Qué es el riesgo de mortalidad?
El riesgo de sesgo de supervivencia es la posibilidad de que un inversor tome una decisión de inversión errónea basada en los datos publicados sobre la rentabilidad de los fondos de inversión que reflejan sólo los fondos exitosos y no todos los fondos.
Puntos clave
- El riesgo de sesgo de supervivencia es el riesgo de que los rendimientos declarados de los fondos de inversión sean excesivamente optimistas porque los fondos fallidos se seleccionan sistemáticamente de los datos disponibles.
- El sesgo de supervivencia es un sesgo más general que puede aplicarse en muchos contextos, pero es de especial interés para los inversores.
- El sesgo de supervivencia y los riesgos relacionados deben considerarse cuidadosamente antes de comprar en cualquier fondo.
Comprender el riesgo de sesgo de supervivencia
El riesgo de sesgo de supervivencia es un tipo de riesgo basado en el concepto de sesgo de supervivencia, a veces también conocido como „sesgo de supervivencia”.”Se trata de un fenómeno que puede darse en diversos contextos. Implica evaluar una situación o sacar conclusiones basándose única o principalmente en personas o cosas destacadas o visibles en ese momento. Esto suele ocurrir después de que se haya producido algún tipo de proceso de selección o separación.
El sesgo de supervivencia es un problema cuando las características de los supervivientes difieren sistemáticamente de las características del conjunto de la población original o del público objetivo. Esto ocurre normalmente porque el proceso de selección no es aleatorio, sino que está sesgado de alguna manera a favor o en contra de ciertos rasgos, características o comportamientos.
En un contexto de inversión, el riesgo de sesgo de supervivencia puede producirse cuando los datos publicados sobre la rentabilidad de los fondos de inversión son irrealmente elevados porque los fondos de una empresa con malos resultados se cierran y sus rendimientos no se incluyen en los datos. En este caso, los datos relacionados específicamente con esos fondos ya han sido eliminados, lo que produce una imagen inexacta e incompleta del rendimiento general de un fondo de la empresa.
El peligro en este caso es que el inversor no vea realmente los rendimientos que prevé porque ha basado su decisión de inversión en información incompleta y engañosa. Si a los posibles inversores sólo se les informa de los rendimientos de los fondos que han tenido éxito, y no de los rendimientos inferiores o negativos que han sufrido los fondos que han cerrado, se les dará una visión demasiado optimista de los posibles rendimientos que pueden esperar.
Riesgo de sesgo de supervivencia y otros riesgos
El riesgo de sesgo de supervivencia es una de las muchas razones por las que los inversores no deberían confiar demasiado en los rendimientos pasados para tomar sus decisiones de inversión. Esto es especialmente cierto si los inversores se fijan en un periodo de tiempo muy limitado en el historial del fondo, ya que puede haber habido algún incidente anormal o sucesos inusuales que hayan afectado al rendimiento del fondo durante ese periodo de tiempo. También existe la posibilidad de que un grupo de inversores tenga la suerte de su lado en ese momento, y por supuesto no hay garantía de que la suerte que experimentaron se repita.
El riesgo de sesgo de supervivencia es sólo un ejemplo de los distintos tipos de riesgo que un inversor debe tener en cuenta a la hora de tomar decisiones de inversión o planificar su estrategia a largo plazo. Los inversores también deben tener en cuenta los tipos de riesgo relacionados con un fondo de inversión. Otros tipos de riesgo relacionados con el sesgo de supervivencia que pueden encontrar los inversores son:
- El riesgo de sesgo de no comunicación, que es el peligro de que los rendimientos globales sean erróneos porque algunos fondos, probablemente los de menor rendimiento, se niegan a comunicar sus rendimientos;
- El riesgo de sesgo histórico instantáneo, que consiste en la posibilidad de que los gestores de fondos decidan informar al público de los rendimientos sólo cuando hayan establecido un historial de éxito con un fondo, dejando fuera los fondos que no han tenido éxito.
Además de la rentabilidad pasada, los inversores deben tener en cuenta factores como el coste, el riesgo, la rentabilidad después de impuestos, la volatilidad, la relación con la rentabilidad del índice de referencia y otros.