Definición del tipo de subasta

Qué es el tipo de subasta?

El tipo de subasta es el tipo de interés que se pagará por un valor específico determinado por un proceso de subasta holandesa.

Puntos clave

  • Un tipo de subasta es un tipo de interés pagado por un valor específico determinado por un proceso de subasta holandesa.
  • El índice U.S. El Tesoro organiza subastas para ayudar a determinar el tipo de interés de los valores del Tesoro.
  • En este tipo de subasta, los inversores presentan ofertas sobre las cantidades de un valor que están dispuestos a comprar y el precio que están dispuestos a pagar.
  • Este proceso determina el rendimiento, o tipo de subasta, que todos los participantes reciben finalmente.

Entender el tipo de subasta

Las subastas holandesas tienen lugar a intervalos, y el tipo de interés se fija hasta que se produce la siguiente subasta. La U.S. El Tesoro organiza subastas para ayudar a determinar el tipo de interés de los valores del Tesoro.

El tipo de subasta también se utiliza en otros títulos de deuda, como los bonos municipales.

Las subastas holandesas son una buena manera de que tanto el inversor como el emisor prevean la rentabilidad y los costes, respectivamente, ya que las subastas pueden celebrarse anualmente o con una frecuencia tan elevada como la semanal. El proceso de subasta también permite a los inversores mitigar el riesgo de reinversión porque las fluctuaciones de los tipos de interés suelen ser menos volátiles.

Una subasta holandesa es una estructura de subasta de oferta pública, en la que el precio de la oferta se fija después de tener en cuenta todas las ofertas para determinar el precio más alto al que se puede vender la oferta total. En este tipo de subasta, los inversores hacen ofertas por las cantidades que están dispuestos a comprar y el precio que están dispuestos a pagar.

Un ejemplo del proceso de subasta holandesa serían las ofertas competitivas realizadas en la subasta de valores del Tesoro, que establecen el rendimiento o tipo de subasta que todos los participantes reciben finalmente.

Los valores a tipo de interés variable son bonos a largo plazo que se venden a través de una subasta holandesa. Están ligados a los tipos de interés a corto plazo y están disponibles como bonos imponibles y exentos de impuestos. Los valores de tipo subasta proporcionan beneficios tanto al emisor como al inversor de bonos. Los emisores pueden asegurarse una financiación de menor coste en comparación con la obtención de fondos a través de un sindicato de terceros bancos. Además, el proceso de financiación es más sencillo y directo para los inversores que participan en la subasta.

Limitaciones de la subasta de tipos de interés

Una subasta holandesa fracasa cuando no hay suficientes inversores dispuestos a comprar los valores que se ofertan. Los ejemplos incluyen cuando los bancos y otras instituciones financieras se retiraron del mercado de valores de subasta a principios de 2008.

Esto demuestra los riesgos de un proceso de subasta para una nueva oferta de valores en comparación con el proceso tradicional de depender de terceros agentes, la mayoría de las veces bancos de inversión, para comercializar la oferta. Los bancos de inversión cumplen la función de garantizar que los posibles inversores comprendan el panorama empresarial y competitivo de una empresa que realiza una oferta pública inicial, o los fundamentos y la calidad crediticia de un emisor que está considerando una oferta de renta fija.

A través de este proceso de diligencia debida, los banqueros pueden calibrar lo que los inversores están dispuestos a pagar y evaluar si hay suficiente demanda para que la oferta tenga éxito. En una subasta, en cambio, los emisores no tienen ninguna garantía de que se presenten licitadores.

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  1. U.S. Departamento del Tesoro, Oficina del Servicio Fiscal. "Subastas en profundidad." Accedido en diciembre. 13, 2020.

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