Qué es Basilea III?
Basilea III es un conjunto de normas bancarias internacionales elaboradas por el Banco de Pagos Internacionales para promover la estabilidad del sistema financiero internacional. La normativa de Basilea III está pensada para reducir el daño a la economía por parte de los bancos que asumen un exceso de riesgo.
Los problemas del acuerdo original se hicieron evidentes durante la crisis de las hipotecas de alto riesgo en 2007. Los miembros del Comité de Supervisión Bancaria de Basilea acordaron Basilea III en noviembre de 2010. La normativa se introdujo inicialmente desde 2013 hasta 2015, pero ha habido varias prórrogas hasta marzo de 2019 y enero de 2022.
Puntos clave
- Basilea III es un conjunto de normas bancarias internacionales elaboradas por el Banco de Pagos Internacionales para promover la estabilidad del sistema financiero internacional.
- El efecto de Basilea III en los mercados de valores es incierto, aunque es probable que una mayor regulación bancaria sea positiva para los inversores del mercado de bonos.
- El impacto final de Basilea III dependerá de cómo se aplique en el futuro, pero la situación ideal es un sistema financiero internacional más seguro.
Cómo funciona Basilea III
Basilea III y los bancos
Los bancos deben mantener más capital frente a sus activos, con lo que se reduce el tamaño de sus balances y su capacidad de apalancamiento. Aunque la normativa se estaba debatiendo antes de la crisis financiera, los acontecimientos magnificaron la necesidad del cambio.
La normativa de Basilea III contiene varios cambios importantes para las estructuras de capital de los bancos. En primer lugar, la cantidad mínima de fondos propios, como porcentaje de los activos, aumentó del 2% al 4.5%. También hay un 2 adicional.Se exige un colchón del 5%, lo que eleva el requisito total de fondos propios al 7%. Este colchón puede utilizarse en momentos de tensión financiera, pero los bancos que lo hagan se verán limitados en su capacidad de pagar dividendos y desplegar capital de otra manera. Los bancos tenían hasta 2019 para aplicar estos cambios, lo que les da tiempo suficiente para evitar una repentina congelación de los préstamos mientras los bancos se apresuran a mejorar sus balances.
Es posible que los bancos sean menos rentables en el futuro debido en parte a esta normativa. El requisito de capital del 7% es un mínimo, y es probable que muchos bancos se esfuercen por mantener una cifra algo mayor para tener un colchón. Si las instituciones financieras se perciben como más seguras, el coste del capital para los bancos disminuirá. Los bancos más estables pueden emitir deuda a un menor coste. Al mismo tiempo, el mercado de valores podría asignar un mayor múltiplo de P/E a los bancos que tienen una estructura de capital menos arriesgada.
Los requisitos de liquidez y apalancamiento de Basilea III se diseñaron para proteger contra los préstamos y empréstitos ilimitados y garantizar que los bancos tengan suficiente liquidez en tiempos de dificultades financieras.
Basilea III y los inversores
Como ocurre con cualquier normativa, el impacto final de Basilea III dependerá de cómo se aplique en el futuro. Además, los movimientos de los mercados financieros internacionales dependen de una gran variedad de factores, siendo la regulación financiera un componente importante. Sin embargo, es posible predecir algunos de los posibles impactos de Basilea III para los inversores.
Es probable que una mayor regulación bancaria sea positiva para los inversores del mercado de bonos. Esto se debe a que los mayores requisitos de capital harán que los bonos emitidos por los bancos sean inversiones más seguras. Al mismo tiempo, una mayor estabilidad del sistema financiero proporcionará un escenario más seguro para los inversores en bonos, incluso si la economía crece a un ritmo ligeramente más lento como resultado. El impacto en los mercados de divisas es menos claro, pero el aumento de la estabilidad financiera internacional permitirá a los participantes en estos mercados centrarse en otros factores, centrándose menos en la estabilidad relativa del sistema bancario de cada país.
Basilea III y los mercados de valores
Por último, el efecto de Basilea III en los mercados de valores es incierto. Si los inversores valoran una mayor estabilidad financiera por encima de un crecimiento ligeramente mayor impulsado por el crédito, es probable que los precios de las acciones se beneficien de Basilea III (en igualdad de condiciones). Además, una mayor estabilidad macroeconómica permitirá a los inversores centrarse más en la investigación de empresas individuales o del sector y preocuparse menos por el contexto económico o la posibilidad de un colapso financiero generalizado.
Basilea III: resultados financieros
No se esperaba que Basilea III fuera una panacea. Sin embargo, en combinación con otras medidas, la normativa ha producido un sistema financiero más estable. A su vez, la mayor estabilidad financiera ha estimulado un crecimiento económico constante.
Aunque la normativa bancaria puede contribuir a reducir la posibilidad de futuras crisis financieras, también puede frenar el futuro crecimiento económico. Ello se debe a que los préstamos bancarios y la concesión de créditos se encuentran entre los principales motores de la actividad económica en la economía moderna. Por lo tanto, cualquier regulación diseñada para restringir la provisión de crédito es probable que obstaculice el crecimiento económico, al menos en cierto grado. No obstante, muchos reguladores, participantes en los mercados financieros y particulares están dispuestos a aceptar un crecimiento económico ligeramente más lento si ello significa una mayor estabilidad y una menor probabilidad de que se repitan los acontecimientos de 2008 y 2009.
El resultado final
Basilea III debería dar lugar a un sistema financiero más seguro, al tiempo que restringe en menor medida el futuro crecimiento económico. Para los inversores, es probable que el impacto sea diverso, pero debería traducirse en mercados más seguros para los inversores en bonos y en una mayor estabilidad para los inversores en bolsa. La comprensión de la normativa de Basilea III permitirá a los inversores entender el sector financiero en el futuro, al tiempo que les ayudará a formular opiniones macroeconómicas sobre la estabilidad del sistema financiero internacional y la economía mundial.
Fuentes del artículo
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