Qué es la huida hacia la calidad?
La huida hacia la calidad se produce cuando los inversores, en su conjunto, comienzan a cambiar su asignación de activos de las inversiones más arriesgadas a las más seguras, por ejemplo, de las acciones a los bonos. La incertidumbre en los mercados financieros o internacionales suele provocar este comportamiento de rebaño. Sin embargo, en otras ocasiones, el movimiento puede ser un caso de inversores individuales o de grupos más pequeños que reducen las inversiones más volátiles en favor de las conservadoras.
Puntos clave
- La huida hacia la calidad se refiere al comportamiento gregario de los inversores de abandonar los activos de riesgo durante las crisis financieras o los mercados bajistas.
- Esto suele ocurrir cuando se abandonan las acciones y se opta por los bonos, que se consideran relativamente más seguros y, por lo tanto, de mayor calidad durante las malas rachas económicas.
- En casos extremos, la huida hacia la calidad puede implicar un cambio hacia activos de menor riesgo, como los bonos del Tesoro, los mercados monetarios o el efectivo.
Comprender la huida hacia la calidad
Por ejemplo, durante un mercado bajista, los inversores suelen retirar su dinero de la renta variable y colocarlo en valores públicos y fondos del mercado monetario. Otro ejemplo es el de los inversores que trasladan sus inversiones desde países de alto riesgo con disturbios políticos, como Tailandia, o desde muchos mercados prósperos pero aún no plenamente establecidos, como Uganda y Zambia, a mercados más estables de otros países, como Alemania, Australia y Estados Unidos. Un indicio de la huida hacia la calidad es la drástica caída del rendimiento de los títulos públicos, que es consecuencia de la mayor demanda de los mismos.
Muchos inversores vigilarán la disminución de los rendimientos de los bonos como métrica de condiciones económicas más desafiantes, incluyendo el aumento de las tasas de desempleo, el estancamiento del crecimiento económico o incluso una recesión. Cuando los tipos de interés aumentan, los precios de los bonos también tienden a bajar.
La huida hacia la calidad y las alternativas de inversión conservadoras
Además de trasladar los fondos de las acciones de crecimiento, los mercados internacionales y otras inversiones de renta variable de mayor riesgo y recompensa a los valores públicos, los inversores pueden optar por diversificar sus activos con tenencias de efectivo. Los equivalentes de efectivo son inversiones que pueden convertirse fácilmente en efectivo y pueden incluir cuentas bancarias, valores negociables, papel comercial, letras del Tesoro y bonos del Estado a corto plazo con una fecha de vencimiento de tres meses o menos. Son líquidos y no están sujetos a importantes fluctuaciones de valor. (Los inversores no deben esperar que el valor de los equivalentes de efectivo cambie significativamente antes de su reembolso o vencimiento.)
Además, cuando los mercados sufren o parecen sufrir una recesión, algunos inversores trasladan sus activos al oro. Los críticos argumentan que se trata de un cambio tonto y que el oro no tiene el valor inherente que tenía antes, debido a la disminución de la demanda industrial. Al mismo tiempo, sus defensores señalan que el oro puede ser útil en períodos de hiperinflación, ya que puede mantener su poder adquisitivo mucho mejor que el papel moneda. Aunque nunca se ha producido una hiperinflación en los Estados Unidos.S., algunos países como Argentina están familiarizados con este patrón. Entre 1989 y 1990, Argentina vio cómo la inflación alcanzaba un asombroso 186% en un solo mes. En estos casos, el oro podría tener la capacidad de proteger a los inversores.