Definición y ejemplo de impulso de los beneficios

Qué es el impulso de los beneficios?

El impulso de los beneficios se produce cuando el crecimiento de los beneficios por acción (BPA) de la empresa se acelera o desacelera con respecto al trimestre o año fiscal anterior. El impulso de los beneficios suele coincidir con la aceleración de los ingresos y la expansión de los márgenes causados por el aumento de las ventas, la mejora de los costes o la expansión general del mercado.

El impulso de los beneficios es también una estrategia de inversión que trata de invertir en empresas que experimentan un aumento del precio de las acciones debido al impulso positivo de los beneficios o al crecimiento del BPA.

Puntos clave

  • El impulso de los beneficios es cuando los beneficios de una empresa aumentan. El aumento de los beneficios puede acelerarse o desacelerarse.
  • Algunos operadores intentan beneficiarse de la subida de precios asociada a la aceleración de los beneficios, y ven la desaceleración de los beneficios como una señal para salirse de ellos.
  • Los valores con una gran aceleración de los beneficios tienden a cotizar a niveles de PER elevados, ya que los inversores suben el precio de las acciones en previsión de los futuros beneficios de la empresa.
  • El impulso de las ganancias que comienza a desacelerarse no siempre significa que el precio de las acciones caerá, pero sí muestra que el crecimiento ya no es tan fuerte como antes. Durante la desaceleración, los beneficios pueden seguir aumentando, pero a un ritmo decreciente.

Entender el impulso de las ganancias

Debido al sistema de presentación de informes trimestrales exigido por la Comisión de Valores y Bolsa (SEC), la mayoría de los análisis del impulso de los beneficios se basan en datos trimestrales, ya que el periodo de presentación de informes más pequeño puede poner de manifiesto el impulso antes que los datos anuales.

Los inversores siempre están atentos al impulso positivo de los beneficios, ya que suele impulsar el precio de las acciones a lo largo del tiempo. Una empresa que tiene un BPA de 1 $ para el trimestre actual, y que tuvo unos beneficios de 0 $.Una empresa que, en el mismo trimestre de hace un año, tiene un BPA de 50 euros, ha tenido un incremento intertrimestral del 100%. Este tipo de crecimiento puede atraer mucha atención, especialmente si los analistas creen, o se ha proporcionado orientación, que la empresa espera que ese tipo de crecimiento continúe.

Muchos inversores utilizan la relación precio/beneficio (P/E) para evaluar el precio de las acciones. Cuando los beneficios se aceleran rápidamente, el precio de una acción suele acelerarse también. Cuando los beneficios se aceleran rápidamente, es habitual ver ratios de PER elevados. Mientras que muchos valores cotizan a un PER de 10 a 20 veces, los valores con un impulso de beneficios acelerado a menudo cotizan a 40, 100 o incluso 1.000 veces los beneficios. Esto se debe a que los inversores miran hacia el futuro. Si la empresa sigue aumentando sus beneficios, esos futuros pueden justificar el elevado precio actual y el múltiplo del PER.

Por otro lado, si el impulso de los beneficios empieza a decaer, el precio de la acción subyacente puede caer a pesar de que los beneficios en su conjunto sigan aumentando. Esto se debe a que los inversores han subido las acciones esperando que continúe el actual impulso de los beneficios. Si los inversores esperan un crecimiento de los beneficios del 50% cada año durante los próximos años, y de repente la empresa sólo produce un crecimiento de los beneficios del 20%, el precio de la acción podría bajar o estabilizarse. Esto se debe a que la rentabilidad futura de la empresa es ahora reducida, o como mínimo, les llevará más tiempo alcanzar los niveles de rentabilidad que los inversores esperaban en un principio.

Si una empresa está registrando una fuerte aceleración de los beneficios y las acciones no suben, podrían estar ocurriendo varias cosas:

  • Es un buen negocio que el mercado aún no ha notado, y el precio podría empezar a subir pronto.
  • Los inversores no creen que la aceleración o el crecimiento de los beneficios sea sostenible y, por tanto, aprovechan el periodo de aumento de los beneficios para deshacerse de las acciones en previsión de tiempos peores.
  • Aunque los beneficios estén aumentando, puede que lo hagan a un ritmo menor que antes. Por lo tanto, aunque estén creciendo, se están desacelerando, lo que puede hacer que los primeros inversores y los inversores en la aceleración de los beneficios busquen una salida (presión de venta).
  • El precio ya ha sido empujado demasiado alto para justificar el precio actual, incluso si la aceleración de las ganancias actuales continúa.

Por lo tanto, el impulso de las ganancias no siempre significa que sea el momento de comprar una acción. El mercado también debería mostrar su interés haciendo subir el precio. Si el precio está cayendo, podría ser una señal de advertencia, pero también una oportunidad si los fuertes beneficios continúan y el precio ha caído a un precio más atractivo.

Ejemplo de impulso de los beneficios

Por ejemplo, supongamos que una empresa tuvo unos beneficios por acción de 1 $ el año pasado, 0.50 el año anterior, y 0.25 el año anterior. En los dos últimos años, la empresa ha aumentado sus beneficios en un 100%. Si el próximo año aumentan los beneficios a 3 dólares, el impulso de los beneficios se acelera hasta el 200%. Si este crecimiento no ha sido ya descontado, esto podría hacer subir el precio de la acción.

Por otro lado, los beneficios del próximo año podrían acabar siendo de 1 dólar.25. Los beneficios siguen aumentando un 25%, pero es mucho menos que los aumentos anteriores del 100%. El impulso de los beneficios se está desacelerando. Dependiendo de si los inversores esperan esto o no, influirá en la reacción del precio de las acciones. Si los inversores esperaban otro año de aumento del 100% y, en cambio, sólo es del 25%, el precio de las acciones probablemente caerá. Por otro lado, si los inversores son conscientes de que los beneficios se van a desacelerar, el precio de las acciones puede seguir aumentando o estabilizarse.

La forma en que actúa la cotización de las acciones depende de lo que anticipen los inversores y de cuánto se haya movido la cotización antes de que se publiquen los beneficios. En algunos casos, una acción puede ser objeto de una oferta demasiado agresiva, y entonces cualquier signo de desaceleración o pérdida de impulso podría considerarse negativo. Por otra parte, si el precio de las acciones no se ha visto impulsado lo suficiente como para justificar un aumento de los beneficios, el precio de las acciones puede dispararse cuando se publiquen beneficios favorables (ya sea una aceleración o una desaceleración).

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  1. U.S. Comisión de Valores y Bolsa. "La presentación de informes y el registro de la Ley del Mercado de Valores." Consultado el 7 de abril de 2021.

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