Definición del Reglamento NMS

Qué es el Reglamento NMS?

El Reglamento del Sistema Nacional de Mercados (NMS) es un conjunto de normas aprobadas en 2005 por la Comisión de Valores y Bolsa (SEC) que pretendía perfeccionar la forma en que todos los mercados de valores cotizados de EE.S. las acciones se negocian. La intención era impulsar la transparencia, mejorando la visualización de las cotizaciones y el acceso a los datos del mercado, y básicamente garantizar que los inversores obtuvieran el mejor precio en sus órdenes.

Puntos clave

• La SEC promulgó el Reglamento del Sistema Nacional de Mercados (Reg NMS) en 2005 para reforzar el funcionamiento de los mercados de valores de la Unión Europea.S. de las bolsas de valores y tener en cuenta la evolución de la tecnología.
• El objetivo del Reg NMS era mejorar la eficiencia y la equidad del mercado.
• El reglamento incluye cuatro nuevas normas relacionadas con la protección de órdenes, la mejora del acceso a los datos del mercado y la decimalización de las cotizaciones.

Entender el Reglamento NMS

Además de rediseñar las normas del NMS adoptadas anteriormente en virtud de la sección 11A de la Securities Exchange Act de 1934, el Reglamento NMS incluía nuevos requisitos sustantivos destinados a modernizar y reforzar la estructura reglamentaria de las bolsas de valores.S. mercados de valores.

Esta norma reguladora consta de los siguientes cuatro componentes principales:

La regla de protección de órdenes: Tiene por objeto garantizar que los inversores reciban el mejor precio cuando se ejecuta su orden, eliminando la posibilidad de que las órdenes se negocien a través de las bolsas de valores y se ejecuten a un precio peor. Esta norma exige a los centros de negociación que establezcan, mantengan y apliquen políticas y procedimientos por escrito que estén razonablemente diseñados para evitar la ejecución de operaciones a precios inferiores a las cotizaciones protegidas mostradas por otros centros de negociación. También creó el requisito de la mejor oferta y demanda nacional (NBBO), que exige a los agentes que dirijan sus órdenes a los centros que ofrezcan el mejor precio.

La regla de acceso: Busca mejorar el acceso a las cotizaciones de los centros de negociación en el NMS exigiendo una mayor vinculación y menores comisiones de acceso. Esta norma incluye el mandato de que cada bolsa de valores nacional y asociación nacional de valores adopte, mantenga y aplique normas escritas que prohíban a sus miembros mostrar cotizaciones automatizadas cruzadas o cotizaciones que se bloqueen.

La regla del sub-penny: Establece el incremento mínimo de cotización de todas las acciones de más de 1 dólar.00 por acción a un mínimo de 0.01. Las acciones de menos de 1.00 puede ver incrementos de cotización de 0 dólares.0001.

Normas de datos de mercado: Asignar ingresos a las organizaciones de autorregulación que promueven y mejoran el acceso a los datos del mercado.

Beneficios del Reglamento NMS

La intención del Reglamento NMS ha sido promover la fijación de precios justos y la calidad del mercado en general. Según la SEC, esta misión ha sido un éxito, ya que el Reglamento NMS ha desempeñado un papel fundamental en la consolidación de la reputación de los mercados financieros de Estados Unidos.S. los mercados de valores como eficientes, justos y competitivos.

Las políticas instituidas en virtud de estos reglamentos también tenían por objeto abordar los cambios que se han producido en los mercados de valores. Incluyen la introducción de nueva tecnología, así como nuevos tipos de mercados para la negociación en incrementos de un céntimo y menos de un céntimo.

Críticas al Reglamento NMS

Se ha criticado el Reglamento NMS, con mucho descontento, en particular, dirigido a la Regla de Protección de Órdenes'el mandato de que las acciones deben negociarse en las bolsas que muestran los precios mejor cotizados. Una de las críticas es que la norma da ventaja a los operadores de alta velocidad.

También existe la percepción de que la norma encarece el mercado y dificulta cada vez más que los fondos de pensiones y otras instituciones ejecuten las operaciones con prontitud y al precio que desean.

Hay quienes sostienen que una mayor visibilidad de los precios ha empujado a los grandes inversores a negociar fuera de la bolsa, lo que ha impulsado la expansión de las bolsas privadas, denominadas dark pools.

Sus críticos han recomendado nuevas actualizaciones del Reglamento NMS. Algunos han llegado a sugerir que las políticas se sustituyan por completo en favor de nuevas normas más acordes con las prácticas comerciales anteriores.

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