Qué es lo secular?
En finanzas, secular es una palabra descriptiva utilizada para referirse a las actividades del mercado que se producen a largo plazo. Las tendencias seculares también pueden apuntar a valores específicos o a sectores de valores que no se ven afectados por las tendencias a corto plazo. Las tendencias seculares no son estacionales ni cíclicas. En cambio, se mantienen constantes a lo largo del tiempo.
Puntos clave
- El término „secular” se refiere a las actividades del mercado que se desarrollan en horizontes temporales largos o que no están influenciadas por factores a corto plazo.
- Una tendencia o mercado secular es aquel que probablemente seguirá moviéndose en la misma dirección general en un futuro previsible.
- Los valores seculares incluyen empresas tecnológicas como Netflix y líderes del comercio electrónico como Amazon.
- El movimiento secular de una tendencia a largo plazo puede ser neutral (plano), positivo o negativo en su dirección.
Entender lo secular
Los inversores y analistas esperan que las tendencias seculares y los valores seculares sigan moviéndose en la misma dirección a largo plazo, manteniendo una trayectoria estática independientemente de las condiciones económicas actuales. Cuando se aplica el término al mercado de valores, un mercado secular es la tendencia o dirección general del mercado durante cinco años o más. Además, las tendencias seculares pueden ser de dirección ascendente o descendente.
Es importante que los inversores identifiquen las tendencias seculares de los mercados, no sólo las tendencias a corto plazo, para desarrollar una estrategia de inversión a largo plazo. Algunos ejemplos de tendencias seculares son el envejecimiento de la población, que tiende a tener unos hábitos de gasto y ahorro diferentes a los de la población más joven, la expansión de una tecnología concreta como Internet, el movimiento de las energías limpias y el crecimiento de las inversiones de impacto.
Dentro del mercado bursátil, los expertos consideran seculares a empresas tecnológicas como Netflix y la matriz de Google, Alphabet, porque las tendencias económicas a corto plazo tienen un impacto mínimo y duradero en su rendimiento a largo plazo. David Kostin, de Goldman Sachs, según CNBC en marzo de 2018, elaboró una lista de los mejores valores de crecimiento secular primordiales para la inversión. La lista de valores seculares incluye las empresas de Internet Amazon y Alphabet de Google, así como Domino’s Pizza y Summit Materials. Goldman eligió estas empresas porque aumentaron sus ventas en más de un 10% durante los tres años anteriores y tienen un potencial sólido y de futuro.
Los valores seculares son muy diferentes de los valores cíclicos, que son valores cuyo precio se ve afectado por el movimiento de la economía en general debido al poder adquisitivo de los consumidores.
Una acción es secular cuando los beneficios de la empresa asociada permanecen constantes independientemente de otras tendencias que se produzcan en el mercado. Las empresas suelen ser seculares cuando su actividad principal está relacionada con productos de consumo básico o con productos que la mayoría de los hogares utilizan constantemente. Los productos básicos de consumo pueden incluir artículos de cuidado personal, como el champú y el papel higiénico, varios productores de alimentos y algunas empresas farmacéuticas.
Consideraciones especiales
Los movimientos seculares pueden ir en dirección positiva o negativa. Por lo tanto, el término no siempre significa crecimiento. Los inversores pueden ser osos o toros seculares.
Además, secular puede referirse a movimientos sutiles o dramáticos, ya que el término no identifica el grado de cambio. Las características que lo definen son la naturaleza a largo plazo del movimiento y la falta de impacto de las tendencias a corto plazo en la actividad asociada.
Aunque los expertos las consideran a largo plazo, las tendencias seculares no son necesariamente permanentes.
En su libro, Stocks for the Long Run (McGraw-Hill Education, 5ª edición, 2014), Jeremy Siegel, doctor en economía.D., y profesor de finanzas de la Wharton School de la Universidad de Pensilvania, sostiene que los valores de renta variable -especialmente los de U.S. la renta variable es secular y probablemente superará a las demás clases de activos principales de forma secular o a largo plazo.
En apoyo de su argumento, Siegel señala los 130 años transcurridos entre 1871 y 2001. Durante cualquier período de 30 años dentro de este marco temporal, las acciones superaron a todas las demás clases de activos, especialmente los bonos y las letras del Tesoro. La mayoría de los expertos coinciden en que un periodo de 30 años constituye una tendencia secular.