Qué es el plazo de vencimiento?
La fecha de vencimiento de un contrato de opciones u otro derivado es la fecha y hora exactas en las que queda anulado. Los contratos de derivados que terminan fuera del dinero (OTM) en el momento del vencimiento no tendrán valor, mientras que los contratos dentro del dinero (ITM) se evaluarán en función del precio de liquidación al vencimiento.
La hora de vencimiento es más específica que la fecha de vencimiento y no debe confundirse con la última vez que se negocia esa opción.
Puntos clave
- La hora de vencimiento es la fecha y hora exactas en las que los contratos de derivados dejan de negociarse y cualquier obligación o derecho vence o expira.
- Normalmente, el último día para negociar una opción es el tercer viernes del mes de vencimiento.
- Los contratos de derivados especificarán la fecha y hora exactas de vencimiento.
Comprensión de la hora de vencimiento
La hora de vencimiento difiere de la fecha de vencimiento en que la primera es cuando la opción vence realmente, mientras que la segunda es la fecha límite para que el titular de la opción dé a conocer sus intenciones. La mayoría de los operadores de opciones sólo deben preocuparse por la fecha de vencimiento, pero también es útil conocer la hora de vencimiento.
Según el NASDAQ, la fecha de vencimiento es:
” La hora del día en que deben recibirse todas las notificaciones de ejercicio en la fecha de vencimiento. Técnicamente, la hora de vencimiento es actualmente las 11:59 a.m. El ejercicio de la opción debe realizarse dentro de un plazo determinado, que es en la fecha de vencimiento o antes de ella [hora del este], pero los titulares públicos de contratos de opciones deben indicar su deseo de ejercerla antes de las 17:30 horas.m. [Hora del Este] del día hábil anterior a la fecha de vencimiento.”
Dado que muchos titulares públicos de opciones negocian con corredores de bolsa, se enfrentan a tiempos de vencimiento diferentes. En el índice U.S., el último día para negociar una opción suele ser el tercer viernes del mes de vencimiento, mientras que la fecha de vencimiento es el sábado inmediatamente posterior. Si el viernes es festivo, el último día de negociación será el jueves.
Un tenedor público de una opción debe normalmente declarar su notificación de ejercicio antes de las 17:30.m. el viernes. Este plazo permitirá al agente notificar a la bolsa la intención de los titulares antes de la hora de vencimiento real del sábado.
Los límites de notificación dependen de la bolsa donde se negocie el producto. Por ejemplo, la Bolsa de Opciones de Chicago (CBOE) limita la negociación de las opciones a vencimiento a las 15:00 horas.m. Hora del Este del último día de negociación.
Vencimiento de los contratos de derivados
Una fecha de vencimiento en derivados es el último día en que un contrato de opciones o futuros es válido. Cuando los inversores compran opciones, los contratos les dan el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender los activos a un precio predeterminado, conocido como precio de ejercicio.
El ejercicio de la opción debe producirse dentro de un plazo determinado, que es en la fecha de vencimiento o antes. Si un inversor decide no ejercer ese derecho, la opción expira y pierde su valor, y el inversor pierde el dinero pagado para comprarla.
La fecha de vencimiento de las opciones sobre acciones cotizadas en Estados Unidos suele ser el tercer viernes del mes del contrato, que es el mes en el que vence el contrato. Sin embargo, cuando ese viernes cae en un día festivo, la fecha de vencimiento es el jueves inmediatamente anterior al tercer viernes. Una vez que un contrato de opciones o de futuros pasa la fecha de vencimiento, el contrato no es válido. El último día para negociar opciones de renta variable es el viernes anterior al vencimiento.
Advertencias al vencimiento
Aunque la mayoría de las opciones nunca llegan a su fecha de vencimiento debido a que los operadores compensan o cierran sus posiciones antes de ese momento, algunas opciones siguen vivas hasta su hora de vencimiento real. Este retraso puede crear una dinámica interesante, ya que el último momento de negociación puede ser anterior al momento de vencimiento.
Esta diferencia horaria no es un problema cuando el valor subyacente también cierra a la misma hora. Sin embargo, si el valor subyacente se negocia más allá del cierre de la negociación de la opción, tanto los compradores como los vendedores podrían encontrarse con que el ejercicio de su contrato es automático si fueran ITM. Por el contrario, pueden esperar el ejercicio automático, pero la negociación fuera de horario del activo subyacente puede empujarlas OTM.
Las reglas que cubren estas posibilidades, especialmente la hora en que se registra el precio final del subyacente, pueden cambiar. Por lo tanto, los operadores deben consultar tanto la bolsa en la que se negocian sus opciones como el corredor que gestiona su cuenta.
Ejemplo: Opciones semanales SPXW
SPXW son opciones de ciclo de vencimiento semanal sobre el S&P 500 Index cotizado por el CBOE. Los SPXW Semanales se liquidan el último día de negociación, normalmente un viernes para los SPXW EOW Semanales.
Al igual que con otras opciones sobre índices que se liquidan por la tarde, el valor de liquidación del ejercicio se calcula utilizando el último precio de venta (de cierre) comunicado en el mercado primario de cada acción componente. En el último día de negociación, la negociación de los SPXW Weeklys con vencimiento se cierra a las 15:00 horas.m. Hora central estándar (CST). Todos los SPXW Weekly que no expiran, mientras tanto, siguen cotizando hasta las 3:15 p.m. CST.
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