Qué es el diferencial de cinco contra bonos (FAB)
El „Five Against Bond Spread” (FAB) es una estrategia de negociación de futuros que busca beneficiarse del diferencial entre los bonos del Tesoro de diferentes vencimientos tomando posiciones compensadas en contratos de futuros de bonos del Tesoro a cinco años y de bonos del Tesoro a largo plazo (15 a 30 años).
Cómo entender el diferencial de bonos cinco contra uno (FAB)
Un diferencial de cinco contra bonos (FAB) se crea comprando un contrato de futuros sobre bonos del Tesoro a cinco años y vendiendo uno sobre bonos del Tesoro a largo plazo o viceversa. Los inversores que especulan con las fluctuaciones de los tipos de interés entran en este tipo de diferencial con la esperanza de beneficiarse de los bonos del Tesoro infravalorados o sobrevalorados.
Los inversores pueden negociar contratos de futuros sobre valores del Tesoro a 2, 5, 10 y 30 años. A diferencia de las opciones, que dan a los titulares el derecho a comprar o vender un activo, los futuros obligan al titular a comprar o vender. Estos contratos son ofrecidos por el Chicago Board of Trade y se cotizan en los ciclos de marzo, junio, septiembre y diciembre. Los contratos de futuros necesarios para establecer un FAB tienen valores nominales de 100.000 dólares con precios cotizados en puntos por 1.000 dólares. Los contratos pueden negociarse en tamaños de tick tan pequeños como 1/32 de un punto o 31 dólares.25 para los bonos a 30 años y la mitad de 1/32 de punto o 15 dólares.625 para los billetes a 10 años.
Mientras que algunas estrategias de futuros del Tesoro tienen como objetivo cubrirse contra el riesgo de los tipos de interés, una estrategia FAB busca beneficiarse de los movimientos de los tipos y los rendimientos. El FAB es una de las múltiples estrategias de negociación de diferenciales o de la curva de rendimiento aplicables en el mercado del Tesoro. La premisa básica de estas estrategias es que los precios erróneos de los diferenciales, reflejados en los precios de los contratos de futuros a lo largo de la curva de rendimiento del Tesoro, acabarán por normalizarse o revertirse. Los operadores pueden beneficiarse de estos movimientos tomando posiciones a través de los futuros. Las estrategias de diferencial se basan más en los movimientos a largo plazo de los rendimientos que en la rápida acción de los precios que suele producirse en los mercados de renta variable.
Factores que influyen en el diferencial de cinco contra bonos
Los rendimientos de los bonos, y por tanto los diferenciales entre los bonos de diferentes vencimientos, se ven afectados por los tipos de interés. Los tipos de interés a corto plazo están más influenciados por las acciones de la U.S. El tipo de interés de la Reserva Federal sirve de referencia para muchos otros tipos de interés. Cuando la Fed sube los tipos, los rendimientos del Tesoro a 2 y 5 años son los más afectados. Los tipos de los bonos a largo plazo son los más influenciados por la fuerza de la U.S. la economía y las perspectivas de inflación. Si la economía crece y la inflación es del 2% o superior, es probable que los rendimientos de los bonos largos disminuyan. Estos y otros muchos factores económicos y técnicos deben ser considerados por los inversores interesados en aplicar estrategias de diferencial.
Nuestro equipo exige a los escritores que utilicen fuentes primarias para respaldar su trabajo. Entre ellos se incluyen libros blancos, datos gubernamentales, informes originales y entrevistas con expertos del sector. También hacemos referencia a investigaciones originales de otras editoriales de renombre cuando es necesario. Puede obtener más información sobre las normas que seguimos para producir contenidos precisos e imparciales en nuestro
política editorial.