Un inversor acreditado es una persona o entidad a la que se le permite invertir en valores que no están registrados en la Comisión de Valores y Bolsa (SEC). Para ser un inversor acreditado, una persona o entidad debe cumplir ciertas pautas de ingresos y patrimonio neto.
Hace falta dinero para ganar dinero, y los inversores acreditados tienen más oportunidades de hacerlo que los no acreditados. Esto se debe a que la Comisión del Mercado de Valores (SEC) permite a las empresas y a los fondos privados omitir la necesidad de registrar ciertas inversiones siempre que las empresas vendan estos activos a inversores acreditados. Los inversores acreditados pueden invertir dinero directamente en el lucrativo mundo del capital privado, las colocaciones privadas, los fondos de cobertura, el capital riesgo y el crowdfunding de acciones. Sin embargo, los requisitos de quién puede y quién no puede ser un inversor acreditado -y puede participar en estas oportunidades- los determina la SEC.
Existe la idea errónea de que existe un „proceso” para que un individuo se convierta en un inversor acreditado. Ninguna agencia gubernamental u organismo independiente revisa las credenciales de un inversor, y no existe ningún examen de certificación o papel que indique que una persona se ha convertido en un inversor acreditado. En cambio, las empresas que emiten valores no registrados determinan la situación de un posible inversor realizando una diligencia previa a la venta.
En este artículo se desglosan los requisitos para convertirse en un inversor acreditado, cómo determinar si usted reúne los requisitos y el proceso de selección que completan los gestores de inversiones para verificar la condición de inversor acreditado.
Puntos clave
- Un inversor acreditado es aquel que cumple ciertos criterios en cuanto a ingresos, patrimonio neto y cualificaciones. Son personas adineradas a las que se les permite acceder a inversiones que a muchas personas no se les permite.
- La carga de demostrar que una persona es un inversor acreditado recae en el vehículo de inversión y no en el inversor.
- Las ventajas de ser un inversor acreditado incluyen el acceso a inversiones únicas y restringidas, altos rendimientos y una mayor diversificación.
- Las desventajas de ser un inversor acreditado son el alto riesgo, los elevados importes mínimos de inversión, las altas comisiones y la falta de liquidez de las inversiones.
- Muchos países tienen una clase de inversor acreditado que tiene varios requisitos de ingresos, patrimonio neto, inversión y legales.
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Inversor acreditado
Quién es un inversor acreditado?
Regla 501 del Reglamento D de la Ley de Valores de 1933 (Reg. D) proporciona la definición de inversor acreditado. En pocas palabras, la SEC define a un inversor acreditado a través de los límites de los ingresos y el patrimonio neto de dos maneras:
- Una persona física con ingresos superiores a 200.000 dólares en cada uno de los dos años más recientes o ingresos conjuntos con un cónyuge superiores a 300.000 dólares en esos años y una expectativa razonable del mismo nivel de ingresos en el año en curso.
- Una persona física que tenga un patrimonio neto individual, o conjunto con su cónyuge, que supere el millón de dólares en el momento de la compra, excluyendo el valor de la residencia principal de dicha persona.
El último pasaje del segundo punto es fundamental porque es un cambio importante que se introdujo durante la aprobación de la Ley Dodd-Frank en 2010. Antes de la aprobación de la ley financiera, la residencia principal no se excluía para determinar el patrimonio neto de una persona. Cualquiera que tuviera inversiones acreditadas antes de la aprobación estaba exento en la ley.
Para 2020, se estima que había 13.665.475 hogares de inversores acreditados en los EE.UU.S. Esto representa aproximadamente el 10.El 6% de todos los U.S. hogares. Esta cifra supuso 73.3 billones de euros de patrimonio.
La norma 501 también contiene disposiciones para las empresas, las asociaciones, las organizaciones benéficas y los fideicomisos, además de los directores de empresas, los propietarios de capital y las instituciones financieras. Sin embargo, las siguientes fórmulas y procesos de selección están preparados para las personas o parejas que buscan la designación de ser un inversor acreditado.
Enmiendas de la SEC a la definición de inversor acreditado
En agosto. 26 de 2020, la U.S. La Comisión del Mercado de Valores (SEC) modificó la definición de inversor acreditado. Según el comunicado de prensa de la SEC, „las modificaciones permiten a los inversores calificarse como inversores acreditados sobre la base de medidas definidas de conocimientos profesionales, experiencia o certificaciones, además de las pruebas existentes de ingresos o patrimonio neto”. Las modificaciones también amplían la lista de entidades que pueden ser consideradas inversores acreditados, permitiendo que cualquier entidad que cumpla una prueba de inversión pueda ser considerada como tal.”
Entre otras categorías, la SEC define ahora a los inversores acreditados de la siguiente manera
- Las personas que tienen ciertas certificaciones, designaciones o credenciales profesionales
- Personas que son „empleados con conocimientos” de un fondo privado
- asesores de inversión registrados en la SEC y en los estados
Las personas con licencias de la Serie 7, la Serie 65 y la Serie 82 se incluyen ahora como inversores acreditados. La SEC puede añadir certificaciones y designaciones a partir de ahora para que se incluyan, así como animar al público a presentar propuestas de otros certificados, designaciones o credenciales que se consideren.
Los empleados que se consideran "empleados con conocimientos" de un fondo privado se consideran ahora también inversores acreditados con respecto a ese fondo.
La SEC también ha ampliado su definición para incluir a muchas otras entidades, como "tribus indias, organismos gubernamentales, fondos y entidades organizadas bajo las leyes de países extranjeros, que "posean" inversiones, tal y como se definen en la Regla 2a51-1(b) de la Ley de Sociedades de Inversión, por encima de los 5 millones de dólares y que no se hayan constituido con el propósito específico de invertir en los valores ofrecidos."
Otras entidades que pueden reunir los requisitos son las sociedades de responsabilidad limitada con 5 millones de dólares en activos, los asesores de inversión registrados en la SEC y en los estados, los asesores exentos de notificación y las sociedades de inversión en negocios rurales.
Cómo determinar si está acreditado?
Las personas que hayan obtenido unos ingresos de 200.000 dólares o más en los últimos dos años se consideran automáticamente inversores acreditados, al igual que las personas cuyos ingresos, combinados con los de su cónyuge, sean iguales o superiores a 300.000 dólares.
Una persona también puede mantener un patrimonio neto de 1 millón de dólares o más, menos el valor de una residencia principal. La única situación en la que la vivienda principal puede pesar en el patrimonio neto es cuando un inversor tiene una hipoteca bajo el agua o un saldo en una línea de crédito con garantía hipotecaria.
Ejemplo de inversor acreditado
Para que una persona pueda determinar su calificación como inversor acreditado, debe crear un balance personal como el que se muestra a continuación, restando el número total de pasivos del total de activos.
| Allen | Brian | Carla | |
| Residencia principal | |||
| Valor de la vivienda | $ 500,000 | $ 500,000 | $ 500,000 |
| Hipoteca | $ 50,000 | $ 300,000 | $ 600,000 |
| Línea de crédito hipotecario | $ 100,000 | ||
| Activos | |||
| Cuentas bancarias | $ 500,000 | $ 500,000 | $ 500,000 |
| 401(k)/IRA | $ 300,000 | $ 300,000 | $ 300,000 |
| Otras inversiones | $ 400,000 | $ 400,000 | $ 400,000 |
| Coche | $ 25,000 | $ 25,000 | $ 25,000 |
| Total de activos incluidos | $ 1,225,000 | $ 1,225,000 | $ 1,225,000 |
| Pasivos | |||
| Préstamos para estudiantes y vehículos | $ 100,000 | $ 100,000 | $ 100,000 |
| Otros pasivos | $ 100,000 | $ 100,000 | $ 100,000 |
| Hipoteca sumergida | $ 100,000 | ||
| Saldo de la línea de crédito hipotecario | $ 100,000 | ||
| Total de pasivos incluidos | $ 200,000 | $ 300,000 | $ 300,000 |
| Valor neto | $ 1,025,000 | $ 925,000 | $ 925,000 |
Como se indica en el ejemplo anterior, Allen puede considerarse un inversor acreditado porque su patrimonio neto es superior a 1 millón de dólares. Sin embargo, tanto Brian como Carla no cumplen los requisitos debido a los pasivos adicionales vinculados a su residencia principal. En el caso de Brian, tiene una línea de capitalización de la vivienda de 100.000 dólares que aumenta su pasivo y hace que su patrimonio neto sea inferior al millón de dólares. Mientras tanto, la hipoteca de Carla aumenta su pasivo y limita su patrimonio neto.
Diligencia debida
Como se ha mencionado, ningún organismo o institución formal confirma la acreditación de un inversor, y no se emite ninguna certificación. Sin embargo, desde septiembre de 2013, la SEC ha exigido que cualquier persona que venda a inversores acreditados debe dar una serie de pasos diferentes para verificar esta condición. Ya no está permitido limitarse a decir a una empresa o marcar una casilla que indique que una persona está cualificada.
Las personas que consideren que cumplen los requisitos pueden visitar un fondo y solicitar información sobre posibles inversiones. En este momento, el emisor de los valores entregará un cuestionario para determinar si una persona reúne los requisitos para ser un „inversor acreditado.” Es probable que el cuestionario también exija adjuntar estados financieros e información de otras cuentas para verificar la propiedad de los activos que figuran en un balance como el anterior. Es probable que las empresas también evalúen un informe crediticio para valorar cualquier deuda que tenga la persona que busca el estatus de acreditado.
Las personas que basan sus calificaciones en los ingresos anuales probablemente tendrán que presentar declaraciones de impuestos, formularios W-2 y otros documentos que indiquen los salarios. Las personas también pueden considerar las cartas de revisiones de los contadores públicos, abogados fiscales, corredores de inversión o asesores.
Inversores acreditados en otros países
Las designaciones de inversores acreditados también existen en otros países y tienen requisitos similares. Los requisitos para ser un inversor acreditado en algunos países son similares a los de Estados Unidos.S., como Canadá, Australia y Singapur, que tienen requisitos de ingresos y patrimonio similares, mientras que otros países tienen requisitos diferentes.
En la UE y Noruega, por ejemplo, existen tres pruebas para determinar si una persona es un inversor acreditado. La primera es una prueba cualitativa, una evaluación de la pericia, los conocimientos y la experiencia del individuo para determinar que es capaz de tomar sus propias decisiones de inversión. La segunda es una prueba cuantitativa en la que el individuo tiene que cumplir dos de los siguientes criterios:
Por último, el cliente tiene que manifestar por escrito que quiere ser tratado como cliente profesional y la empresa con la que quiere hacer negocios debe avisar de las protecciones que podría perder.
Otros países, como la India y Suiza, no tienen requisitos explícitos, pero indican que hay que reunirse previamente con un consejo local para determinar si se es un inversor acreditado.
Pros y contras de convertirse en un inversor acreditado
Ser un inversor acreditado tiene sus pros y sus contras.
Pros
El principal beneficio de ser un inversor acreditado es que le da una ventaja financiera sobre los demás. Dado que su patrimonio neto o salario ya se encuentra entre los más altos, ser un inversor acreditado le permite acceder a inversiones a las que otros con menos riqueza no tienen acceso. Esto, a su vez, podría aumentar aún más su patrimonio.
Estas inversiones podrían tener tasas de rendimiento más altas, una mejor diversificación y muchos otros atributos que ayudan a crear riqueza, y lo que es más importante, a crear riqueza en un plazo más corto.
Uno de los ejemplos más sencillos de las ventajas de ser un inversor acreditado es poder invertir en fondos de inversión libre. Los fondos de alto riesgo sólo son accesibles para los inversores acreditados, ya que exigen unos importes mínimos de inversión elevados y pueden tener mayores riesgos asociados, pero sus rendimientos pueden ser excepcionales.
Dicho esto, en los últimos años, los fondos de cobertura han tenido dificultades para batir al mercado, pero muchos han podido hacerlo históricamente, proporcionando a sus inversores unos rendimientos extremadamente altos en un periodo muy corto.
Pros
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Acceso a más oportunidades de inversión
-
Alto rendimiento
-
Mayor diversificación
Contras
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Inversiones de alto riesgo
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Cantidades mínimas de inversión elevadas
-
Comisiones de alto rendimiento
-
Largo tiempo de bloqueo del capital
Contras
Ser un inversor acreditado también tiene contras relacionadas con las propias inversiones. La mayoría de las inversiones que requieren que una persona sea un inversor acreditado conllevan un alto riesgo. Las estrategias empleadas por muchos fondos conllevan un mayor riesgo para lograr el objetivo de batir al mercado.
Junto con el alto riesgo hay otro inconveniente: la mayoría de las inversiones requieren una inversión mínima elevada. No basta con depositar unos cientos o unos miles de dólares en una inversión. Los inversores acreditados tendrán que comprometerse con algunos cientos de miles o algunos millones de dólares para participar en inversiones destinadas a inversores acreditados. Si su inversión se va al traste, puede perder mucho dinero.
Además, las inversiones de los inversores acreditados llevan aparejadas unas comisiones más elevadas. Estas comisiones son principalmente en forma de comisiones de rendimiento, además de las comisiones de gestión. Las comisiones de rendimiento pueden oscilar entre el 15% y el 20%.
Otra desventaja de ser un inversor acreditado es la posibilidad de acceder a su capital de inversión. Por ejemplo, si compra unas acciones en línea a través de una plataforma electrónica, puede retirar ese dinero cuando quiera. Con una inversión en un fondo de cobertura, por ejemplo, su dinero puede estar bloqueado desde un año hasta cinco años o más. Ser un inversor acreditado conlleva mucha iliquidez.
Preguntas frecuentes sobre el inversor acreditado
Qué califica como inversor acreditado?
En la U.S., un inversor acreditado es cualquiera que cumpla uno de los siguientes criterios:
- Personas que tengan unos ingresos superiores a 200.000 dólares en cada uno de los dos últimos años o cuyos ingresos conjuntos con un cónyuge sean superiores a 300.000 dólares en esos años, y una expectativa razonable del mismo nivel de ingresos en el año en curso
- Las personas que tengan un patrimonio neto individual, o conjunto con el cónyuge, que supere el millón de dólares en el momento de la inversión (el importe del patrimonio neto no puede incluir el valor de la residencia principal de la persona.)
- Personas que poseen ciertos certificados, designaciones o credenciales, como las licencias de la Serie 7, la Serie 65 y la Serie 82
- Personas que son "empleados con conocimientos" de un fondo privado
¿Tiene que demostrar que es un inversor acreditado??
La carga de demostrar que es un inversor acreditado no recae directamente en usted, sino en el vehículo de inversión en el que desea invertir. Un vehículo de inversión, como un fondo, tendría que determinar que usted es un inversor acreditado. Para ello, le pedirían que rellenara un cuestionario y posiblemente proporcionara ciertos documentos, como estados financieros, informes de crédito o declaraciones de impuestos.
Cuál es la ventaja de ser un inversor acreditado?
Los beneficios de ser un inversor acreditado incluyen el acceso a oportunidades de inversión únicas que no están disponibles para los inversores no acreditados, altos rendimientos y una mayor diversificación en su cartera.
Qué ocurre si miente al decir que es un inversor acreditado?
Si miente sobre su condición de inversor acreditado, la culpa suele recaer sobre el fondo o el vehículo de inversión, ya que es su responsabilidad determinar sus cualificaciones. En algunas regiones, los inversores no acreditados también tienen derecho a la rescisión. Lo que esto significa es que si un inversor decide que quiere retirar su dinero antes de tiempo, puede alegar que fue un inversor no acreditado todo el tiempo y recibir su dinero de vuelta.
Dicho esto, nunca es una buena idea proporcionar documentos falsos, como declaraciones de impuestos o estados financieros falsos a un vehículo de inversión sólo para invertir, y esto podría traerle problemas legales en el futuro de muchas maneras.
¿Cuánto puede invertir un inversor acreditado??
No existe un límite general para la cantidad de capital propio que un inversor acreditado puede invertir en todas sus inversiones. Dicho esto, cada operación o cada fondo puede tener sus propias limitaciones y topes en las cantidades de inversión que aceptarán de un inversor.
El resultado final
Los inversores acreditados son aquellos que cumplen ciertos requisitos en cuanto a ingresos, cualificaciones o patrimonio neto. Suelen ser personas adineradas. Los inversores acreditados tienen la oportunidad de invertir en inversiones no registradas proporcionadas por empresas como fondos de capital privado, fondos de cobertura, inversiones ángeles, empresas de capital de riesgo y otros.
Estos vehículos permiten a los inversores acreditados acceder a inversiones únicas y restringidas que ofrecen altos rendimientos y otras ventajas. También tienen importantes inconvenientes, como el alto riesgo y los elevados importes mínimos de inversión.
La estricta normativa de la SEC exige que las empresas tomen una serie de medidas para confirmar la situación de un inversor que se declara acreditado. Si reúne los requisitos para ser un inversor acreditado, podría merecer la pena que busque estas oportunidades de inversión únicas que podrían ayudarle a crear su patrimonio en un plazo breve.
Fuentes del artículo
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