Qué es el teorema de los fondos de inversión?
El teorema de los fondos de inversión es una estrategia de inversión por la que los fondos de inversión se utilizan exclusivamente en una cartera para la diversificación y la optimización de la varianza media. Este último término puede definirse como la ponderación del riesgo frente al rendimiento esperado de una inversión.
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Introducción a los fondos de inversión
Entender el teorema de los fondos de inversión
El teorema de los fondos de inversión consiste en utilizar las inversiones de los fondos de inversión en la construcción de una cartera completa. El teorema de los fondos de inversión fue introducido por James Tobin, que trabajó junto a Harry Markowitz de 1955 a 1956 en la Fundación Cowles de la Universidad de Yale. El teorema de los fondos de inversión sigue los principios de la teoría moderna de la cartera, que Markowitz estudió en la Fundación Cowles. Markowitz recibió el Premio Nobel de Economía en 1990 por su trabajo sobre la teoría moderna de la cartera.
Una cartera de fondos de inversión permite mitigar el riesgo de la diversificación, al tiempo que ofrece a los inversores exposición a diversas inversiones.
Teoría moderna de la cartera
El teorema de los fondos de inversión explica la importancia de la diversificación en una cartera y describe cómo la inclusión de fondos de inversión en una cartera puede limitar su riesgo. El concepto de optimización de la media-varianza presentado por Harry Markowitz, que compara el riesgo con el rendimiento esperado, constituye la base del teorema. Dada la optimización de la media-varianza a partir de las técnicas modernas de teoría de la cartera, un inversor puede identificar las asignaciones óptimas en una cartera.
Puntos clave
- El teorema del fondo de inversión es una estrategia utilizada para construir una cartera diversificada sólo con fondos de inversión.
- El teorema se adhiere a la teoría moderna de la cartera, según la cual la diversificación puede limitar el riesgo de la cartera.
- El teorema de los fondos de inversión permite a los inversores trazar una frontera eficiente para identificar una asignación óptima.
Utilizando un universo de inversiones, un inversor puede trazar una frontera eficiente e identificar las asignaciones óptimas dirigidas por la línea del mercado de capitales para invertir. La línea del mercado de capitales es una guía en forma de línea gráfica a lo largo de la cual los inversores pueden elegir su tolerancia al riesgo e invertir de forma óptima según las asignaciones designadas en cada intervalo.
La teoría moderna de carteras muestra una gran flexibilidad en las inversiones que pueden utilizarse para construir una frontera eficiente. Los activos utilizados en el desarrollo de la frontera eficiente constituyen la base de la línea del mercado de capitales. De este modo, los inversores pueden, por lo general, desplazar la línea del mercado de capitales hacia arriba utilizando un universo de inversiones de mayor rendimiento con distintos niveles de riesgo.
Construcción de carteras de fondos de inversión
Teniendo en cuenta el análisis técnico de la teoría moderna de la cartera, un inversor puede utilizar la teoría moderna de la cartera para crear las mismas representaciones gráficas y coordenadas utilizando un universo de fondos de inversión. Se construye una frontera eficiente utilizando fondos de inversión, y se crea una línea de mercado de capitales que proporciona las asignaciones para la diversificación.
Al igual que la teoría moderna de la cartera, las inversiones en activos sin riesgo están representadas por las letras del Tesoro. Más arriba en la línea del mercado de capitales, un inversor puede incluir mayores cantidades de activos de mayor riesgo, como los fondos de inversión en acciones de mercados emergentes. En el extremo inferior del espectro, un inversor puede invertir en fondos de inversión de deuda de alta calidad a corto plazo.
En general, el teorema de los fondos de inversión sugiere que los inversores pueden construir una cartera óptima utilizando fondos de inversión. Este tipo de cartera puede aumentar la diversificación. También puede tener otras ventajas, como la eficiencia de las operaciones.
Puntuación de los fondos de inversión
Los inversores que buscan los mejores fondos de inversión, o los mejores fondos para ellos, deben centrarse en algunos criterios clave. Una medida estándar utilizada para calificar los fondos de inversión es la tarjeta de puntuación de la calidad de la inversión de los fondos (FIQS). Esta medida ayuda a los inversores a recopilar datos clave de forma organizada para poder juzgar con conocimiento de causa la calidad de un fondo de inversión. Un FIQS no incluye todos los datos cuantitativos y puede incluir información cualitativa, pero toda la información debe ser cuantificable, por ejemplo, el perfil de riesgo-rendimiento y la información de rentabilidad y gastos.
Los criterios clave para el FIQS incluyen el estilo de inversión del fondo, como en qué invierte el fondo de inversión y la capacidad del gestor para gestionar los activos de acuerdo con los objetivos de las inversiones. Otros criterios que hay que tener en cuenta en relación con la calidad del fondo de inversión son el perfil de riesgo-rentabilidad, el tamaño y la compatibilidad del fondo, la permanencia y la estructura del gestor, la rotación de la cartera, los gastos del fondo de inversión, la rentabilidad total y los informes de los analistas de investigación.
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