Qué es el Fondo Fiduciario Permanente de Minerales de Wyoming (PWMTF)?
El Fondo Fiduciario Permanente de Minerales de Wyoming (PWMTF) es un fondo de inversión que pertenece y es gestionado por el estado de Wyoming. Establecido en 1975, es el fondo gubernamental más antiguo y más grande del estado, con activos de casi 8.000 millones de dólares a 30 de junio de 2020.
Puntos clave
- El Fondo Fiduciario Permanente de Minerales de Wyoming (PWMTF) es un fondo de inversión que pertenece y es gestionado por el estado de Wyoming.
- El PWMTF es el mayor fondo soberano del Estado, con un valor de mercado de unos 8.000 millones de dólares.
- Financiado en gran parte por los impuestos sobre los minerales y otros ingresos naturales, el PWMTF actúa como una dotación para Wyoming, cubriendo los costes de funcionamiento del estado.
- El PWMTF invierte tanto en bonos como en acciones, pero sólo sus ganancias, procedentes de las plusvalías, los ingresos por intereses y los dividendos, pueden gastarse realmente.
Comprensión del Fondo Fiduciario Permanente de Minerales de Wyoming (PWMTF)
El Fondo Fiduciario Permanente de Minerales de Wyoming es un tipo de fondo permanente denominado fondo soberano (SWF). Los fondos soberanos son los típicos instrumentos de financiación de los gobiernos. Consisten en inversiones y activos que el gobierno no puede retirar o agotar. Sin embargo, aunque no puede tocar el capital, el gobierno normalmente tiene derecho a gastar los ingresos que generan estas inversiones en funciones y gastos apropiados.
El Fondo Fiduciario Permanente de Minerales de Wyoming (PWMTF) es uno de los nueve fondos no relacionados con las pensiones que gestiona la Oficina del Tesorero del Estado. Cubre parte de los costes de funcionamiento de Wyoming y actúa como una dotación para el Estado. Amortigua el impacto de los ciclos económicos del Estado. Como Wyoming está ricamente dotado de recursos naturales, su economía depende de los precios de las materias primas y, por tanto, es propensa a los ciclos de auge y caída. Al conservar su riqueza, el PWMTF asegura a las generaciones futuras la participación en las ganancias generadas por estos recursos finitos.
El PWMTF se financia con una parte de los impuestos sobre los ingresos minerales y con créditos legislativos directos ocasionales, mientras que los ingresos del fondo van al fondo general del Estado. Los mayores contribuyentes al PWMTF desde su creación han sido el gas natural, el carbón y el petróleo.
Originalmente, el PWMTF sólo invertía en bonos; de hecho, el requisito de renta fija estaba consagrado en la constitución del estado. Sin embargo, en 1996, los votantes de Wyoming aprobaron una enmienda que permitía al fondo invertir también en acciones. Hasta el 70% del PWMTF puede invertirse en renta variable.
35%
El porcentaje del valor de mercado total de la cartera de inversiones de Wyoming que representa el PWMTF. En otras palabras, más de un tercio de la riqueza del estado es generada por el Fondo Fiduciario Mineral Permanente de Wyoming.
El PMTF tiene una política de gasto del 5%, lo que significa que la cantidad máxima que puede gastar la legislatura estatal es el 5% de una media de cinco años del valor de mercado del fondo. Sin embargo, sólo se pueden gastar los ingresos, los dividendos y las ganancias de capital.
Rendimiento del PWMTF
El valor del PWMTF aumentó constantemente desde su creación, obteniendo rendimientos anuales de dos dígitos durante sus primeros 11 años fiscales hasta 1986. El fondo superó los 1.000 millones de dólares en activos en 1989 y ha obtenido un rendimiento positivo en todos los años fiscales de su existencia. Hasta el año fiscal 2015, el PWMTF había generado 4 dólares.5.000 millones de dólares en ingresos por intereses para el fondo general del estado.
En el año fiscal 2020 (que termina en junio), el PWMTF tenía un valor de mercado de 7.961.095.743 dólares sobre una base de coste de 7.561.927.587 dólares. Obtuvo 243 millones de dólares en ingresos, dividendos y ganancias de capital.
Durante la década 2010-2020, el PMTF devolvió el 7.15%.
Historia del PWMTF
El origen del Fondo Fiduciario Permanente de Minerales de Wyoming se remonta a 1968, cuando el gobernador de Wyoming, Stan Hathaway, presentó un proyecto de ley en la legislatura estatal para instituir un impuesto sobre los minerales en el estado. Hathaway tomó esta medida después de que el saldo de la cuenta bancaria del estado se redujera a unos 80 dólares. El proyecto de ley se aprobó en la sesión legislativa de 1969, estableciendo un impuesto del 1% sobre la extracción de petróleo.
Los legisladores de Wyoming intentaron aumentar el impuesto en 1974, pero Hathaway se comprometió a vetar el aumento a menos que una parte de los ingresos del impuesto se destinara a un fondo fiduciario permanente para los minerales, lo que allanó el camino para la aprobación del PWMTF. Se creó oficialmente mediante una enmienda a la constitución del estado en noviembre de 1974.
Durante sus primeros 13 años, se utilizó el 2% de los ingresos del impuesto sobre el consumo para hacer crecer la cuenta. Posteriormente, el requisito se redujo al 1.5%, y 0.El 5% se desvía a la cuenta de ahorros del Estado. En 2005, se añadió un 1% adicional al requisito constitucional, con lo que el total fue del 2.El 5% de los impuestos sobre las ganancias que se depositaron en el PWMTF.
Ejemplo del PWMTF
En 2016, un fuerte descenso de la producción de carbón combinado con los bajos precios del petróleo y el gas natural provocó un déficit de ingresos para el Estado. La Legislatura del Estado de Wyoming, durante la sesión presupuestaria de 2016, dispuso un desvío del 1% del impuesto estatutario del PWMTF al fondo general para hacer frente a la escasez.
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