Derivados de seguros

¿Qué es un derivado de seguro??

Un derivado de seguro es un instrumento financiero que deriva su valor de un índice de seguro subyacente o de las características de un evento relacionado con el seguro. Los derivados de seguros son útiles para las compañías de seguros que quieren cubrir su exposición a pérdidas catastróficas debidas a acontecimientos excepcionales, como terremotos o huracanes.

Entender los derivados de seguros

A diferencia de los derivados financieros, que suelen utilizar valores negociables como activos subyacentes, los derivados de seguros basan su valor en una estadística predeterminada relacionada con los seguros. Por ejemplo, un derivado de seguros podría ofrecer un pago en efectivo a su propietario si un índice específico de pérdidas por huracanes alcanzara un nivel objetivo. Esto protegería a una compañía de seguros de pérdidas catastróficas si un huracán excepcional causara cantidades imprevistas de daños. Otro ejemplo de derivado de seguro sería el de los productores de naranjas de Florida, que recurren a los derivados para cubrir su exposición al mal tiempo, que podría destruir toda la cosecha de la temporada. Los naranjeros compran derivados que les permiten beneficiarse si el clima daña o destruye su cosecha. Si el tiempo es bueno y el resultado es una cosecha abundante, el agricultor sólo tiene que pagar el coste de la compra del derivado.

Aunque tienen un comportamiento similar al de los seguros, los derivados de seguros basados en las condiciones meteorológicas son fundamentalmente diferentes de los seguros tradicionales. En general, ambos son vías para transferir el riesgo a cambio del pago de primas. Sin embargo, los derivados de seguros basados en el clima anticipan eventos de alta probabilidad y bajo riesgo (i.e., fluctuaciones meteorológicas) y cubrir riesgos concentrados o singulares. En cambio, los seguros tradicionales suelen anticiparse a eventos de baja probabilidad y alto riesgo, y son más completos en cuanto a cobertura. Además, las primas y los pagos de los derivados se determinan por el valor de mercado del activo subyacente, no por la probabilidad de que se produzca un siniestro (como ocurre con los seguros).

Derivados de seguros frente a. Seguros tradicionales

Una de las ventajas de utilizar derivados en lugar de seguros es que la cobertura está más protegida frente a acontecimientos correlacionados espacialmente, como los fenómenos meteorológicos adversos. Si, por ejemplo, una ola de calor que atraviesa el oeste de Estados Unidos detiene la producción de electricidad en los parques eólicos de esos estados, los propietarios de los proyectos pueden tener poco recurso en la diversidad geográfica de su cartera. Los derivados permiten a los propietarios de proyectos acceder a la distribución de riesgos de los mercados financieros, y este tipo de diversificación puede ser mejor que la de la distribución geográfica.

Otro punto positivo de los derivados de seguros es que el proceso de liquidación suele ser más rápido y menos oneroso que el de los seguros tradicionales. Los derivados se pagan de forma instantánea, activados por los movimientos de un índice, lo que no requiere ninguna interpretación. Un acontecimiento se produce o no se produce. Las reclamaciones de los seguros, en cambio, no son tan blancas o negras, y pueden suponer un tiempo de tramitación y unos costes considerables.

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