ETF de oro doble

¿Qué es un ETF de oro doble??

Un fondo cotizado en bolsa (ETF) de oro doble sigue el valor del oro y responde a los movimientos de la misma manera que otros ETF similares de doble apalancamiento. Con un ETF de oro doble, el valor al contado del oro, o una cesta de empresas de oro, actúa como subyacente para el fondo. El ETF intenta ofrecer movimientos de precios iguales al doble de las variaciones diarias del valor del oro subyacente.

Una estrategia de doble ETF de oro tiene el potencial de obtener importantes beneficios. Sin embargo, es crucial tener en cuenta que estos fondos tienen riesgos que pueden ser sustanciales.

Puntos clave

  • Un fondo cotizado en bolsa (ETF) de oro doble sigue el valor del oro y responde a los movimientos de la misma manera que otros ETF similares de doble apalancamiento.
  • Mediante el apalancamiento, el objetivo del ETF es que los futuros rendimientos de la inversión dupliquen la rentabilidad diaria de la materia prima.
  • Los inversores principiantes deben tener en cuenta las advertencias de la normativa y evitar estos vehículos de inversión, ya que pueden generar pérdidas considerables con el tiempo si no se vigilan con atención.

Cómo entender un ETF de oro doble

Los ETF de oro doble no son en absoluto un producto de fondo único. Un ETF es un tipo de inversión que posee los activos subyacentes, como acciones, bonos, futuros del petróleo y oro. El fondo divide la propiedad de esos activos en acciones. Mediante el apalancamiento, o el uso de capital prestado para financiar la cuenta, el objetivo del ETF es que el rendimiento futuro de la inversión duplique el rendimiento diario de la materia prima. Esto puede lograrse con futuros y otros derivados a corto plazo.

Los primeros ETF apalancados llegaron al mercado en 2006, tras una revisión de casi tres años por parte de la Comisión del Mercado de Valores (SEC). Cuando un fondo vende nuevas acciones a un inversor, debe informar de estas ventas. El Servicio de Impuestos Internos (IRS) considera los fondos cotizados como fideicomisos otorgantes. Todos los gastos e ingresos pasan a ser responsabilidad del accionista inversor. Para los fondos que se mantienen más de un año, la tributación de las plusvalías puede ser como máximo del 31.8%.

Dónde está el oro?

Los ETFs de oro doble mantienen el lingote de metal duro físico e intentan reflejar el precio de mercado del oro. Los comercializadores de estos fondos dicen que son una alternativa más segura y fácil para los inversores que si tuvieran las monedas o lingotes de oro enterrados en sus patios. A medida que el fondo gane o pierda inversores, éstos comprarán o venderán los lingotes subyacentes.

Un custodio mantiene el activo subyacente de un ETF de oro doble. Por ejemplo, el alojamiento de los lingotes de oro del SPDR Gold Shares (GLD) está en el HSBC Bank plc de Londres, y las tenencias se auditan dos veces al año. Asimismo, iShares Gold Trust (IAU) utiliza la sucursal londinense de J.P. Banco Morgan Chase N.A. como su custodio.

Los riesgos de los ETF de oro doble

El ETF apalancado de oro doble ofrece a los inversores una forma de apalancamiento preempaquetada sin los requisitos de margen y las complicaciones que conlleva la inversión en swaps o derivados. Otros ejemplos de ETFs apalancados son los de gas natural y petróleo crudo. Estos ETFs también pueden tratar de imitar un movimiento inverso en relación con el subyacente sobre una base diaria. Este tipo de ETFs se conocen como ETFs inversos.

En teoría, el valor del ETF debería moverse con el mercado o un índice, pero no siempre es así. En ocasiones, el valor del ETF puede variar en mayor medida. Pueden incluso moverse en la dirección opuesta al precio del oro de referencia o de mercado.

Los ETFs apalancados tienen como objetivo proporcionar avances iguales a dos, o más, veces los cambios de sus componentes subyacentes cada día. Los ETFs apalancados son el reflejo de un fondo indexado, pero utilizan capital prestado además de los fondos propios del inversor para proporcionar un mayor nivel de exposición a la inversión. Normalmente, un ETF apalancado 2X mantendrá una exposición al índice de 2 dólares por cada 1 dólar de capital del inversor.

Mantener un ratio de apalancamiento constante es complejo. Las fluctuaciones del precio del índice subyacente modifican continuamente el valor de los activos del fondo. Estos cambios requieren que el fondo ajuste su cantidad total de exposición al índice.

Sin embargo, en los mercados en declive, el rebalanceo puede ser problemático. La reducción de la exposición al índice permite al fondo sobrevivir a una caída y limita las pérdidas futuras, pero también bloquea las pérdidas de la negociación y deja al fondo con una base de activos más pequeña. Tener una base reducida limitará la capacidad del fondo de devolver beneficios cuando el mercado se mueva al alza.

Los inversores que adquieren ETFs apalancados pueden obtener importantes beneficios si el índice de referencia o el mercado se mueven en la dirección deseada en un día o serie de días determinados. Los ETFs apalancados ofrecen la posibilidad de obtener importantes rendimientos para los operadores que entienden cómo funcionan y los riesgos que los acompañan.

Quienes utilizan estos instrumentos se enfrentan a la misma desventaja que los inversores que compran valores con margen o utilizan otras formas de préstamo para financiar sus inversiones. Los inversores principiantes deberían tener en cuenta las advertencias de la normativa y mantenerse alejados de estos vehículos de inversión debido a su capacidad de producir pérdidas sustanciales con el tiempo si no se supervisan con cuidado.

Ejemplo de un ETF de oro doble

ProShares Ultra Gold ETF (UGL) es un ETF de oro apalancado 2X. El fondo utiliza contratos de futuros para intentar duplicar la rentabilidad diaria de la materia prima.

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  2. Comisión de Valores y Bolsa. "Boletín del inversor: Fondos cotizados (ETF)," Página 3. Consultado el 6 de abril de 2021.

  3. Servicio de Impuestos Internos. "Publicación 550 (2020), Ingresos y gastos de inversión." Consultado el 6 de abril de 2021.

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