Qué es el flujo de caja de las actividades de inversión?
El estado de flujo de caja es uno de los documentos más reveladores de los estados financieros de una empresa, pero a menudo se pasa por alto. Muestra las fuentes y los usos del efectivo de una empresa, tanto de entrada como de salida. Varias secciones del estado de flujos de caja de una empresa contribuyen a la variación global de la posición de caja de la empresa. El flujo de caja de las actividades de inversión es una de las tres categorías principales del estado de flujos de caja.
Conclusiones clave:
- El estado de flujos de efectivo muestra las fuentes y los usos del efectivo de una empresa.
- El flujo de efectivo de las actividades de inversión muestra el flujo de efectivo de la actividad en los mercados financieros, las filiales operativas y los activos de capital.
- Un flujo de caja global negativo no es necesariamente algo malo porque la empresa puede estar invirtiendo en activos de capital para obtener futuras ganancias.
Comprender el flujo de caja de las actividades de inversión
En muchos casos, una empresa puede tener un flujo de caja global negativo en un trimestre determinado. Si la empresa no puede generar un flujo de caja positivo de sus operaciones comerciales, un flujo de caja global negativo no es necesariamente algo malo.
Una partida del estado de flujos de efectivo pertenece a la sección de actividades de inversión si es el resultado de cualquier ganancia (o pérdida) de las inversiones en mercados financieros y filiales operativas. Una actividad de inversión también se refiere al efectivo gastado en inversiones en activos de capital como propiedades, plantas y equipos, lo que se conoce colectivamente como gastos de capital o CAPEX.
A continuación se presenta una lista más completa de los flujos de caja que pueden provenir de las actividades de inversión de una empresa:
Entradas:
- Ingresos por la enajenación de propiedades, plantas y equipos
- Ingresos en efectivo por la enajenación de instrumentos de deuda de otras entidades
- Ingresos por venta de instrumentos de capital de otras entidades
Salidas:
- Pagos para la adquisición de propiedades, plantas y equipos
- Pagos por compra de instrumentos de deuda de otras entidades
- Pagos por la compra de instrumentos de capital de otras entidades
- Ventas/maduración de inversiones
- Compra y venta de activos a largo plazo y otras inversiones
Las empresas con exceso de capital o las instituciones financieras, como los bancos y las compañías de seguros, informarán de la actividad de compra y venta de sus carteras de inversión en la parte de actividades de inversión del estado de flujos de caja.
Cómo leer el estado de flujo de caja de una empresa
Un flujo de caja simple (de actividades de inversión) para la cadena de restaurantes Texas Roadhouse (TXRH):
Inmediatamente, se puede observar que las principales actividades de inversión de Texas Roadhouse fueron el CAPEX. Texas Roadhouse está creciendo a buen ritmo y gasta mucho en CAPEX para abrir nuevos locales de restauración en todo Estados Unidos. En su presentación 10-K ante la SEC, la empresa detalla que gasta dinero para remodelar las tiendas existentes y construir otras nuevas, así como para adquirir el terreno para construir. En general, el CAPEX es una partida de flujo de caja extremadamente importante que los inversores no van a encontrar en los beneficios reportados de la empresa.
Texas Roadhouse también compra estratégicamente franquicias y gastó 4 dólares.3 millones de euros en 2012. A veces puede vender equipos de restaurante que están obsoletos o no se utilizan, lo que entonces aporta efectivo en lugar de ser un flujo de salida como otros CAPEX. Esta actividad ascendió a algo más de 1 millón de dólares en 2012.
El análisis del estado de flujo de caja es muy valioso porque proporciona una conciliación del efectivo inicial y final del balance. Este análisis es difícil para la mayoría de las empresas que cotizan en bolsa debido a los miles de partidas que pueden figurar en los estados financieros. En el caso de Texas Roadhouse, su inmovilizado neto aumentó en unos 34.4 millones de euros entre 2011 y 2012. De esta cantidad, los gastos de capital se capitalizaron (no se contabilizaron como gastos) en el balance, netos de depreciación. El resto de los costes se contabilizaron como gastos y se reflejaron en la cuenta de resultados. Con respecto a los casi 4 dólares.Los 3 millones de euros gastados en la compra de los restaurantes franquiciados mencionados anteriormente, aquí es donde se asignaron en el balance:
En el caso de una empresa pública, va a ser casi imposible utilizar el balance original y los estados de flujo de caja para determinar cada partida hasta la cantidad específica de dólares. Con la ayuda de las notas de los estados financieros (lo anterior procede de las notas sobre adquisiciones de Texas Roadhouse), una parte interesada puede hacerse una buena idea de las principales partidas de la parte de inversión del estado de flujo de caja y lo que significan para la salud financiera de una empresa.
Importancia de los estados de flujo de caja
Una empresa puede sufrir por gastar imprudentemente en adquisiciones o CAPEX para mantener o hacer crecer sus operaciones. Una guía para el CAPEX es su relación con la depreciación y amortización, que puede encontrarse en el flujo de caja de las operaciones en el estado de flujo de caja. Esto representa un cargo anual sobre el gasto pasado que se capitalizó en el balance para crecer y mantener el negocio.
En el caso de Texas Roadhouse, esto ascendió a 46 dólares.7 millones en 2012 . El hecho de que el CAPEX fuera casi el doble de esta cantidad demuestra que se trata de una empresa en crecimiento. Sin embargo, no hay que preocuparse por su salud financiera, ya que tiene una deuda mínima a largo plazo (aparte de los arrendamientos financieros) y generó un impresionante flujo de caja operativo de 146 millones de dólares durante el año para cubrir fácilmente las inversiones de capital y los 29 dólares.4 millones de euros en recompra de acciones durante el año (flujo de caja de la actividad de financiación).
Consideraciones especiales
La sección de inversiones del estado de flujo de caja debe analizarse junto con los demás estados financieros de la empresa. La revisión de los gastos de capital, las adquisiciones y la actividad de inversión son algunos de los ejercicios más importantes para ver la eficiencia con la que la dirección de una empresa utiliza el capital de los accionistas para llevar a cabo sus operaciones.
Fuentes del artículo
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