Qué es el S&P 600?
La S&P 600 es un índice de valores de pequeña capitalización gestionado por Standard and Poor’s. Sigue una amplia gama de empresas de pequeña capitalización que cumplen requisitos específicos de liquidez y estabilidad. Esto se determina por métricas específicas como la cotización en bolsa, la capitalización bursátil y la viabilidad financiera, entre algunos otros factores.
Puntos clave
- La S&P 600 es un índice de referencia para valores de pequeña capitalización publicado por Standard and Poor's.
- Las acciones deben tener una capitalización de mercado de 850 millones de dólares a 3 dólares.6.000 millones, lo que también evita el solapamiento con S&P's índices de mayor capitalización.
- Varios ETFs y fondos de inversión sobre índices permiten a los inversores seguir la evolución del S&Índice P 600 de pequeña capitalización.
- La principal razón para invertir en valores de pequeña capitalización es que tienen más margen de crecimiento que los de gran capitalización.
- Los valores de pequeña capitalización no son tan seguidos por los analistas profesionales, lo que permite a los inversores „entrar” en estas empresas mientras vuelan bajo el radar de Wall Street.
- Los valores de pequeña capitalización tienen características diferentes a las de los valores de mediana y gran capitalización, por lo que los valores de pequeña capitalización presentan importantes ventajas de diversificación.
- Limitaciones de la inversión en el S&P 600 incluyen el riesgo de volatilidad, el riesgo empresarial, el riesgo de liquidez y la falta de cobertura de los analistas.
Cómo entender el S&P 600
El S&P 600 es comparable al índice Russell 2000 en el sentido de que ambos miden el rendimiento de los valores de pequeña capitalización, pero el primero abarca una gama mucho más reducida de activos. Por este motivo, el S&P 600 sólo vigila alrededor del 3%-4% del total de la renta variable invertible en Estados Unidos. En octubre de 2021, el índice contaba con 601 valores, con una capitalización media de 1 $.8 mil millones.
Capitalización bursátil para la inclusión en el S&El índice P 600 de pequeña capitalización debe estar entre 850 millones y 3.5.000 millones de dólares para garantizar que los activos individuales no se solapen con los del fondo S&P 500 o de mediana capitalización S&Índices P 400.
Un desglose por sectores muestra que una gran parte de las empresas cotizadas operan en los sectores industrial, de consumo discrecional, financiero y de tecnologías de la información. El menor número de empresas se dedica a los servicios públicos y de comunicación.
Invertir en el S&P 600
No es posible comprar y vender directamente un índice, pero existen varios fondos cotizados en bolsa (ETF) para los inversores que deseen operar con el S&P 600. Los más activos fluyen a través de iShares de Blackrock, los ETFs SPDR de State Street y Vanguard.
Una de las razones por las que los inversores eligen estos fondos es para captar el enorme potencial de subida que ofrecen los valores de pequeña capitalización. Lo cierto es que muchas de las empresas más exitosas abandonan el índice de referencia cuando se abre un hueco en uno de los índices más grandes. Otras razones para abandonar el índice son una fusión o la exclusión de la bolsa.
Los siguientes ETFs intentan seguir el rendimiento del S&P 600:
- El iShares Core S&P Small-Cap ETF (IJR): Lanzado el 22 de mayo de 2000, el IJR trata de replicar pasivamente los resultados de inversión del S&P 600. A partir de octubre. 12, 2021, el ETF contaba con activos de casi 70.000 millones de dólares, un volumen medio de 30 días de aproximadamente 3.7 millones de euros, y un ratio de gastos del 0.06%. Entre las mayores participaciones del ETF se encuentran BlackRock Cash Fund, Omnicell, Macy’s, Range Resources y Chart Industries.
- La cartera SPDR S&P 600 Small-Cap ETF (SPSM): Lanzado en 2013, el SPSM ofrece otra forma pasiva de invertir en el S&P 600. A fecha de octubre. 12, 2021, el ETF tenía activos de 4.3.000 millones de euros y un ratio de gastos del 0.05%. Al igual que el IJR, las mayores participaciones del SPSM son Macy’s, Range Resources, Chart Industries y Omnicell.
- El Invesco S&P SmallCap Value With Momentum ETF (XSVM): Lanzado en 2005, el XSVM ofrece a los inversores un enfoque más „activo” para invertir en el mercado de valores de S&P 600. En concreto, el índice se compone de 120 valores en la categoría S&P 600 con las mayores „puntuaciones de valor” y „puntuaciones de impulso.” A partir de octubre. 12, 2021, el ETF tenía activos de 412 millones de dólares y un ratio de gastos del 0.39%. Sus principales participaciones son Veritiv, United Natural Foods, Group 1 Automotive y Rayonier Advanced Materials.
- El Invesco S&P SmallCap Momentum ETF (XSMO): Lanzado también en 2005, el XSMO está compuesto por 120 valores del índice S&P 600 que tienen las puntuaciones de impulso más altas. A partir de octubre. 12 de 2021, el ETF tenía activos de 176 millones de dólares y un ratio de gastos del 0.39%. Sus mayores participaciones son Omnicel, Signet Jewelers y Perficient.
Ventajas de invertir en el S&P 600
Más espacio para crecer
La principal razón para invertir en las pequeñas empresas es obvia: tienen más espacio para crecer que las grandes. Gigantes como Microsoft, Apple y Wal-Mart generan ingresos de más de 100.000 millones de dólares. Naturalmente, aumentar las ventas de forma rápida y significativa es mucho más difícil para estas empresas de primer orden.
Por otro lado, es muy común encontrar empresas de pequeña capitalización que están duplicando o incluso triplicando las ventas cada año. Por qué? Debido a que se trabaja con una base de ventas tan pequeña para empezar.
En otras palabras, es mucho más fácil que una empresa de software de pequeña capitalización ofrezca rendimientos „multi-bagger” en los próximos 10 años que Microsoft.
No son seguidas por Wall Street
Otra razón importante por la que las empresas de pequeña capitalización obtienen mejores resultados es que no son seguidas tan de cerca por los analistas profesionales. Esto permite a los inversores „entrar” en estas empresas mientras vuelan bajo el radar de Wall Street.
Los grandes fondos de inversión suelen tener que invertir con reglas de "límite" que les impiden poseer, por ejemplo, el 10% de una empresa, o utilizar el 5% de su fondo en una sola acción. Así que para los fondos de inversión con miles de millones de activos, las acciones de pequeña capitalización simplemente no mueven la aguja.
Diversificación
Otra gran ventaja de los valores de pequeña capitalización es la diversificación.
Los valores de pequeña capitalización tienen características diferentes a los de mediana y gran capitalización. Se comportan de forma diferente. Así, las acciones de pequeña capitalización pueden aportar importantes beneficios de diversificación.
Limitaciones del S&P 600
Invertir en empresas de pequeño tamaño puede ofrecer mayores rendimientos potenciales que los valores de gran capitalización, pero también presenta varios retos.
Muchas de las empresas que cotizan en el S&Las P 600 mantienen una huella geográfica pequeña y tienden a sufrir cuando el dólar se debilita.
En teoría, esto supone un incentivo para comerciar en el extranjero en lugar de comprar a una pequeña empresa de propiedad nacional. Un golpe al crecimiento de los beneficios probablemente también afectaría al precio de las acciones.
Las empresas de pequeña capitalización tienen mucho margen de crecimiento porque trabajan con una base de ventas más pequeña. Esto se debe a que estas empresas son a menudo jóvenes empresas de nueva creación. Y las nuevas empresas vienen con modelos de negocio no probados, equipos de gestión con menos experiencia y recursos financieros limitados.
Debido a estos factores, el futuro es mucho más difícil de predecir para las empresas de pequeña capitalización que para las empresas de primera fila (que ganan miles de millones año tras año).
Más riesgos asociados a la inversión en pequeña capitalización
Riesgo de volatilidad
El riesgo de volatilidad se refiere al grado en que el precio de un activo oscila hacia arriba y hacia abajo. Cuanto mayor es la volatilidad, más arriesgada es la inversión.
Dado que el futuro a largo plazo de las pequeñas empresas es difícil de predecir, los valores de pequeña capitalización tienden a oscilar más que los de gran capitalización. De hecho, algunos estudios muestran que el Russell 2000 ha sido un 42% más volátil que el S&P 500.
Esto demuestra claramente que los valores de pequeña capitalización -representados por el índice Russell 2000- son sistemáticamente más volátiles que el mercado en general. Así que, si quiere exponerse a las pequeñas capitalizaciones, asegúrese de tener un horizonte temporal lo suficientemente largo como para atravesar las turbulencias.
Riesgo empresarial y riesgo de impago
El riesgo empresarial es la exposición de una empresa a factores que provocarán una disminución de los ingresos y los beneficios. El riesgo de impago, por su parte, se refiere a la posibilidad de que una empresa no pueda pagar sus obligaciones de deuda.
En este frente, las empresas de pequeña capitalización conllevan tanto un mayor riesgo de negocio como de impago. Por qué?
Mientras que las empresas masivas de primer orden, como Apple y Disney tienen el músculo financiero y el poder de la marca para vivir durante décadas, las pequeñas empresas emergentes suelen tener modelos de negocio no probados, equipos de gestión sin experiencia y recursos financieros limitados. Esto hace que las pequeñas empresas sean mucho más susceptibles a factores como una recesión de la economía, un aumento de los costes y una intensa competencia de empresas mucho más grandes.
Por cada historia de éxito de David y Goliat, hay muchas más situaciones en las que el pequeño es aplastado. Como inversor de pequeña capitalización, hay que aceptar este hecho y ser capaz de jugar a los números.
Riesgo de liquidez
El riesgo de liquidez se refiere a la medida en que un activo puede comprarse o venderse rápidamente sin que afecte significativamente a su precio.
Dado que las pequeñas empresas no atraen tanto interés como las grandes, las acciones de pequeña capitalización son menos líquidas que las de gran capitalización. Mientras que es muy fácil comprar y vender un montón de acciones de Microsoft en cualquier momento sin que afecte a su precio, no es tan sencillo para las empresas de pequeña capitalización.
A menudo, las acciones de pequeña capitalización no tienen suficiente oferta cuando se quieren comprar ni suficiente demanda cuando se quieren vender. Esto hace que los inversores tengan que comprar sus acciones de pequeña capitalización a precios más altos de lo esperado y vender las acciones de pequeña capitalización a precios más bajos de lo esperado.
Falta de cobertura
Los valores de pequeña capitalización ofrecen enormes oportunidades ocultas para ganar dinero, debido en gran parte a su falta de cobertura por parte de los analistas de Wall Street y los inversores institucionales.
Pero, por otro lado, esta falta de cobertura dificulta la obtención de estudios e información de calidad sobre las empresas de pequeña capitalización. Las consecuencias son dobles:
Si quiere sumergirse en el espacio de pequeña capitalización, tiene que ser capaz de aceptar la incertidumbre que conlleva la falta de información.
Composición de la S&P 600
A partir de Oct. 12, 2021, los 10 principales componentes del S&P 600 por peso del índice son:
Las 10 principales participaciones del S&El P 600 dicta alrededor de 5.9% de la ponderación del índice.
Y este es el desglose sectorial del índice (por peso) a partir de octubre. 12, 2021:
- Financieras: 18.6%
- Industriales: 16.7%
- Consumo discrecional: 13.5%
- Tecnología de la información: 13.2%
- Salud: 12.2%
- Bienes inmuebles: 8%
- Materiales: 5.1%
- Energía: 5%
- Productos básicos de consumo: 4.3%
- Servicios de comunicación: 1.7%
- Utilidades: 1.7%
¿Cuál es el símbolo de la S?&P 600?
La S&El P 600 no tiene símbolo de cotización. Sin embargo, los ETFs que tratan de seguir el rendimiento del S&El P 600 incluye el iShares Core S&P Small-Cap ETF (símbolo IJR) y el SPDR Portfolio S&P 600 Small-Cap ETF (símbolo de cotización SPSM).
Qué S&P Los índices siguen a empresas de gran y mediana capitalización?
La S&El P 500 sigue a las 500 mayores empresas que cotizan en bolsa en los EE.UU.S. Por su parte, la S&El P 400 es la medida más utilizada de los valores de mediana capitalización que cotizan en bolsa en los Estados Unidos.S.
¿Cuál es la diferencia entre el S&P 500 y el S&P 600?
El S&El índice P 500 es un indicador de los 500 mayores valores de EE.UU.S. La S&P 600, por su parte, cubre la gama de pequeña capitalización de U.S. acciones.
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