Indicadores de sentimiento del mercado de divisas

Según un informe reciente del Banco de Pagos Internacionales (BPI), hay una media de casi 6 billones de dólares de transacciones de divisas al día. Con tantos participantes, la mayoría de los cuales operan por motivos especulativos, es crucial obtener una ventaja en el mercado de divisas.

El análisis fundamental proporciona una visión amplia de los movimientos de un par de divisas y el análisis técnico define las tendencias y ayuda a aislar los puntos de inflexión. Los indicadores de sentimiento son otra herramienta que puede alertar a los operadores sobre condiciones extremas y probables retrocesos de los precios, y pueden utilizarse junto con el análisis técnico y fundamental.

Los indicadores de sentimiento se presentan en diferentes formas y proceden de distintas fuentes. Uno no es necesariamente mejor que otro, y pueden utilizarse conjuntamente o se pueden adaptar estrategias específicas a la información que le resulte más fácil interpretar.

Puntos clave

  • El sentimiento es una medida de cómo los operadores e inversores ven las perspectivas del mercado y de la economía en general.
  • Los operadores de divisas pueden utilizar los indicadores de sentimiento técnico para ayudar a identificar los puntos de entrada y salida de las operaciones en los pares de divisas.
  • Estos incluyen los informes COT, el interés abierto y los resúmenes de posiciones de los corredores.

Cómo funcionan los indicadores de sentimiento

Los indicadores de sentimiento muestran el porcentaje, o los datos brutos, de cuántas operaciones o comerciantes han tomado una posición concreta en un par de divisas. Por ejemplo, supongamos que hay 100 operadores que operan con un par de divisas; si 60 de ellos están largos y 40 cortos, entonces el 60% de los operadores están largos en el par de divisas.

Cuando el porcentaje de operaciones o de operadores en una posición alcanza un nivel extremo, los indicadores de sentimiento resultan muy útiles. Supongamos que el par de divisas mencionado anteriormente sigue subiendo y que, finalmente, 90 de los 100 operadores están largos (10 están cortos); quedan muy pocos operadores para seguir impulsando la tendencia al alza. El sentimiento indica que es el momento de empezar a vigilar una inversión del precio. Cuando el precio se mueve hacia abajo y muestra una señal de que ha tocado techo, el operador de sentimiento entra en corto, asumiendo que los que están largos tendrán que vender para evitar más pérdidas a medida que el precio cae.

Los indicadores de sentimiento no son señales exactas de compra o venta. Espere a que el precio confirme la inversión antes de actuar sobre las señales de sentimiento. Las divisas pueden permanecer en niveles extremos durante largos periodos de tiempo, y es posible que una reversión no se materialice inmediatamente.

Los niveles extremos varían de un par a otro. Digamos que el precio de un par de divisas se ha invertido históricamente cuando las compras alcanzan el 75%; cuando el número de largos alcanza de nuevo ese nivel, es probable que el par esté en un extremo, y usted debe estar atento a las señales de una inversión del precio. Sin embargo, si otro par ha invertido históricamente cuando alrededor del 85% de los operadores están en corto, entonces usted estará atento a una inversión en o antes de este nivel de porcentaje.

Informes de compromiso de los operadores

Una herramienta popular utilizada por los operadores de futuros para obtener una idea del sentimiento es también aplicable a los operadores de divisas al contado. La Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC) publica todos los viernes el informe sobre el compromiso de los operadores (Commitment of Traders, COT). Los datos se basan en las posiciones mantenidas hasta el martes anterior, lo que significa que los datos no son en tiempo real, pero siguen siendo útiles.

La interpretación de las publicaciones reales de la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas puede ser confusa y, en cierto modo, un arte. Por lo tanto, el gráfico de los datos y la interpretación de los niveles mostrados es una forma más fácil de calibrar el sentimiento a través de los informes COT.

Cómo leer los informes de compromiso de los operadores

Barchart.com ofrece una forma sencilla de trazar los datos COT junto con un gráfico de precios de futuros concreto. El siguiente gráfico muestra el contrato de futuros de divisas en euros continuo diario con un indicador de gráfico de líneas de Commitment of Traders añadido. Los datos del COT no se muestran como un porcentaje del número de operadores cortos o largos, sino como el número de contratos que están cortos o largos.


Fuente: Barchart.com.

Los grandes especuladores (línea verde) operan para obtener beneficios y son seguidores de la tendencia. Los comerciales (línea roja) utilizan los mercados de futuros para cubrirse y, por lo tanto, son operadores contra tendencia. Se centra en los grandes especuladores; aunque estos operadores tienen bolsillos profundos, no pueden soportar permanecer en operaciones perdedoras durante mucho tiempo. Cuando hay demasiados especuladores en el mismo lado del mercado, hay una alta probabilidad de que se produzca un retroceso.

Durante el periodo de tiempo mostrado, cuando los grandes especuladores se pusieron cortos en unos 200.000 contratos, al menos se produjo un repunte a corto plazo. Este no es un nivel extremo definitivo o „sin tiempo” y puede cambiar con el tiempo.

Otra forma de utilizar los datos del COT es buscar los cruces. Cuando los grandes especuladores pasan de una posición corta neta a una posición larga neta (o viceversa), se confirma la tendencia actual e indica que todavía hay más espacio para moverse.

Aunque el método de cruce es propenso a proporcionar algunas señales falsas, a lo largo de los años se han captado varios movimientos importantes utilizando el método. Cuando los especuladores pasan de cortos netos a largos netos, hay que esperar que el precio de los futuros del euro, y por extensión del EUR/USD, se aprecie. Cuando los especuladores pasan de largos netos a cortos netos, busque que el precio de los futuros y los pares de divisas relacionados se deprecien.

Interés abierto de los futuros

El mercado de divisas es „over-the-counter” con corredores y operadores independientes de todo el mundo que crean un mercado no centralizado. Aunque algunos corredores publican el volumen producido por las órdenes de sus clientes, no se puede comparar con los datos de volumen o interés abierto disponibles en una bolsa centralizada, como una bolsa de futuros.

Las estadísticas están disponibles para todos los contratos de futuros negociados, y el interés abierto puede ayudar a medir el sentimiento. El interés abierto, definido de forma sencilla, es el número de contratos que no se han liquidado y que siguen siendo posiciones abiertas.

Si, por ejemplo, el par de divisas AUD/USD tiene una tendencia al alza, observar el interés abierto en los futuros de dólares australianos proporciona una visión adicional del par. El aumento del interés abierto a medida que el precio se mueve al alza indica que es probable que la tendencia continúe. La nivelación o la disminución del interés abierto indica que la tendencia alcista podría estar llegando a su fin.

Interpretación del interés abierto

La siguiente tabla muestra cómo se interpreta normalmente el interés abierto para un contrato de futuros.

Precio de los futuros Interés abierto Interpretación
Subiendo Aumento Fuerte/fuerte
Subiendo Caída Debilitamiento
Bajando Aumento de Débil/debil
Caída Caída Fortalecimiento

Los datos deben aplicarse al mercado de divisas. Por ejemplo, la fortaleza de los futuros del euro (debilidad del dólar estadounidense) probablemente seguirá impulsando el EUR/USD al alza. La debilidad de los futuros del yen japonés (la fortaleza del dólar estadounidense) probablemente hará subir el USD/JPY.

La información sobre el volumen y el interés abierto de los futuros está disponible en el CME Group y también en plataformas de negociación como la de TD Ameritrade Thinkorswim.

Resúmenes de posiciones por corredor

Para dar transparencia al mercado de divisas extrabursátil, muchos corredores de divisas publican el porcentaje agregado de operadores o de operaciones que están actualmente largos o cortos en un par de divisas en particular.

Los datos sólo se recogen de los clientes de ese corredor, por lo que ofrecen una visión microcósmica del sentimiento del mercado. La lectura del sentimiento publicada por un corredor puede o no ser similar a las cifras publicadas por otros corredores. Los corredores pequeños con pocos clientes tienen menos probabilidades de representar con precisión el sentimiento de todo el mercado (compuesto por todos Los corredores y los comerciantes), mientras que los corredores más grandes con más clientes componen una parte más grande de todo el mercado, y por lo tanto es probable que den una mejor indicación del sentimiento general.

Muchos corredores proporcionan una herramienta de sentimiento en su sitio web de forma gratuita. Compruebe con varios corredores si las lecturas de sentimiento son similares. Cuando varios corredores muestran lecturas extremas, es muy probable que se acerque una reversión. Si las cifras de sentimiento varían significativamente entre los corredores, este tipo de indicador no debería utilizarse hasta que las cifras se alineen.

Algunas fuentes en línea también han desarrollado sus propios indicadores de sentimiento. DailyFx, por ejemplo, publica un informe gratuito sobre el sentimiento de los clientes combinado con análisis e ideas sobre cómo operar con los datos.

El resultado final

Los indicadores de sentimiento en el mercado de divisas tienen varias formas y proceden de muchas fuentes. El uso de múltiples indicadores de sentimiento junto con el análisis fundamental y técnico proporciona una amplia visión de cómo los operadores están maniobrando en el mercado. Los indicadores de sentimiento pueden alertarle cuando es probable que se acerque una inversión, debido a una lectura de sentimiento extrema, y también pueden confirmar una tendencia actual.

Los indicadores de sentimiento no son señales de compra o venta por sí mismos; hay que esperar a que el precio confirme lo que indica el sentimiento antes de actuar sobre las lecturas del indicador de sentimiento. Las operaciones perdedoras siguen produciéndose cuando se utiliza el sentimiento. Los niveles extremos pueden durar mucho tiempo, o una inversión de precios puede ser mucho menor o mayor de lo que indican las lecturas de sentimiento.

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Fuentes del artículo

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  1. BIS. "El volumen de negocio de las divisas en abril de 2019." Accedido en enero. 7, 2022.

  2. FX diario. "Sentimiento de los clientes de IG." Consultado en enero. 7, 2022.

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