Qué es un tipo de interés a plazo?
Un tipo de interés a plazo es un tipo de interés aplicable a una transacción financiera que tendrá lugar en el futuro. Los tipos de interés a plazo se calculan a partir del tipo de interés al contado y se ajustan en función del coste del carry para determinar el tipo de interés futuro que iguala el rendimiento total de una inversión a largo plazo con una estrategia de renovación de una inversión a corto plazo.
El término también puede referirse al tipo de interés fijado para una obligación financiera futura, como el tipo de interés del pago de un préstamo.
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Tipo a plazo
Entender los tipos de interés a plazo
En el mercado de divisas, el tipo de interés a plazo especificado en un acuerdo es una obligación contractual que deben cumplir las partes implicadas. Por ejemplo, consideremos un exportador estadounidense con un gran pedido de exportación pendiente para Europa, y el exportador se compromete a vender 10 millones de euros a cambio de dólares a un tipo de cambio a plazo de 1.35 euros por U.S. dólar dentro de seis meses. El exportador está obligado a entregar 10 millones de euros al tipo de cambio a plazo especificado en la fecha indicada, independientemente de la situación del pedido de exportación o del tipo de cambio vigente en el mercado al contado en ese momento.
Por esta razón, los tipos de interés a plazo se utilizan ampliamente con fines de cobertura en los mercados de divisas, ya que los forwards de divisas pueden adaptarse a necesidades específicas, a diferencia de los futuros, que tienen tamaños de contrato y fechas de vencimiento fijas y, por tanto, no pueden personalizarse.
En el contexto de los bonos, los tipos a plazo se calculan para determinar los valores futuros. Por ejemplo, un inversor puede comprar una letra del Tesoro a un año o comprar una letra a seis meses y convertirla en otra letra a seis meses una vez que venza. El inversor será indiferente si ambas inversiones producen el mismo rendimiento total.
Por ejemplo, el inversor conocerá el tipo al contado de la letra a seis meses y también conocerá el tipo de un bono a un año al iniciar la inversión, pero no conocerá el valor de una letra a seis meses que se comprará dentro de seis meses.
Los tipos a plazo en la práctica
Para mitigar los riesgos de reinversión, el inversor podría celebrar un acuerdo contractual que le permitiera invertir los fondos dentro de seis meses al tipo de cambio a plazo actual.
Ahora, adelante seis meses. Si el tipo de interés al contado del mercado para una nueva inversión a seis meses es más bajo, el inversor podría utilizar el acuerdo de tipos a plazo para invertir los fondos de la letra del Tesoro vencida al tipo a plazo más favorable. Si el tipo de interés al contado es lo suficientemente alto, el inversor podría cancelar el acuerdo de tipos a plazo e invertir los fondos al tipo de interés vigente en el mercado para una nueva inversión a seis meses.