Qué son las economías de los leones?
Las economías del león son un apodo para las economías africanas en crecimiento, que tenían un PIB colectivo de 2 dólares.2 billones de euros en 2017, un poco más grande que la economía de Brasil. Estas economías suelen incluir:
- Etiopía
- Ghana
- Kenia
- Mozambique
- Nigeria
- África del Sur
Los sectores clave que contribuyen al crecimiento del PIB colectivo de África son los recursos naturales, el comercio minorista, la agricultura, las finanzas, el transporte y las telecomunicaciones. Las mejoras en la estabilidad política y las reformas económicas han contribuido al crecimiento, pero la globalización, que antes era una bendición para el continente, ha tenido recientemente un impacto negativo.
Puntos clave
- Las "economías de león" se refieren a varias economías en auge del continente africano.
- Entre estos países se encuentran Etiopía, Ghana, Kenia, Mozambique, Nigeria, Uganda y Sudáfrica, que tienen un PIB agregado de más de 2 billones de dólares.
- Los inversores que buscan un potencial de crecimiento superior a la media se fijan ahora en los leones, con varios ETF e índices de mercado que siguen los activos de esas economías.
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Economías de León
Entender las economías de los leones
El Fondo Monetario Internacional (FMI) estima que las economías leoninas del África subsahariana crecerán un 3.4% en 2018 y en un 3.7% en 2019, muy lejos de sus altas tasas de crecimiento de un solo dígito a principios de la década y por debajo de las tasas de crecimiento previstas para las economías de mercado emergentes en general.
Entre los países con las mayores tasas de crecimiento previstas para los próximos dos años se encuentran Etiopía, Ghana, Tanzania, Uganda y Kenia, según el FMI -aunque diferentes inversores y grupos de reflexión catalogan a distintos países como "leones."
Nigeria, la mayor economía de África, con un PIB de 376.000 millones de dólares, sólo creció un 0.Un 8% en 2017 tras sufrir una recesión en 2016. Se prevé un crecimiento de alrededor del 2.0% anual en los dos próximos años, muy lejos de las previsiones de crecimiento anual del 7% hasta 2030 de McKinsey & Co. hace cinco años.
El uso del apelativo „economías de león” es análogo al de „economías de tigre” utilizado para describir varias economías en auge del sudeste asiático. Las economías de los tigres asiáticos suelen ser Singapur, Hong Kong, Corea del Sur y Taiwán.
Vientos en contra para las economías de León
Nigeria, el mayor productor de petróleo del continente africano, es el ejemplo más claro de cómo las economías león luchan por evitar las crisis financieras. Considerada en su día como una de las zonas más dinámicas de crecimiento económico en los mercados en desarrollo, que incluyen tanto las economías emergentes como las fronterizas, el África subsahariana se ha visto perjudicada recientemente por la caída de los precios de las materias primas, la desaceleración de la economía china y el aumento del coste de la deuda externa.
Las exportaciones de materias primas son el sustento de los países africanos y aún no se han recuperado de las crisis de los precios del petróleo de 2015 y 2016 que marcaron el fin del superciclo de las materias primas. La caída de los precios de las materias primas ha provocado el debilitamiento de las monedas africanas, el aumento de la inflación, el declive de los mercados de renta variable y la ampliación de los diferenciales de los bonos, lo que ha aumentado el coste de los préstamos y ha reducido el acceso de algunos países al mercado de bonos soberanos. La ralentización de la economía china ha provocado gran parte de esta debilidad de las materias primas, ya que su demanda de bienes primarios, como los metales industriales extraídos en África, ha disminuido.
Dado el malestar económico que afecta a muchas de las economías de los leones, África ha pasado de ser una inversión de crecimiento a una historia de cambio. Los inversores que busquen exposición a las economías del león sólo tienen que considerar un ETF para todo el continente, el Market Vectors Africa ETF (AFK), ponderado por el PIB, que invierte en Sudáfrica (29%), Marruecos (12%), Kenia (8%), Nigeria (8%) y Egipto (8%), y el resto en empresas de mercados desarrollados y emergentes que operan en África. El mayor ETF africano es el iShares MSCI South Africa ETF (EZA), mientras que otros más pequeños se centran en Nigeria (NGE) y Egipto (EGPT).