Industrias que prosperan durante las recesiones

El U.S. La economía está cayendo rápidamente en una recesión debido a la expansión de la crisis COVID-19. Dado que sólo sabremos qué sectores han resistido mejor esta recesión cuando haya terminado, nos remontamos a la última recesión para obtener algunas orientaciones. En 2008, durante la Gran Recesión, la CNN informó de que sólo 25 acciones de las S&El P 500 tuvo rendimientos positivos.

Hay muchas razones por las que estos valores concretos aumentaron, y el impacto de cada recesión económica es diferente. Sin embargo, el análisis de las acciones que obtuvieron buenos resultados puede mostrar patrones generales sobre los tipos de acciones que pueden obtener mejores resultados en las recesiones económicas.

Puntos clave

  • Debido a las tendencias económicas subyacentes y a la crisis de salud pública inmediata de COVID-19, la U.S. la economía está cayendo rápidamente en la recesión.
  • Históricamente, durante las recesiones, algunas industrias siguen funcionando razonablemente bien, o incluso prosperan debido a los cambios en los patrones de consumo y comportamiento. 
  • A menudo se trata de industrias en las que la demanda es inelástica a los cambios en los precios y los ingresos: el volumen de la demanda de los consumidores es relativamente estable.
  • Debido a las circunstancias específicas de la actual situación de emergencia, algunos sectores que suelen ir bien en recesiones pasadas pueden verse especialmente afectados ahora, pero otros sectores se están beneficiando.

Estas son las 10 acciones más importantes de la S&P 500 por la rentabilidad total de 2008 para darle algo de contexto, y luego desglosaremos las cosas por sectores:

Las 10 acciones más importantes del S&P 500 por su rendimiento total durante 2008
Nombre de la empresa (Ticker) Rendimiento total a 1 año Industria
Dollar Tree Inc. (DLTR) 60.8% Tiendas de descuento
Vertex Phamaceuticals Inc. (VRTX) 30.8% Biotecnología
H&R Block Inc. (HRB) 25.8% Servicios personales
Amgen Inc. (AMGN) 24.3% Fabricantes de medicamentos en general
Old Dominion Freight Lines Inc. (ODFL) 23.2% Camiones
Walmart Inc. (WMT) 20.0% Tiendas de descuento
Edwards Lifesciences Corp. (EW) 19.5% Dispositivos médicos
Ross Stores Inc. (ROST) 17.6% Minoristas de ropa
Alaska Air Group Inc. (ALK) 17.0% Aerolíneas
Hasbro Inc. (HAS) 16.8% Ocio

Fuente: YCharts

Tiendas de descuento

La acción que batió a todas las demás S&P 500 durante 2008 fue Dollar General, que subió más del 60% ese año, casi el doble que la segunda acción con mayor rendimiento. De hecho, el único sector que aparece dos veces entre los 10 valores más rentables de 2008 es el de las tiendas de descuento, con Walmart en el sexto puesto.

Esto tiene un sentido intuitivo, ya que las recesiones reducen los ingresos de los consumidores. Cuando los ingresos de los consumidores bajan, pueden sustituirlos por productos más baratos o comprar menos artículos. Dado que hay un mínimo de bienes de primera necesidad, como los alimentos y los suministros básicos para el hogar, no se puede recortar de su presupuesto como podría hacerlo con un nuevo videojuego. Esto significa que para ahorrar dinero en ellas, se recurrirá a alternativas más baratas. En consecuencia, es probable que los minoristas de descuento obtengan buenos resultados en una recesión.

Salud

Si se agrupan todas las empresas relacionadas con el sector sanitario, hay tres en el top 10, incluso más que los minoristas de descuento.

El razonamiento detrás de esto es claro. Necesita la asistencia sanitaria para vivir y, por lo tanto, es mucho menos probable que escatime en ella aunque sus ingresos disminuyan. El término técnico para esto es inelasticidad de precios. No todas las empresas del sector sanitario son iguales, y es probable que las recesiones perjudiquen a las empresas con más deuda y menos flujo de caja.

Estas empresas tienen menos capacidad para absorber pérdidas y servir su deuda al mismo tiempo. Por lo tanto, puede ser prudente ceñirse a los valores del sector de la salud que tienen una baja relación entre la deuda y el capital y evitar las empresas de biotecnología que todavía están en sus primeras fases.

Industrias Esenciales

La sanidad, la alimentación, los productos básicos y el transporte básico son ejemplos de sectores relativamente inelásticos que pueden tener un buen comportamiento en las recesiones. También pueden beneficiarse de ser consideradas industrias esenciales durante la emergencia de salud pública.

Alimentación y restaurantes

Al igual que en el caso de la sanidad, la gente necesita alimentos y sólo puede recortar el gasto en ellos hasta cierto punto. Además de las tiendas de descuento como Dollar Tree y Walmart, que son grandes empresas de comestibles, otras empresas que fabrican o venden alimentos también figuran en la lista. Incluyen la empresa de alimentos envasados General Mills, Inc., cadena de supermercados Kroger Co. (KR), y también las cadenas de restaurantes McDonalds Corp. (MCD) y Darden Restaurants,Inc. (DRI) (propietarios de Olive Garden y otras cadenas de comida informal).

Todas ellas son opciones de alimentación relativamente baratas, ya que la gente tiende a comprar artículos baratos como los cereales y a cambiar a restaurantes menos caros cuando piden o cenan fuera de casa.

Flete y Logística

Hay que mover los bienes, con o sin recesión. Aunque los viajes personales para las vacaciones disminuyen durante las recesiones, sigue siendo necesario mover mercancías para abastecer las estanterías de las tiendas. Old Dominion Freight, Westinghouse Air Brake Technologies (WAB) y C.H. Robinson Worldwide (CHRW) obtuvo rendimientos positivos en 2008. Todas estas empresas mueven mercancías o fabrican productos que ayudan a moverlas, en el caso de Westinghouse. Así que las empresas de transporte de mercancías suelen ser apuestas seguras durante las recesiones.

Bricolaje y reparaciones

Cuando los tiempos son difíciles, una forma de reducir los costes es reparar lo que se tiene en lugar de sustituirlo, y hacer el mantenimiento rutinario uno mismo. Esa puede ser la razón del fuerte rendimiento de 2008 del minorista de piezas de automóviles AutoZone Inc. (AZO), y también de los minoristas de mejoras para el hogar y el jardín Tractor Supply Co. (TSCO) y Sherwin-Williams Co. (SHW).

Durante una recesión, los consumidores son más propensos a reparar sus coches en lugar de comprar uno nuevo, así como a realizar ellos mismos las mejoras en el hogar y el jardín. Con los continuos cierres de empresas relacionados con la COVID-19, las actividades de bricolaje pueden incluir incluso más industrias esta vez.

Consideraciones especiales

Debido a la singular conmoción económica que suponen la pandemia de COVID-19 y los cierres relacionados con la salud pública, las empresas que obtengan buenos resultados en el entorno actual serán algo diferentes a las de una recesión típica.

Por ejemplo, en el sector de la alimentación y las bebidas, los restaurantes, en particular, ya han sufrido cierres masivos y tendrán dificultades a corto plazo, pero esto también puede suponer una oportunidad para que obtengan mejores resultados una vez que se levanten las restricciones.

Por otro lado, las empresas que se especializan en servicios en línea y a distancia, incluidas muchas empresas tecnológicas, o las que producen alternativas en casa a los bienes y servicios tradicionales, como los equipos de gimnasia y ejercicio en casa en la categoría de bricolaje, han visto el auge del negocio durante este tiempo y pueden seguir beneficiándose. Las empresas y los consumidores pueden dudar en volver a adoptar sus patrones de trabajo, compras y estilo de vida anteriores al distanciamiento social, y algunos pueden descubrir que simplemente prefieren nuevas formas de hacer estas cosas.

Industrias del hogar

Las empresas que suministran servicios que apoyan las compras en línea, los acuerdos de trabajo, las teleconferencias y los sustitutos a domicilio de los servicios tradicionales tienen grandes oportunidades en este momento.

Otra cosa que hay que tener en cuenta es que, debido a la naturaleza de emergencia de la situación actual, las decisiones de política pública tendrán un enorme impacto en los negocios e industrias que vayan mejor o peor. Las industrias que pueden beneficiarse directamente de la respuesta a la epidemia o que pueden influir con éxito para que se les declare esenciales lo harán mejor que otras.

Por último, también hay que tener en cuenta una posible amenaza en forma de impuestos sobre el exceso de beneficios propuestos; las empresas que obtienen mejores resultados a corto plazo también pueden acabar enfrentándose a impuestos punitivos sobre los beneficios que obtienen de la situación actual.

El resultado final

La lista anterior no es exhaustiva, ya que invertir durante una recesión económica es un tema enorme. Otras áreas que son inversiones defensivas tradicionales son los servicios públicos (la gente siempre necesita agua y calefacción), y el almacenamiento personal (un lugar para poner las cosas cuando se reduce el tamaño). Dicho esto, esto debería darle un buen lugar para empezar a buscar cómo invertir durante una recesión. Hay que tener en cuenta los bienes y servicios de los que las personas y las empresas pueden prescindir fácilmente y los que son esenciales. Además, hay que tener en cuenta qué negocios pueden ser más frecuentados por la gente si sus ingresos disminuyen.

Como se ha mencionado, es importante recordar que cada recesión es diferente, y también lo serán las acciones que lo hagan bien durante ellas. Por ejemplo, muchas empresas de biotecnología están subiendo en este momento debido a la crisis generalizada del COVID-19. Las empresas financieras fueron devastadas en la recesión de 2008, porque se derivó de una crisis financiera, pero son las empresas energéticas las que en 2020 se encuentran entre los peores resultados debido a la actual guerra de precios del petróleo.

Un último recordatorio es que los valores e industrias que van bien durante una recesión no siempre van bien cuando la economía se recupera. Así que tendrá que cambiar su estrategia de inversión cuando vuelvan los buenos tiempos. Téngalo en cuenta a la hora de crear su cartera.

Fuentes del artículo

Nuestro equipo requiere que los escritores utilicen fuentes primarias para apoyar su trabajo. Se incluyen libros blancos, datos gubernamentales, informes originales y entrevistas con expertos del sector. También hacemos referencia a investigaciones originales de otras editoriales de renombre cuando es necesario. Puede obtener más información sobre las normas que seguimos para producir contenidos precisos e imparciales en nuestro
política editorial.

  1. CNN Money. "S&P 500: Los 25 afortunados." Consultado el 1 de junio de 2020.

  2. Yahoo Finanzas. "Old Dominion Freight Line, Inc. (ODFL)." Consultado el 1 de junio de 2020.

  3. Negocio de la restauración. "In memoriam: Los cierres temporales de restaurantes se convierten en permanentes para los independientes entre la crisis del coronavirus.Consultado el 1 de junio de 2020.

  4. MarketWatch. "Impuestos a los beneficios excesivos de las grandes empresas para arreglar la economía de los corsarios, insta un académico." Consultado el 1 de junio de 2020.

  5. CNN. "Los precios del petróleo se volvieron negativos. Cientos de empresas petroleras podrían quebrar." Consultado el 1 de junio de 2020.

Industrias que prosperan durante las recesiones

La U.S. a economía está cayendo rápidamente en una recesión debido a la expansión de la crisis COVID-19. Dado que sólo sabremos qué sectores han resistido mejor esta recesión cuando haya terminado, nos remontamos a la última recesión para obtener algunas orientaciones. En 2008, durante la Gran Recesión, la CNN informó de que sólo 25 acciones de las S&P 500 tuvo rendimientos positivos.

Hay muchas razones por las que estas acciones en particular aumentaron, y el impacto de cada recesión económica es diferente. Sin embargo, el análisis de los valores que obtuvieron buenos resultados puede mostrar patrones generales sobre los tipos de valores que pueden obtener mejores resultados en las recesiones económicas.

Puntos clave

Estos son los 10 mejores valores de la S&P 500 por el rendimiento total de 2008 para darle un poco de contexto, y luego vamos a romper las cosas por la industria:

Las 10 acciones más importantes del S&P 500 por su rentabilidad total durante 2008
Nombre de la empresa (ticker) Rendimiento total a un año Industria
Dollar Tree Inc. (DLTR) 60.8% Tiendas de descuento
Vertex Phamaceuticals Inc. (VRTX) 30.8% Biotecnología
H&R Block Inc. (HRB) 25.8% Servicios personales
Amgen Inc. (AMGN) 24.3% Fabricantes de medicamentos en general
Old Dominion Freight Lines Inc. (ODFL) 23.2% Camiones
Walmart Inc. (WMT) 20.0% Tiendas de descuento
Edwards Lifesciences Corp. (EW) 19.5% Dispositivos médicos
Ross Stores Inc. (ROST) 17.6% Venta de ropa al por menor
Alaska Air Group Inc. (ALK) 17.0% Aerolíneas
Hasbro Inc. (HAS) 16.8% Ocio

Fuente: YCharts

Minoristas de descuento

La acción que venció a todas las demás S&P 500 acciones durante 2008 fue Dollar General, que subió más del 60% ese año, casi el doble que la segunda acción con mayor rendimiento. De hecho, el único sector que aparece dos veces entre los 10 valores con mejor rendimiento de 2008 es el de las tiendas de descuento, con Walmart en el sexto puesto.

Esto tiene un sentido intuitivo, ya que las recesiones reducen los ingresos de los consumidores. Cuando los ingresos de los consumidores bajan, pueden sustituir los productos por otros más baratos o comprar menos artículos. Dado que hay un mínimo de productos básicos como la comida y los suministros básicos del hogar que hay que comprar, no puedes eliminarlos de tu presupuesto como podrías hacer con un nuevo videojuego. Eso significa que para ahorrar dinero en ellas, se recurrirá a alternativas más baratas. En consecuencia, es probable que los minoristas de descuento obtengan buenos resultados en una recesión.

Salud

Si se agrupan todas las empresas relacionadas con el sector sanitario, hay tres en el top 10, incluso más que los minoristas de descuento.

El razonamiento detrás de esto es claro. Se necesita asistencia sanitaria para vivir y, por lo tanto, es mucho menos probable que se escatime en ella aunque los ingresos disminuyan. El término técnico para esto es inelasticidad de precios. No todas las empresas del sector sanitario son iguales, y las recesiones suelen perjudicar a las empresas con más deuda y menos flujo de caja.

Estas empresas tienen menos capacidad para absorber pérdidas y servir su deuda al mismo tiempo. Por lo tanto, puede ser prudente ceñirse a los valores del sector sanitario que tienen una baja relación deuda-capital y evitar las empresas biotecnológicas que aún están en sus primeras fases.

Industrias Esenciales

La sanidad, la alimentación, los bienes de consumo y el transporte básico son ejemplos de industrias relativamente inelásticas que pueden funcionar bien en las recesiones. También pueden beneficiarse de ser consideradas industrias esenciales durante la emergencia de salud pública.

Alimentación y restaurantes

Al igual que en el caso de la sanidad, la gente necesita comida y sólo puede recortar el gasto en ella hasta cierto punto. Además de los almacenes de descuento como Dollar Tree y Walmart, que son los principales proveedores de alimentos, otras empresas que fabrican o venden alimentos también figuran en la lista. Entre ellas se encuentra la empresa de alimentos envasados General Mills, Inc., la cadena de supermercados Kroger Co. (KR), y también las cadenas de restaurantes McDonalds Corp. (MCD) y Darden Restaurants,Inc. (DRI) (propietarios de Olive Garden y otras cadenas de restaurantes informales).

Todas ellas son opciones de comida relativamente baratas, ya que la gente tiende a comprar artículos baratos como los cereales y a cambiar a restaurantes menos caros cuando piden o cenan fuera.

Carga y logística

Hay que mover las mercancías, con o sin recesión. Aunque los viajes personales para las vacaciones disminuyen durante las recesiones, sigue siendo necesario mover los bienes para abastecer las estanterías de las tiendas. Old Dominion Freight, Westinghouse Air Brake Technologies (WAB) y C.H. Robinson Worldwide (CHRW) obtuvieron rendimientos positivos en 2008. Todas estas empresas mueven mercancías o fabrican productos que ayudan a moverlas, en el caso de Westinghouse. Así que las empresas de carga suelen ser apuestas seguras durante las recesiones.

Bricolaje y reparaciones

En tiempos de escasez, una forma de recortar gastos es reparar lo que se tiene en lugar de sustituirlo, y hacer el mantenimiento rutinario uno mismo. Esta puede ser la razón de los buenos resultados de 2008 del minorista de piezas de automóviles AutoZone Inc. (AZO), y también de los minoristas de mejoras para el hogar y el jardín Tractor Supply Co. (TSCO) y Sherwin-Williams Co. (SHW).

Durante una recesión, los consumidores son más propensos a reparar sus coches en lugar de comprar uno nuevo, así como a realizar ellos mismos las reformas del hogar y el jardín. Con los continuos cierres de empresas relacionados con la COVID-19, las actividades de bricolaje pueden incluir incluso más industrias esta vez.

Consideraciones especiales

Debido a la singular conmoción económica que suponen la pandemia de COVID-19 y los cierres relacionados con la salud pública, las empresas que obtengan buenos resultados en el entorno actual serán algo diferentes a las de una recesión típica.

Por ejemplo, en el sector de la alimentación y las bebidas, los restaurantes, en particular, ya han sufrido cierres masivos y tendrán dificultades a corto plazo, pero esto también podría suponer una oportunidad para que obtengan mejores resultados una vez que se levanten las restricciones.

Por otra parte, las empresas especializadas en servicios en línea y a distancia, incluidas muchas empresas tecnológicas, o las empresas que producen alternativas en casa a los bienes y servicios tradicionales, como los equipos de gimnasia y ejercicio en casa en la categoría de bricolaje, han visto el auge del negocio durante este tiempo y pueden seguir beneficiándose. Las empresas y los consumidores pueden dudar en volver a adoptar sus patrones de trabajo, compras y estilo de vida anteriores al distanciamiento social, y algunos pueden descubrir que simplemente prefieren nuevas formas de hacer estas cosas.

At-Home Industries

Las empresas que prestan servicios de apoyo a las compras en línea, los acuerdos de trabajo, las teleconferencias y los sustitutos a domicilio de los servicios tradicionales tienen enormes oportunidades en este momento.

Otra cosa que hay que tener en cuenta es que, debido a la naturaleza de emergencia de la situación actual, las decisiones de política pública tendrán un enorme impacto en los negocios e industrias que vayan mejor o peor. Las industrias que pueden beneficiarse directamente de la respuesta a la epidemia o que pueden influir con éxito para que se les declare esenciales lo harán mejor que otras.

Por último, también hay que tener en cuenta una posible amenaza en forma de impuestos sobre los beneficios excesivos propuestos; las empresas que obtienen mejores resultados a corto plazo también pueden acabar enfrentándose a impuestos punitivos sobre los beneficios que obtienen de la situación actual.

El resultado final

La lista anterior no es exhaustiva, ya que invertir durante una recesión económica es un tema enorme. Otras áreas que son inversiones defensivas tradicionales son los servicios públicos (la gente siempre necesita agua y calefacción), y el almacenamiento personal (un lugar para poner las cosas cuando se reduce el tamaño). Dicho esto, esto debería darle un buen lugar para empezar a buscar cómo invertir durante una recesión. Lo que hay que tener en cuenta es de qué bienes y servicios pueden prescindir fácilmente las personas y las empresas y cuáles son esenciales. Además, hay que tener en cuenta qué negocios pueden ser más frecuentados por la gente si sus ingresos disminuyen.

Como se ha mencionado, es importante recordar que cada recesión es diferente, y también lo serán las acciones que lo hagan bien durante ella. Por ejemplo, muchas empresas de biotecnología están subiendo en este momento debido a la crisis generalizada del COVID-19. Las empresas financieras fueron devastadas en la recesión de 2008, porque se derivó de una crisis financiera, pero son las empresas energéticas en 2020 las que obtienen peores resultados debido a la actual guerra de precios del petróleo.

Un último recordatorio es que las acciones y las industrias a las que les va bien durante una recesión no siempre lo hacen cuando la economía se recupera. Así que tendrá que cambiar su estrategia de inversión cuando vuelvan los buenos tiempos. Téngalo en cuenta a la hora de construir su cartera.

Fuentes del artículo

Nuestro equipo exige a los redactores que utilicen fuentes primarias para apoyar su trabajo. Incluye libros blancos, datos gubernamentales, informes originales y entrevistas con expertos del sector. También hacemos referencia a investigaciones originales de otras editoriales de renombre cuando es necesario. Puede obtener más información sobre las normas que seguimos para producir contenidos precisos e imparciales en nuestro
política editorial.

  1. CNN Money. "S&P 500: Los 25 afortunados." Consultado el 1 de junio de 2020.

  2. Yahoo Finanzas. "Old Dominion Freight Line, Inc. (ODFL)." Consultado el 1 de junio de 2020.

  3. El negocio de los restaurantes. "In memoriam: Los cierres temporales de restaurantes se convierten en permanentes para los independientes entre la crisis del coronavirus." Consultado el 1 de junio de 2020.

  4. MarketWatch. "Impuestos a los beneficios excesivos de las grandes empresas para arreglar la economía de los corifeos, insta un académico." Consultado el 1 de junio de 2020.

  5. CNN. "Los precios del petróleo se volvieron negativos. Cientos de empresas petroleras podrían quebrar." Consultado el 1 de junio de 2020.

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