Definición del Sistema Monetario Europeo (SME)

Qué es el Sistema Monetario Europeo (SME)?

El Sistema Monetario Europeo (SME) fue un acuerdo de tipo de cambio ajustable creado en 1979 para fomentar una cooperación más estrecha en materia de política monetaria entre los miembros de la Comunidad Europea (CE). El Sistema Monetario Europeo (SME) fue sucedido posteriormente por la Unión Económica y Monetaria Europea (UEM), que estableció una moneda común, el euro.

Puntos clave

  • El Sistema Monetario Europeo (SME) fue un acuerdo de tipo de cambio ajustable creado en 1979 para fomentar una cooperación más estrecha en materia de política monetaria entre los miembros de la Comunidad Europea (CE).
  • El Sistema Monetario Europeo (SME) se estableció para estabilizar la inflación y detener las grandes fluctuaciones de los tipos de cambio entre estas naciones vecinas, con el objetivo de facilitar el comercio de bienes entre ellas.
  • El Sistema Monetario Europeo (SME) fue sucedido por la Unión Económica y Monetaria Europea (UEM), que estableció una moneda común, el euro.

Entender el Sistema Monetario Europeo (SME)

El SME se creó en respuesta al colapso del Acuerdo de Bretton Woods. El Acuerdo de Bretton Woods, creado tras la Segunda Guerra Mundial, estableció un tipo de cambio fijo ajustable para estabilizar las economías y consolidar el poder financiero mundial entre las naciones aliadas occidentales. Cuando se abandonó a principios de la década de 1970, las monedas empezaron a flotar -fluctuar en el valor de mercado unas respecto a otras-, lo que llevó a los miembros de la CE a buscar un nuevo acuerdo de tipos de cambio que complementara su unión aduanera.

El objetivo principal del SME era estabilizar la inflación y detener las grandes fluctuaciones de los tipos de cambio entre los países europeos. Esto formaba parte de un objetivo más amplio y general de fomentar la unidad económica y política en Europa, que finalmente allanó el camino hacia una moneda común, el euro.

Las fluctuaciones monetarias se controlan mediante un mecanismo de tipo de cambio (ERM). El MTC se encargaba de fijar los tipos de cambio nacionales, permitiendo sólo ligeras desviaciones de la unidad monetaria europea (ECU), una moneda artificial compuesta basada en una cesta de 12 monedas de los miembros de la UE, ponderada según la cuota de cada país en la producción de la UE. El ECU sirvió de moneda de referencia para la política cambiaria y determinó los tipos de cambio entre las monedas de los países participantes mediante métodos contables oficialmente aprobados.

Historia del Sistema Monetario Europeo (SME)

Los primeros años del SME se caracterizaron por la disparidad de valores de las monedas y por los ajustes que elevaban el valor de las monedas más fuertes y reducían el de las más débiles. Después de 1986, las variaciones de los tipos de interés nacionales se utilizaron específicamente para mantener estables todas las monedas.

A principios de la década de 1990 surgió una nueva crisis para el SME. Las diferentes condiciones económicas y políticas de los países miembros, especialmente la reunificación de Alemania, llevaron a Gran Bretaña a retirarse definitivamente del SME en 1992. La retirada de Gran Bretaña presagió su posterior insistencia en independizarse de la Europa continental; Gran Bretaña se negó a entrar en la zona euro, junto con Suecia y Dinamarca.

Durante este tiempo, se intensificaron los esfuerzos para formar una moneda común y cimentar mayores alianzas económicas. En 1993, la mayoría de los miembros de la CE firmaron el Tratado de Maastricht, por el que se creaba la Unión Europea (UE). Un año después, la UE creó el Instituto Monetario Europeo, que se convirtió en el Banco Central Europeo (BCE) en 1998. La principal responsabilidad del BCE era instituir una política monetaria y un tipo de interés únicos.

A finales de 1998, la mayoría de los países de la UE redujeron simultáneamente sus tipos de interés para fomentar el crecimiento económico y preparar la implantación del euro. En enero de 1999 se creó una moneda unificada, el euro, que utilizan la mayoría de los países miembros de la UE. También se creó la Unión Económica y Monetaria Europea (UEM), que sucedió al SME como nuevo nombre de la organización de la política monetaria y económica común de la UE.

Críticas al Sistema Monetario Europeo (SME)

Con el SME, los tipos de cambio sólo podían modificarse si los países miembros y la Comisión Europea estaban de acuerdo. Fue una medida sin precedentes que suscitó muchas críticas.

Tras la crisis económica mundial de 2008-2009, se hicieron evidentes importantes tensiones entre los principios del SME y las políticas de los gobiernos nacionales.

Algunos Estados miembros -Grecia, en particular, pero también Irlanda, España, Portugal y Chipre- aplicaron políticas que crearon altos déficits nacionales. Este fenómeno se denominó posteriormente crisis de la deuda soberana europea. Estos países no podían recurrir a la devaluación de sus monedas y no se les permitía gastar para compensar el desempleo tipos de cambio.

Desde el principio, la política del Sistema Monetario Europeo (SME) prohibió intencionadamente los rescates a las economías en dificultades de la eurozona. A pesar de la resistencia de los miembros de la UE con economías más fuertes, la UEM estableció finalmente medidas de rescate para aliviar a los miembros con problemas.

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  1. La Unión Europea. "Historia y finalidad del euro," Consultado el 10 de febrero de 2021

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