. Recuerde que cualquiera puede utilizar las ECN, por lo que a menudo es difícil saber si las órdenes grandes de las ECN son minoristas o institucionales.
El resultado final
El nivel II puede ofrecerle una visión única de la acción del precio de una acción, pero también hay muchas cosas que los creadores de mercado pueden hacer para disfrazar sus verdaderas intenciones. Por lo tanto, el operador medio no puede confiar únicamente en el nivel II. Más bien, deben utilizarlo junto con otras formas de análisis a la hora de determinar si compran o venden una acción.
Fuentes del artículo
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