Qué es un comercio erróneo?
Una operación errónea es una transacción bursátil que se desvía tanto del precio actual del mercado que se considera un error. Las operaciones erróneas se deben a diversos factores, como el mal funcionamiento de los ordenadores o los errores humanos. Estas operaciones suelen invertirse, o romperse, porque no reflejan el verdadero precio del valor y pueden influir o provocar operaciones erróneas en otros valores o bolsas.
Puntos clave
- Una operación errónea es una transacción que se desvía tanto del precio actual del mercado que se considera un error.
- Estas operaciones suelen invertirse o romperse.
- Para iniciar el proceso de revisión de una operación errónea, todos los detalles de la operación deben presentarse a la bolsa en un plazo de 30 minutos.
Entender el comercio erróneo
En 2009, la Comisión del Mercado de Valores (SEC) aprobó nuevas normas bursátiles que impedirían la ejecución de operaciones erróneas. Las normas de la SEC permiten que una bolsa rompa una operación si el precio difiere del precio consolidado de la última venta en más de un porcentaje determinado.
Por ejemplo, en las horas regulares del mercado, el 10% para los valores con un precio inferior a 25 dólares; el 5% para los valores con un precio entre 25 y 50 dólares; y el 3% para los valores con un precio superior a 50 dólares. Además, el proceso de revisión de la operación errónea debe comenzar en los 30 minutos siguientes a la misma.
Para iniciar el proceso de revisión se debe enviar a la bolsa la hora de la operación, el valor, el número de acciones, el precio de la operación, el lado (compra, venta o ambos) y una declaración de por qué la operación se considera errónea.
Los porcentajes indicados anteriormente se refieren a las horas normales de negociación. Dado que hay menos liquidez en la fase previa al mercado y en el horario posterior, las directrices se duplican. Por ejemplo, en una acción con un precio inferior a 25 dólares, el precio tendría que desviarse un 20% para considerarse erróneo.
Los fondos negociados en bolsa (ETFs) y las notas (ETNs) tienen las mismas pautas.
Los ETFs apalancados tienen las mismas directrices, pero en horario regular las directrices se multiplican por el apalancamiento. Por ejemplo, un ETN que se negocia por encima de los 50 dólares, y es un fondo apalancado tres veces (3x), necesitaría que una operación se desviara un 9% o más para ser considerada errónea.
Consecuencias de las operaciones erróneas
Los mercados actuales están muy automatizados e interconectados, y las operaciones se producen rápidamente. Como resultado, una operación errónea en un mercado puede desencadenar rápidamente una ola de otras operaciones erróneas en otros mercados interconectados.
Esto puede tener consecuencias graves y de gran alcance para el mercado. Por ejemplo, si una acción se negocia por última vez a 25 dólares, pero un fallo informático, un error humano o algún otro factor hace que una empresa realice una serie de operaciones erróneas de esa acción a 75 dólares, los sistemas automatizados de otras bolsas pueden seguir su ejemplo, propagando ese precio de negociación erróneo por otros mercados y afectando a numerosos mercados e inversores.
Ejemplos reales de operaciones erróneas
En 2010, se culpó a una operación errónea de la caída de casi 1.000 puntos del Promedio Industrial Dow Jones. Se rumorea que el error afecta a los contratos E-mini, que son contratos de futuros sobre índices bursátiles que se negocian en Chicago.
En 2011, dos bolsas de Wall Street, Direct Edge y Nasdaq OMX Group, anunciaron la cancelación de decenas de operaciones erróneas que se ejecutaron entre las 4:57 p.m. y las 5:05 p.m. EST el lunes 2 de mayo. Las operaciones se referían a acciones de varias empresas del sector de la salud, que subieron vertiginosamente durante la sesión de negociación fuera de horario. Por ejemplo, las acciones de Becton Dickinson & Co. subió desde su precio de cierre ese día de 86 dólares.85 a tan alto como $112.91.
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