Definición del valor de la empresa en relación con las ventas (VE/Ventas)

Qué es el valor de la empresa sobre las ventas (EV/Ventas)?

El valor de la empresa en relación con las ventas (EV/ventas) es una medida de valoración financiera que compara el valor de la empresa (EV) de una compañía con sus ventas anuales. El múltiplo VE/ventas ofrece a los inversores una métrica cuantificable para valorar una empresa en función de sus ventas, teniendo en cuenta tanto los fondos propios como la deuda de la empresa.

Puntos clave

• El valor de la empresa en relación con las ventas (EV/ventas) es un ratio financiero que mide cuánto costaría comprar el valor de una empresa en términos de sus ventas.
• Un múltiplo EV/ventas más bajo indica que una empresa es una inversión más atractiva, ya que puede estar relativamente infravalorada.
• Esta medida se considera más precisa que la relación precio/ventas porque el VE/ventas tiene en cuenta la carga de la deuda de la empresa.

La fórmula del valor de la empresa sobre las ventas

$\N – Capitalización bursátil &\text{EV/Ventas} = \text{MC} + \text{D} – \text{CC} } {{text{Ventas Anuales} } \text{Ventas} &\textbf{en donde:}\\\a &\text{MC} = \text{Capitalización de mercado} \text &\text{D} = \text{Deuda} \text{D} &\text{CC} = \text{efectivo y equivalentes de efectivo} \end{alineado}$EV/Ventas=Ventas anualesMC+D-CCdonde:MC=Capitalización de mercadoD=DeudaCC=Efectivo y equivalentes de efectivo

Cómo calcular el valor de la empresa sobre las ventas

El valor de la empresa en relación con las ventas se calcula de la siguiente manera

Suma de la deuda total a la capitalización bursátil de una empresa

Restando el efectivo y los equivalentes de efectivo

Y luego dividir el resultado por las ventas anuales de la empresa

A veces se utiliza una versión algo más complicada del valor de la empresa con algunas variables más. La fórmula más compleja para el VE es

$\N – Inicio &\text{EV} = \text{MC} + \text{D} + \text{PS} + \text{MI} – \text{CC} \text &\textbf{donde:}\\\️ &\text{PS} = \text{acciones preferentes} \text &\text{Mi} = \text{Interés minoritario} \end{alineado}$EV=MC+D+PS+MI-CCdonde:PS=acciones preferentesMI=interés minoritario

¿Qué le dice el valor de la empresa sobre las ventas??

El valor de la empresa sobre las ventas es una ampliación de la valoración del precio sobre las ventas (P/S), que utiliza la capitalización de mercado en lugar del valor de la empresa. El EV/Ventas se percibe como más preciso que el P/S, en parte, porque la capitalización de mercado por sí sola no tiene en cuenta la deuda de una empresa a la hora de valorarla, mientras que el valor empresarial sí lo hace.

Los múltiplos de EV a ventas suelen estar entre 1x y 3x. En general, un múltiplo EV/ventas más bajo indicará que una empresa puede ser más atractiva o estar infravalorada en el mercado. La medida del VE/ventas también puede ser negativa cuando el saldo de caja de la empresa es mayor que la capitalización de mercado y la estructura de la deuda, lo que indica que la empresa puede comprarse esencialmente con su propia caja.

Sin embargo, la medida del valor de la empresa sobre las ventas puede ser ligeramente engañosa, ya que un múltiplo más alto no siempre es una señal de sobrevaloración. Un EV/ventas alto puede ser una señal positiva de que los inversores creen que las ventas futuras aumentarán mucho. Un EV-ventas más bajo también puede indicar que las perspectivas de ventas futuras no son muy atractivas.

Para sacar el máximo partido a esta métrica, compare el valor de la empresa sobre las ventas con el de otras empresas del mismo sector, y profundice en la empresa que está analizando.

Ejemplo de cómo utilizar el valor de la empresa sobre las ventas

Supongamos que una empresa declara unas ventas para el año de 70 millones de dólares. La empresa tiene 10 millones de dólares de pasivos a corto plazo en los libros y 25 millones de dólares de pasivos a largo plazo. Tiene activos por valor de 90 millones de dólares, de los cuales el 20% está en efectivo. Por último, la empresa tiene 5 millones de acciones ordinarias en circulación y el precio actual de las acciones es de 25 dólares por acción. Utilizando este escenario, el valor de la empresa es:

$\N – Inicio {alineado} \N – Texto {EV} &= \text{Capitalización de mercado (5 millones de acciones} \text{25 millones de dólares de precio de la acción)} \text &\quad + \text{Deuda total (\$10 millones} + \text{25 millones de dólares)} \\\text &\quad – \text{efectivo} (\$90 Millones} \\\$20\%) \\\$ &= \$125 \text{Millones} + \$35 \text{Millones} – \$18 \text{Millones} \$18 &= \$142 \text{ Millones} \end{aligned}$