¿Qué es el riesgo de precio de las materias primas??
El riesgo de los precios de las materias primas es la posibilidad de que las variaciones de los precios de las materias primas provoquen pérdidas financieras a los compradores o productores de las mismas. Los compradores corren el riesgo de que los precios de las materias primas sean más altos de lo previsto. Muchos fabricantes de muebles deben comprar madera, por ejemplo, por lo que el aumento de los precios de la madera aumenta el coste de fabricación de los muebles y repercute negativamente en los márgenes de beneficio de los fabricantes de muebles.
El descenso de los precios de las materias primas es un riesgo para los productores de productos básicos. Si los precios de los cultivos son altos este año, un agricultor puede plantar más de ese cultivo en tierras menos productivas. Si los precios caen el año que viene, el agricultor puede perder dinero por la cosecha adicional plantada en un suelo menos fértil. Esto también es un tipo de riesgo de precio de las materias primas. Tanto los productores como los consumidores de materias primas pueden cubrir este riesgo utilizando los mercados de materias primas.
Conclusiones clave
- El riesgo de precio de las materias primas es la posibilidad de que los precios de las materias primas cambien de forma que causen pérdidas económicas.
- El riesgo de los precios de las materias primas para los compradores se debe a las subidas de los precios de las materias primas; para los vendedores/productores suele deberse a las bajadas de los precios de las materias primas.
- Los futuros y las opciones son dos instrumentos que se utilizan habitualmente para cubrir el riesgo de los precios de las materias primas.
- Los factores que pueden influir en los precios de los productos básicos son la política, las estaciones, el clima, la tecnología y las condiciones del mercado.
Cómo entender el riesgo del precio de las materias primas
El riesgo de los precios de las materias primas es un riesgo real para las empresas y los consumidores, y no sólo para los operadores de los mercados de materias primas. Esto se debe a que todo, desde las materias primas hasta los productos acabados, depende de la compra y el procesamiento de diversas materias primas, desde metales y energía hasta productos agrícolas y alimentarios. En consecuencia, los cambios en los precios pueden afectar a cosas como el precio de la gasolina en el surtidor o el de los alimentos o los productos de plástico.
El riesgo para los compradores: Los fabricantes de automóviles
El riesgo de los precios de las materias primas para los compradores se deriva de los aumentos inesperados de los precios de las materias primas, que pueden reducir el margen de beneficios de un comprador y dificultar la elaboración del presupuesto. Por ejemplo, los fabricantes de automóviles se enfrentan al riesgo de los precios de las materias primas porque utilizan materias primas como el acero y el caucho para producir coches.
Un ejemplo: en el primer semestre de 2016, los precios del acero se dispararon un 36%, mientras que los precios del caucho natural repuntaron un 25% después de haber bajado durante más de tres años. Esto llevó a muchos analistas financieros de Wall Street a concluir que los fabricantes de automóviles y autopartes podrían ver un impacto negativo en sus márgenes de ganancias.
El riesgo para los productores: Las empresas petroleras
Los productores de materias primas se enfrentan al riesgo de que los precios de las materias primas caigan de forma inesperada, lo que puede suponer menores beneficios o incluso pérdidas para los productores. Las empresas productoras de petróleo son excepcionalmente conscientes del riesgo de los precios de las materias primas. A medida que los precios del petróleo fluctúan, el beneficio potencial que estas empresas pueden obtener también fluctúa. Algunas empresas publican tablas de sensibilidad para ayudar a los analistas financieros a cuantificar el nivel exacto de riesgo de los precios de las materias primas al que se enfrenta una empresa.
La petrolera francesa Total SA, por ejemplo, declaró en una ocasión que sus ingresos netos de explotación se reducirían en 2.000 millones de dólares si el precio del barril de petróleo disminuyera en 10 dólares. Del mismo modo, su flujo de caja operativo se reduciría en 2.000 millones de dólares si el precio del petróleo bajara 10 dólares. De junio de 2014 a enero de 2016, los precios del petróleo cayeron más de 70 dólares por barril. Este movimiento de precios habría reducido el flujo de caja operativo de Total en unos 17.000 millones de dólares durante ese periodo.
Cobertura del riesgo de los precios de las materias primas
Las grandes empresas suelen cubrir el riesgo de los precios de las materias primas. Una de las formas de llevar a cabo estas coberturas es mediante contratos de futuros y opciones sobre materias primas que se negocian en las principales bolsas de materias primas, como la Chicago Mercantile Exchange (CME) o la New York Mercantile Exchange (NYMEX). Estos contratos pueden beneficiar a los compradores y productores de materias primas al reducir la incertidumbre de los precios.
Los productores y compradores pueden protegerse de las fluctuaciones de los precios de los productos básicos mediante la compra de un contrato que garantice un precio específico para un producto básico. También pueden fijar un precio en el peor de los casos para reducir las pérdidas potenciales.
Los futuros y las opciones son dos instrumentos financieros que se utilizan habitualmente para cubrir el riesgo de los precios de las materias primas.
Factores de las fluctuaciones de los precios de las materias primas
Los factores que pueden influir en los precios de las materias primas son la política, las estaciones, el clima, la tecnología y las condiciones del mercado. Algunos de los productos básicos más esenciales desde el punto de vista económico son las materias primas:
- Algodón
- Maíz
- Trigo
- Petróleo
- Azúcar
- Soja
- Cobre
- Aluminio
- Acero
Factores políticos
Los factores políticos pueden aumentar el precio de algunos productos básicos y reducir el de otros. En 2018, el ex presidente Donald Trump impuso aranceles al acero y al aluminio importados de países extranjeros. El efecto directo de estos aranceles fue aumentar los precios del acero y el aluminio en Estados Unidos en relación con el resto del mundo.
China tomó represalias contra los aranceles de Trump imponiendo los suyos a los de EE.UU.S. productos agrícolas. Con una menor demanda de China, el exceso de cultivos debe venderse en otros mercados. Como resultado, los precios de muchos cultivos bajaron en Estados Unidos en 2019.
El tiempo
Las fluctuaciones meteorológicas estacionales y de otro tipo tienen un impacto sustancial en los precios de las materias primas. El final del verano trae consigo cosechas abundantes, por lo que los precios de las materias primas tienden a caer en octubre. Esta depresión estacional de los precios de las materias primas puede ser una de las razones por las que los grandes desplomes bursátiles suelen producirse en octubre. Las sequías y las inundaciones también pueden provocar un aumento temporal de los precios de determinados productos básicos.
Tecnología
La tecnología puede influir drásticamente en los precios de las materias primas. El aluminio fue considerado un metal precioso hasta que los procedimientos para aislarlo mejoraron durante los siglos XIX y XX. A medida que la tecnología avanzaba, los precios del aluminio se desplomaban.
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