Qué es un estado de flujo de caja?
Un estado de flujos de efectivo es un estado financiero que proporciona datos agregados sobre todas las entradas de efectivo que una empresa recibe de sus operaciones en curso y de fuentes de inversión externas. También incluye todas las salidas de efectivo que pagan las actividades empresariales y las inversiones durante un periodo determinado.
Los estados financieros de una empresa ofrecen a los inversores y a los analistas un retrato de todas las transacciones que pasan por la empresa, donde cada transacción contribuye a su éxito. El estado de flujos de efectivo se considera el más intuitivo de todos los estados financieros, ya que sigue el efectivo generado por la empresa de tres maneras principales: a través de las operaciones, la inversión y la financiación. La suma de estos tres segmentos se denomina flujo de caja neto.
Estas tres secciones diferentes del estado de flujo de caja pueden ayudar a los inversores a determinar el valor de las acciones de una empresa o de la empresa en su conjunto.
Puntos clave
- Un estado de flujo de caja proporciona datos sobre todas las entradas de efectivo que una empresa recibe de sus operaciones en curso y de fuentes de inversión externas.
- El estado de flujos de caja incluye el efectivo obtenido por la empresa a través de las operaciones, la inversión y la financiación, cuya suma se denomina flujo de caja neto.
- La primera sección del estado de flujo de caja es el flujo de caja de las operaciones, que incluye las transacciones de todas las actividades operativas del negocio.
- El flujo de caja de la inversión es la segunda sección del estado de flujo de caja, y es el resultado de las ganancias y pérdidas de la inversión.
- El flujo de caja de la financiación es la última sección, que proporciona una visión general del efectivo utilizado de la deuda y el capital.
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Entender el flujo de caja
Cómo funcionan los estados de flujo de caja
Toda empresa que vende y ofrece sus acciones al público debe presentar informes y estados financieros a la Comisión de Valores y Bolsa (SEC). Los tres estados financieros principales son el balance y la cuenta de resultados. El estado de flujo de caja es un documento importante que ayuda a abrir una visión de las partes interesadas en todas las transacciones que pasan por una empresa.
Existen dos ramas diferentes de contabilidad: la de devengo y la de caja. La mayoría de las empresas públicas utilizan la contabilidad de devengo, lo que significa que la cuenta de resultados no coincide con la posición de caja de la empresa. El estado de flujos de caja, sin embargo, se centra en la contabilidad de caja.
Las empresas rentables pueden no gestionar adecuadamente el flujo de caja, por lo que el estado de flujo de caja es una herramienta fundamental para las empresas, los analistas y los inversores. El estado de flujos de efectivo se desglosa en tres actividades empresariales diferentes: operaciones, inversión y financiación.
Pensemos en una empresa que vende un producto y concede un crédito por la venta a su cliente. Aunque reconozca esa venta como ingreso, la empresa puede no recibir efectivo hasta una fecha posterior. La empresa obtiene un beneficio en la cuenta de resultados y paga el impuesto sobre la renta, pero el negocio puede aportar más o menos efectivo que las cifras de ventas o ingresos.
Los inversores y analistas deben utilizar su buen juicio a la hora de evaluar los cambios en el capital circulante, ya que algunas empresas pueden intentar aumentar su flujo de caja antes de los períodos de presentación de informes.
Flujos de caja de las operaciones
La primera sección del estado de flujos de efectivo abarca los flujos de efectivo de las actividades de explotación (CFO) e incluye las transacciones de todas las actividades empresariales operativas. La sección de flujos de efectivo de las operaciones comienza con los ingresos netos y luego concilia todas las partidas no monetarias con las partidas monetarias que implican actividades operativas. En otras palabras, se trata de los ingresos netos de la empresa, pero en versión de caja.
Esta sección informa de los flujos y salidas de efectivo que se derivan directamente de las principales actividades de la empresa. Estas actividades pueden incluir la compra y venta de existencias y suministros, así como el pago de los salarios a los empleados. No se incluyen otras formas de entradas y salidas, como inversiones, deudas y dividendos.
Las empresas son capaces de generar suficiente flujo de caja positivo para el crecimiento operativo. Si no se genera suficiente, es posible que tengan que conseguir financiación para el crecimiento externo con el fin de expandirse.
Por ejemplo, las cuentas por cobrar son una cuenta no monetaria. Si las cuentas por cobrar aumentan durante un periodo, significa que las ventas han aumentado, pero no se ha recibido efectivo en el momento de la venta. El estado de flujos de efectivo deduce los créditos del ingreso neto porque no es efectivo. Los flujos de caja de la sección de operaciones también pueden incluir cuentas por pagar, depreciaciones, amortizaciones y numerosas partidas prepagadas contabilizadas como ingresos o gastos, pero sin flujo de caja asociado.
Flujos de caja procedentes de la inversión
Esta es la segunda sección del estado de flujos de tesorería, que examina los flujos de tesorería procedentes de la inversión (CFI) y es el resultado de las ganancias y pérdidas de la inversión. Esta sección también incluye el efectivo gastado en propiedad, planta y equipo. Esta sección es donde los analistas buscan los cambios en los gastos de capital (capex).
Cuando el capex aumenta, generalmente significa que hay una reducción en el flujo de caja. Pero esto no siempre es malo, ya que puede indicar que una empresa está invirtiendo en sus operaciones futuras. Las empresas con un elevado capex tienden a ser las que están creciendo.
Aunque los flujos de caja positivos dentro de esta sección pueden considerarse buenos, los inversores prefieren empresas que generen flujo de caja a partir de las operaciones comerciales, no a través de actividades de inversión y financiación. Las empresas pueden generar flujo de caja dentro de esta sección mediante la venta de equipos o propiedades.
Flujos de caja procedentes de la financiación
Los flujos de efectivo procedentes de la financiación (CFF) son la última sección del estado de flujos de efectivo. Esta sección ofrece una visión general del efectivo utilizado en la financiación de la empresa. Mide el flujo de caja entre una empresa y sus propietarios y acreedores, y su origen suele ser la deuda o los fondos propios. Estas cifras se suelen comunicar anualmente en el informe 10-K de la empresa a los accionistas .
Los analistas utilizan la sección de flujos de caja de la financiación para determinar cuánto dinero ha pagado la empresa mediante dividendos o recompra de acciones. También es útil para ayudar a determinar cómo una empresa obtiene efectivo para el crecimiento operativo.
El efectivo obtenido o devuelto de los esfuerzos de recaudación de capital, como el capital o la deuda, se enumeran aquí, al igual que los préstamos tomados o devueltos.
Cuando el flujo de caja de la financiación es un número positivo, significa que hay más dinero que entra en la empresa que el que sale. Cuando la cifra es negativa, puede significar que la empresa está pagando la deuda, o está haciendo pagos de dividendos y/o recompra de acciones.
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