Qué son los Días de Venta de Inventario – DSI?
Los días de venta de inventario (DSI) es un ratio financiero que indica el tiempo medio en días que una empresa tarda en convertir su inventario, incluyendo los bienes que son un trabajo en curso, en ventas.
El DSI también se conoce como edad media del inventario, días de inventario pendientes (DIO), días en el inventario (DII), días de venta en inventario o inventario de días y se interpreta de múltiples maneras. Indica la liquidez del inventario, la cifra representa cuántos días durarán las existencias actuales de una empresa. Por lo general, se prefiere un DSI más bajo, ya que indica un plazo más corto para liquidar el inventario, aunque el DSI medio varía de un sector a otro.
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Días de venta de inventario
Fórmula y cálculo del DSI
DSI=COGInventario medio×365 díasdonde:DSI=días de venta de inventarioCOGS=coste de la mercancía vendida
Para fabricar un producto vendible, una empresa necesita materia prima y otros recursos que forman el inventario y tienen un coste. Además, existe un coste ligado a la fabricación del producto vendible utilizando el inventario. Dichos costos incluyen los costos de mano de obra y los pagos de servicios públicos como la electricidad, que está representado por el costo de los bienes vendidos (COGS) y se define como el costo de adquirir o fabricar los productos que una empresa vende durante un período. El DSI se calcula a partir del valor medio de las existencias y del coste de los bienes vendidos durante un periodo determinado o a partir de una fecha concreta. Matemáticamente, el número de días del periodo correspondiente se calcula utilizando 365 para un año y 90 para un trimestre. En algunos casos, se utilizan 360 días en su lugar.
La cifra del numerador representa la valoración del inventario. El denominador (Coste de las ventas / Número de días) representa el coste medio por día que gasta la empresa para fabricar un producto vendible. El factor neto indica el número medio de días que tarda la empresa en liquidar las existencias que posee.
Se pueden utilizar dos versiones diferentes de la fórmula del DSI en función de las prácticas contables. En la primera versión, el importe medio de las existencias se toma como la cifra comunicada al final del periodo contable, como por ejemplo al final del ejercicio fiscal que termina el 30 de junio. Esta versión representa el valor del DSI „a partir” de la fecha mencionada. En otra versión, se toma el valor medio del inventario de la fecha de inicio y del inventario de la fecha de finalización, y la cifra resultante representa el valor de DSI „durante” ese periodo concreto. Por lo tanto,,
Inventario medio=Inventario final
o
Inventario medio=2(Inventario inicial+Inventario final)
El valor del COGS sigue siendo el mismo en ambas versiones.
Puntos clave
- Los días de venta de existencias (DSI) son el número medio de días que tarda una empresa en vender sus existencias.
- El DSI es una métrica que los analistas utilizan para determinar la eficiencia de las ventas.
- Un DSI elevado puede indicar que una empresa no está gestionando adecuadamente sus existencias o que tiene existencias difíciles de vender.
Qué le dice el DSI
Dado que el DSI indica el tiempo que el efectivo de una empresa está inmovilizado en su inventario, se prefiere un valor menor de DSI. Un número menor indica que una empresa está vendiendo sus existencias de forma más eficiente y frecuente, lo que significa una rápida rotación que conduce a la posibilidad de obtener mayores beneficios (suponiendo que las ventas se realicen con beneficios). Por otro lado, un valor de DSI grande indica que la empresa puede estar luchando con un inventario obsoleto y de gran volumen y puede haber invertido demasiado en el mismo. También es posible que la empresa retenga niveles elevados de inventario para lograr altos índices de cumplimiento de pedidos, por ejemplo, en previsión de un aumento de las ventas durante la próxima temporada de vacaciones.
El DSI es una medida de la eficacia de la gestión de las existencias por parte de una empresa. Las existencias constituyen una parte importante de las necesidades de capital operativo de una empresa. Al calcular el número de días que una empresa retiene el inventario antes de poder venderlo, este ratio de eficiencia mide el tiempo medio que el efectivo de una empresa está bloqueado en el inventario.
Sin embargo, esta cifra debe considerarse con cautela, ya que a menudo carece de contexto. El DSI tiende a variar mucho entre las industrias dependiendo de varios factores como el tipo de producto y el modelo de negocio. Por lo tanto, es importante comparar el valor entre las empresas homólogas del mismo sector. Las empresas de los sectores tecnológico, automovilístico y del mueble pueden permitirse mantener sus inventarios durante mucho tiempo, pero las que se dedican a los bienes de consumo perecederos o de rápido movimiento (FMCG) no pueden. Por lo tanto, los valores del DSI deben compararse con los de sectores específicos.
También hay que tener en cuenta que a veces se prefiere un valor de DSI alto en función de la dinámica del mercado. Si se prevé una escasez de oferta de un producto concreto en el próximo trimestre, a una empresa le puede convenir más retener sus existencias y venderlas más tarde a un precio mucho mayor, lo que le permitirá mejorar sus beneficios a largo plazo.
Por ejemplo, una situación de sequía en una región con agua blanda puede significar que las autoridades se vean obligadas a suministrar agua de otra zona donde la calidad del agua es dura. Puede provocar un aumento de la demanda de purificadores de agua después de un periodo determinado, lo que puede beneficiar a las empresas si conservan las existencias.
Independientemente de la cifra de valor único indicada por el DSI, la dirección de la empresa debe encontrar un equilibrio mutuamente beneficioso entre los niveles óptimos de inventario y la demanda del mercado.
DSI frente a. Rotación de existencias
Un ratio similar relacionado con el DSI es la rotación de inventarios, que se refiere al número de veces que una empresa es capaz de vender o utilizar sus inventarios en el transcurso de un periodo de tiempo determinado, como por ejemplo trimestral o anualmente. La rotación de inventarios se calcula como el costo de los bienes vendidos dividido por el inventario promedio. Está vinculado a DSI a través de la siguiente relación:
DSI=rotación de inventario1×365 días
Básicamente, el ISD es la inversa de la rotación del inventario durante un período determinado. Una mayor DSI significa una menor rotación y viceversa.
En general, cuanto mayor sea el ratio de rotación de existencias, mejor será para la empresa, ya que indica una mayor generación de ventas. Un inventario más pequeño y la misma cantidad de ventas también dará lugar a una alta rotación de inventario. En algunos casos, si la demanda de un producto es mayor que las existencias disponibles, la empresa sufrirá una pérdida de ventas a pesar de su elevado índice de rotación, lo que confirma la importancia de contextualizar estas cifras comparándolas con las de los competidores del sector.
El DSI es la primera parte del ciclo de conversión de efectivo (CCC), que se compone de tres partes y representa el proceso global de convertir las materias primas en efectivo realizable de las ventas. Las otras dos etapas son los días de ventas pendientes (DSO) y los días de pagos pendientes (DPO). Mientras que el ratio DSO mide el tiempo que tarda una empresa en recibir el pago de las cuentas por cobrar, el valor DPO mide el tiempo que tarda una empresa en pagar sus cuentas por pagar. En general, el valor de CCC trata de medir la duración media del tiempo durante el cual cada dólar de entrada neto (efectivo) está inmovilizado en el proceso de producción y venta antes de que se convierta en efectivo recibido a través de las ventas realizadas a los clientes.
Por qué es importante el ISD
La gestión de los niveles de inventario es vital para la mayoría de las empresas, y es especialmente importante para las empresas minoristas o las que venden bienes físicos. Si bien el ratio de rotación de existencias es uno de los mejores indicadores del nivel de eficiencia de una empresa a la hora de renovar sus existencias y generar ventas a partir de ellas, el ratio de días de venta de existencias va un paso más allá al situar esa cifra en un contexto diario y proporcionar una imagen más precisa de la gestión de las existencias y la eficiencia general de la empresa.
El DSI y el ratio de rotación de inventario pueden ayudar a los inversores a saber si una empresa puede gestionar eficazmente su inventario en comparación con sus competidores. Un documento de 2014 en Ciencia de la gestión, „¿Predice la productividad de los inventarios el rendimiento futuro de las acciones?? A Retailing Industry Perspective”, sugiere que las acciones de las empresas con altos ratios de inventario tienden a superar la media del sector. Una acción que obtiene un margen bruto superior al previsto puede dar a los inversores una ventaja sobre sus competidores debido al factor sorpresa potencial. Por el contrario, un índice de inventario bajo puede indicar un exceso de existencias, deficiencias en el mercado o en los productos, o una mala gestión del inventario, signos que generalmente no son un buen augurio para la productividad y el rendimiento general de una empresa.
Ejemplo de DSI
La principal empresa de venta al por menor, Walmart (WMT), tenía existencias por valor de 43.78.000 millones de dólares y el coste de las mercancías vendidas por valor de 373 dólares.4.000 millones de euros para el año fiscal 2018. Mientras que el valor del inventario está disponible en el balance de la empresa, el valor del COGS puede obtenerse del estado financiero anual. Hay que tener cuidado de incluir la suma total de todas las categorías de inventario, que incluye los productos acabados, los trabajos en curso, las materias primas y los pagos en curso. Dado que Walmart es un minorista, no tiene materias primas, trabajos en curso ni pagos en curso. Todo su inventario está compuesto por productos acabados. Utilizando 365 como número de días para el cálculo anual, el ISD de Walmart es
[(373.4/365)43.78]=42.79 días
El líder tecnológico Microsoft (MSFT) tuvo 2.66.000 millones como inventario total y 38.35.000 millones de euros como COGS al final de su año fiscal 2018. Dado que Microsoft crea productos de software y hardware, tiene su inventario repartido en productos terminados (1.95 mil millones), trabajos en curso (54 millones) y materias primas (655 millones). El valor DSI de Microsoft es:
[(38.97/365)2.66]=24.91 días
Estas cifras indican que Walmart tuvo un período más largo de alrededor de 43 días para liquidar su inventario, mientras que Microsoft tardó alrededor de 25 días.
Un vistazo a las cifras similares del gigante minorista en línea Amazon (AMZN), que tenía un inventario total de 17 dólares.17 mil millones y un COGS de 139.El valor de los datos de la empresa, que asciende a 16.000 millones de euros para el año fiscal 2018, revela un valor relativamente alto del 45.03 días. Aunque tanto Walmart como Amazon son minoristas líderes, el modo de sus operaciones explica el mayor valor del DSI de este último. Walmart tiene mucho tráfico de personas en sus tiendas de ladrillo y cemento, y los clientes compran artículos al por mayor, ya que sus compras se componen de comestibles, que son productos perecederos. Por otro lado, los clientes de Amazon compran artículos de forma selectiva (a menudo uno o dos a la vez), y el tiempo de entrega puede añadirse al valor DSI. Como Walmart no puede permitirse retener los artículos perecederos en su inventario durante mucho tiempo, tiene un valor DSI relativamente menor en comparación con Amazon, que vende una variedad muy diversificada de bienes que permanecen en sus almacenes durante más tiempo.
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