Qué es el sesgo de supervivencia inverso?
El sesgo de supervivencia inverso describe una situación en la que hay una tendencia a que los de bajo rendimiento permanezcan en el juego, mientras que los de alto rendimiento son eliminados inadvertidamente de la carrera. Esto es lo contrario del sesgo de supervivencia, que se produce cuando sólo los miembros fuertes y exitosos de un grupo sobreviven y permanecen en el grupo.
El sesgo de supervivencia inverso puede observarse cuando algún proceso se bloquea en la dependencia de la trayectoria, como el dominio del VHS sobre las cintas de vídeo Betamax; o el dominio del teclado QWERTY, que es subóptimo para otros diseños.
Puntos clave
- El sesgo de supervivencia inverso describe una situación relativamente infrecuente en la que los miembros de bajo rendimiento o subóptimos permanecen, mientras que los de mayor rendimiento salen.
- El sesgo de supervivencia, en el que los ganadores prevalecen y los perdedores no se contabilizan, es un fenómeno más común y preocupante.
- Un ejemplo de supervivencia inversa en las finanzas puede observarse en el Russell 2000, un subconjunto de los 2000 valores más pequeños del Russell 3000 que contiene esencialmente empresas menos exitosas' acciones.
Cómo entender el sesgo de supervivencia inverso
El sesgo de supervivencia inverso puede aplicarse a una variedad de contextos que van desde el mercado de la vivienda hasta los índices bursátiles e incluso los comportamientos y capacidades de los inversores.
Mientras que el sesgo de supervivencia puede sesgar el rendimiento o los resultados de un grupo hacia arriba, el sesgo de supervivencia inverso puede tener el efecto contrario y empujar el rendimiento general del grupo hacia abajo. Esto se debe a que los que mejor se comportan, que habrían elevado los resultados globales, son eliminados del grupo. El fenómeno se produce cuando se calcula el rendimiento basándose únicamente en las rentabilidades pasadas, sin tener en cuenta circunstancias atenuantes como el punto de vista económico en el que se tomaron las decisiones.
El sesgo de supervivencia inverso puede atribuirse, en algunos casos, a la dependencia de la trayectoria. La dependencia de la trayectoria explica el uso continuado de un producto o práctica basado en la preferencia o el uso histórico. El uso de un producto o práctica puede persistir aunque existan alternativas más nuevas y eficientes. La dependencia del camino se produce porque a menudo es más fácil o más rentable continuar por un camino ya establecido que crear uno totalmente nuevo.
El sesgo de supervivencia suele producirse cuando se comparan los resultados de los gestores de carteras. Este sesgo hace que los rendimientos sean más altos porque sólo los gestores excepcionales permanecen en el negocio y pueden ser medidos. Los malos gestores no pueden ser medidos porque ya no existen. El sesgo de supervivencia también puede afectar a las empresas de un índice de referencia, ya que las empresas que han quebrado o han quedado rezagadas serán eliminadas del índice y dejarán de contar en su cálculo.
Ejemplo de sesgo de supervivencia inverso en las finanzas
Un ejemplo de supervivencia inversa puede observarse en el índice Russell 2000, que es un subconjunto de los 2000 valores más pequeños del Russell 3000. Los valores „perdedores” permanecen en el índice de pequeña capitalización, mientras que los ganadores abandonan el índice cuando se hacen demasiado grandes y exitosos.
Así, el Russell 2000 recoge esencialmente los valores relativamente poco exitosos que no avanzan al Russell 1000, o el subconjunto de valores del Russell 3000 que representa las mil mayores empresas estadounidenses que cotizan en bolsa por capitalización bursátil.