Descuento de mercado

Qué es un descuento de mercado?

Un descuento de mercado es la diferencia entre el precio de reembolso declarado de un activo y su precio más bajo en el mercado secundario. Para un valor de renta fija, existiría un descuento de mercado si se negocia por debajo del valor nominal. Los descuentos de mercado surgen cuando el valor del activo en el mercado secundario disminuye después de haber sido emitido, normalmente debido a una subida de los tipos de interéspero un descuento también puede manifestarse como resultado de una reducción de la calificación crediticia, un aumento del riesgo percibido o una acción reguladora o legal que afecte a ese activo.

En el caso de los valores con descuento por emisión original (OID), como los bonos de cupón cero, el descuento de mercado es la diferencia inicial entre el precio de compra y el precio de emisión más el OID devengado.

Puntos clave

  • Un descuento de mercado se refiere a un activo que cotiza por debajo de su valor declarado en el mercado secundario.
  • Aplicados con mayor frecuencia a los bonos que se negocian por debajo del valor nominal, los descuentos de mercado pueden surgir debido a cambios en los tipos de interés u otros factores que influyen en su percepción del riesgo.
  • Los descuentos en los bonos no son imponibles en sí mismos, pero se deberán como intereses imponibles cuando el bono venza (a menos que el descuento se considere de minimus).

Cómo entender los descuentos de mercado

Aunque cualquier activo o valor puede negociarse con un descuento de mercado, el término se aplica más a menudo a los valores de renta fija, y especialmente a los bonos. Un bono vendido a la par (también llamado valor nominal) tiene su cupón igual al tipo de interés vigente en la economía. Un inversor que adquiere este bono tiene un rendimiento de la inversión que viene determinado por los pagos periódicos de los cupones. El descuento en bonos es la diferencia por la que el precio de mercado de un bono es inferior a su valor nominal.

Un bono con prima es aquel cuyo precio de mercado es superior al valor nominal. Si el tipo de interés declarado del bono es mayor que el esperado por el mercado de bonos actual, este bono será una opción atractiva para los inversores.

Un bono emitido con descuento tiene su precio de mercado por debajo del valor nominal, lo que crea la posibilidad de una revalorización del capital al vencimiento, ya que el valor nominal más alto se paga cuando el bono vence.

Impuestos y descuentos

Un descuento de mercado en un bono no está sujeto a la imposición anual en la U.S., pero se debe tributar como ingreso por intereses ordinarios en el año en que se vende o amortiza el bono. El inversor en bonos también puede optar por incluir el descuento de mercado amortizado anualmente en los ingresos a efectos fiscales, aunque esto significaría pagar impuestos sobre él ahora y no en el futuro. Tenga en cuenta que el descuento de mercado está sujeto a impuestos incluso si los ingresos por intereses regulares del bono en cuestión están exentos de impuestos, como ocurre con los valores municipales.

Por ejemplo, supongamos que un bono de U.S. el inversor paga 900 dólares por un bono que se emitió originalmente con un valor nominal de 1.000 dólares. La diferencia de 100 dólares entre el valor nominal y el precio de compra es el descuento de mercado. Esta diferencia tendrá que declararse como ingresos por intereses ordinarios en la declaración de impuestos del inversor, bien en el momento de la enajenación o bien anualmente de forma amortizada, según la elección realizada por el inversor.

Consideraciones especiales

Hay ciertas excepciones a las reglas de elección, como por ejemplo para los bonos de U.S. los bonos de ahorro y para las obligaciones a corto plazo que vencen en un año o menos desde la fecha de emisión. Además, en el caso de los bonos exentos de impuestos adquiridos antes del 1 de mayo de 1993, una ganancia derivada de un descuento de mercado se considera una ganancia de capital en lugar de un ingreso por intereses.

Otra exención a la elección de cómo debe tratarse el descuento de mercado a efectos fiscales se refiere a los descuentos de mercado „de minimis” o pequeños. Según la regla de minimis, el descuento de mercado se considera efectivamente nulo si el importe del descuento en el momento de la compra es inferior a 0.El 25% del valor nominal del bono, multiplicado por el número de años completos desde el momento de la compra hasta la fecha de vencimiento. Si el descuento de mercado es inferior a la cantidad de minimis, el descuento de mercado tendría que tratarse como una ganancia de capitalen lugar de la renta ordinariacuando el bono se vende o se amortiza.

Como ejemplo, si usted compra un bono de 1.000 dólares de valor nominal con vencimiento a 10 años por 985 dólares, el descuento de mercado es de 1.000 dólares – 985 dólares = 15 dólares. Dado que este descuento es inferior al umbral de minimis de 25 dólares (0.25% de $1,000 x 10 = $25), el descuento de mercado se considera cero. En consecuencia, el descuento de 15 dólares se tratará como una ganancia de capital cuando se venda o reembolse el bono.

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  1. Hacienda. "Publicación 550: Ingresos y gastos de inversión." Accedido en febrero. 4, 2021.

  2. Servicio de Impuestos Internos. "Publicación 550: Ingresos y gastos de inversión." Accedido en febrero. 4, 2021.

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