Qué es el gasto deficitario?
En términos sencillos, el gasto deficitario se produce cuando los gastos de un gobierno superan sus ingresos durante un período fiscal, lo que provoca un déficit presupuestario. La frase „gasto deficitario” suele implicar un enfoque keynesiano de estímulo económico, en el que el gobierno se endeuda mientras utiliza su poder de gasto para crear demanda y estimular la economía.
Puntos clave
- El gasto deficitario se produce cuando el gasto público supera sus ingresos.
- El gasto deficitario suele referirse a un exceso de gasto intencionado destinado a estimular la economía.
- El economista británico John Maynard Keynes es el defensor más conocido del gasto deficitario como forma de estímulo económico.
Comprender el gasto deficitario
El concepto de gasto deficitario como estímulo económico suele atribuirse al economista liberal británico John Maynard Keynes. En su libro de 1936 La teoría general del empleo, el interés y el empleo, Keynes sostenía que durante una recesión o depresión, la disminución del gasto de los consumidores podía equilibrarse con un aumento del gasto público.
Para Keynes, el mantenimiento de la demanda agregada -la suma del gasto de los consumidores, las empresas y el gobierno- era fundamental para evitar largos periodos de alto desempleo que pueden agravar una recesión o una depresión, creando una espiral descendente en la que el debilitamiento de la demanda hace que las empresas despidan aún más trabajadores, y así sucesivamente.
Una vez que la economía vuelva a crecer y se alcance el pleno empleo, decía Keynes, la deuda acumulada por el gobierno podrá ser devuelta. En caso de que el gasto público adicional causara una inflación excesiva, Keynes argumentaba que el gobierno podía simplemente subir los impuestos y sacar el capital extra de la economía.
El gasto deficitario y el efecto multiplicador
Keynes creía que había un beneficio secundario del gasto público, algo conocido como efecto multiplicador. Esta teoría sugiere que un dólar de gasto público podría aumentar la producción económica total en más de un dólar. La idea es que cuando el dólar cambia de manos, por así decirlo, la parte que lo recibe pasa a gastarlo, y así sucesivamente.
Aunque está ampliamente aceptado, el gasto deficitario también tiene sus críticos, especialmente entre la conservadora Escuela de Economía de Chicago.
Críticas al gasto deficitario
Muchos economistas, especialmente los conservadores, no están de acuerdo con Keynes. Los miembros de la Escuela de Economía de Chicago, que se oponen a lo que describen como interferencia del gobierno en la economía, argumentan que el gasto deficitario no tendrá el efecto psicológico deseado en los consumidores e inversores porque la gente sabe que es a corto plazo y que, en última instancia, tendrá que compensarse con mayores impuestos y tipos de interés.
Este punto de vista se remonta al economista británico del siglo XIX David Ricardo, que argumentaba que, como la gente sabe que el gasto deficitario debe devolverse en algún momento a través de mayores impuestos, ahorrará su dinero en lugar de gastarlo. Esto privará a la economía del combustible que el gasto deficitario pretende crear.
Algunos economistas también afirman que el gasto deficitario, si no se controla, podría amenazar el crecimiento económico. Un exceso de deuda puede hacer que un gobierno suba los impuestos o incluso que deje de pagar su deuda. Además, la venta de bonos públicos podría desplazar a las empresas y a otros emisores privados, lo que podría distorsionar los precios y los tipos de interés en los mercados de capitales.
La teoría monetaria moderna
Una nueva escuela de pensamiento económico llamada Teoría Monetaria Moderna (TMM) ha emprendido la lucha en favor del gasto deficitario keynesiano y está ganando influencia, sobre todo en la izquierda. Los defensores de la TMM sostienen que, mientras la inflación esté contenida, un país con moneda propia no tiene que preocuparse por acumular demasiada deuda mediante el gasto deficitario porque siempre puede imprimir más dinero para pagarla.
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