Muchos inversores principiantes no entienden lo que es un dividendo -en relación con una inversión-, especialmente en el caso de una acción individual o un fondo de inversión. Un dividendo es el pago de un porción de los beneficios de una empresa a los accionistas con derecho a ello, normalmente emitidos por una empresa que cotiza en bolsa.
Sin embargo, no todas las empresas pagan dividendos. Normalmente, el consejo de administración determina si un dividendo es deseable para su empresa en particular basándose en varios factores financieros y económicos. Los dividendos suelen pagarse en forma de distribuciones de efectivo a los accionistas con carácter mensual, trimestral o anual.
Puntos clave
- Los dividendos son una distribución discrecional de beneficios que el consejo de administración de una empresa otorga a sus accionistas actuales.
- Un dividendo suele ser un pago en efectivo a los inversores que se realiza al menos una vez al año, aunque a veces es trimestral.
- Las acciones y los fondos de inversión que distribuyen dividendos suelen tener una base financiera sólida, pero no siempre.
- Los inversores deben ser conscientes de los rendimientos extremadamente altos, ya que existe una relación inversa entre el precio de las acciones y la rentabilidad de los dividendos y la distribución podría no ser sostenible.
- Los valores que pagan dividendos suelen proporcionar estabilidad a una cartera, pero no suelen superar a los valores de crecimiento de alta calidad.
Conceptos básicos de los dividendos
Los accionistas de cualquier acción deben cumplir ciertos requisitos antes de recibir un pago o distribución de dividendos. Usted debe ser un „accionista registrado” en una fecha determinada, o con posterioridad a ella, designada por el consejo de administración de la empresa, para tener derecho al pago de dividendos. A veces se dice que las acciones cotizan „ex-dividendo”, lo que significa simplemente que cotizan en ese día concreto sin derecho a dividendo. Si usted compra y vende acciones en la fecha ex-dividendo, no recibirá el pago de dividendos más reciente.
Ahora que tiene una definición básica de lo que es un dividendo y de cómo se distribuye, vamos a centrarnos con más detalle en lo que necesita entender antes de tomar una decisión de inversión.
Qué es el rendimiento de los dividendos?
Puede resultar contraintuitivo, pero a medida que aumenta el precio de una acción, su rentabilidad por dividendo disminuye. La rentabilidad de los dividendos es una relación de la cantidad de flujo de caja que se obtiene por cada dólar invertido en una acción. Muchos inversores principiantes pueden suponer erróneamente que un precio más alto de las acciones se corresponde con una mayor rentabilidad de los dividendos. Profundicemos en cómo se calcula la rentabilidad de los dividendos, para poder comprender esta relación inversa.
Los dividendos se pagan normalmente por acción. Si usted posee 100 acciones de la Corporación ABC, las 100 acciones son su base para la distribución de dividendos. Supongamos por el momento que la Corporación ABC se compró a 100 dólares por acción, lo que implica una inversión total de 10.000 dólares. Los beneficios de la Corporación ABC eran inusualmente altos, por lo que el consejo de administración acuerda pagar a sus accionistas 10 dólares por acción anualmente en forma de dividendo en efectivo. Entonces, como propietario de la Corporación ABC durante un año, su inversión continua en la Corporación ABC resulta en $1,000 dólares de dividendos. El rendimiento anual es el importe total de los dividendos (1.000 dólares) dividido por el coste de las acciones (10.000 dólares), lo que equivale al 10%.
Si se comprara ABC Corporation a 200 dólares por acción, el rendimiento bajaría al 5%, ya que 100 acciones cuestan ahora 20.000 dólares (o sus 10.000 dólares originales sólo le dan 50 acciones, en lugar de 100). Como se ha ilustrado anteriormente, si el precio de las acciones sube, la rentabilidad de los dividendos baja y viceversa.
Los dividendos son una parte de los beneficios de una empresa que se paga a los accionistas con derecho a ello con carácter mensual, trimestral o anual. Por lo general, la capacidad de una empresa para pagar dividendos es un signo de buena salud corporativa.
Evaluación de los valores que pagan dividendos
La verdadera pregunta que hay que hacerse es si las acciones que pagan dividendos son una buena inversión en general. Los dividendos proceden de los beneficios de una empresa, por lo que es justo suponer que, en la mayoría de los casos, los dividendos suelen ser un signo de salud financiera. Desde el punto de vista de la estrategia de inversión, comprar empresas consolidadas con un historial de buenos dividendos añade estabilidad a la cartera. Su inversión de 10.000 dólares en ABC Corporation, si se mantiene durante un año, tendrá un valor de 11.000 dólares, suponiendo que el precio de las acciones después de un año no cambie. Además, si ABC Corporation cotiza a 90 dólares por acción un año después Si compra por 100 dólares la acción, su inversión total después de recibir los dividendos sigue siendo de equilibrio (9.000 dólares de valor de la acción + 1.000 dólares en dividendos).
Este es el atractivo de comprar acciones con dividendos: ayuda a amortiguar las caídas de los precios de las acciones reales, pero también presenta una oportunidad de revalorización del precio de las acciones junto con un flujo constante de ingresos por dividendos. Por ello, muchas leyendas de la inversión, como John Bogle y Benjamin Graham, abogan por la compra de acciones que pagan dividendos como parte fundamental de la rentabilidad total de la „inversión” de un activo.
Los riesgos de los dividendos
Durante el colapso financiero de 2008-2009, casi todos los grandes bancos recortaron o eliminaron sus pagos de dividendos. Estas empresas eran conocidas por sus pagos de dividendos constantes y estables cada trimestre durante, literalmente, cientos de años. A pesar de su larga historia, muchos dividendos han sido recortados.
En otras palabras, los dividendos no están garantizados y están sujetos a riesgos macroeconómicos y específicos de la empresa. Otra posible desventaja de invertir en valores que pagan dividendos es que las empresas que los pagan no suelen ser líderes en crecimiento. Hay algunas excepciones, pero las empresas de alto crecimiento no suelen pagar cantidades considerables de dividendos a sus accionistas, aunque hayan superado significativamente el rendimiento de la gran mayoría de los valores a lo largo del tiempo. Las empresas de crecimiento tienden a gastar más dólares en investigación y desarrollo, ampliación de capital, retención de empleados con talento y/o fusiones y adquisiciones. Para estas empresas, todos los beneficios se consideran ganancias retenidas, y se reinvierten en la empresa en lugar de emitir un dividendo a los accionistas.
Es igualmente importante tener cuidado con las empresas con rendimientos extraordinarios. Como hemos aprendido, si el precio de las acciones de una empresa sigue bajando, su rendimiento aumenta. Muchos inversores novatos se dejan llevar por la tentación de comprar una acción sólo por un dividendo potencialmente jugoso. No hay una regla general específica en relación con cuánto es demasiado en términos de pago de dividendos.
Consideraciones especiales
La rentabilidad media de los dividendos de S&Las empresas del índice P 500 que pagan un dividendo fluctúan históricamente entre el 2% y el 5%, dependiendo de las condiciones del mercado. En general, merece la pena hacer los deberes sobre las acciones que rinden más del 8% para saber qué pasa realmente con la empresa. Hacer esta diligencia debida le ayudará a descifrar las empresas que están realmente en apuros financieros de las que están temporalmente fuera de juego, y por lo tanto presentan una buena propuesta de valor de inversión.
Fuentes del artículo
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