¿Qué es el ratio Put-Call??
El ratio put-call es una medida muy utilizada por los inversores para calibrar el estado de ánimo general de un mercado.
Una "opción de venta" o put es un derecho a vender un activo a un precio predeterminado. Una opción de compra o call es un derecho a comprar un activo a un precio predeterminado.
Si los operadores compran más opciones de venta que de compra, esto indica un aumento del sentimiento bajista. Si compran más opciones de compra que opciones de venta, esto sugiere que ven un mercado alcista por delante.
Cómo entender la relación entre la opción de venta y la opción de compra
El ratio put-call se calcula dividiendo el número de opciones de venta negociadas por el número de opciones de compra negociadas.
Puntos clave
- Una opción de venta otorga al operador el derecho a vender un activo a un precio preestablecido.
- Una opción de compra es un derecho a comprar un activo a un precio preestablecido.
- Si los operadores compran más opciones de venta que de compra, esto indica un aumento del sentimiento bajista.
- Si se compran más opciones de compra que de venta, hay que estar atento a un mercado alcista.
Un ratio de compra de opciones de venta de 1 indica que el número de compradores de opciones de compra es el mismo que el número de compradores de opciones de venta. Sin embargo, una relación de 1 no es un punto de partida exacto para medir el sentimiento en el mercado porque normalmente hay más inversores que compran opciones de compra que de venta. Así pues, un ratio medio de put-call de .El valor de 7 para la renta variable se considera una buena base para evaluar el sentimiento.
En general:
- Una relación creciente entre la opción de venta y la de compra, o una relación superior a .7 o superior a 1, significa que los operadores de renta variable están comprando más puts que calls. Sugiere que el sentimiento bajista está creciendo en el mercado. Los inversores especulan con la posibilidad de que el mercado baje o cubren sus carteras en caso de que se produzcan ventas.
- Una relación put-call decreciente, o inferior a .7 y la aproximación .5, se considera un indicador alcista. Significa que se están comprando más opciones de compra que de venta.
La relación entre las opciones de compra y las de venta puede ser un indicador de la opinión del mercado sobre los últimos acontecimientos o los resultados. Un ratio en cualquiera de los extremos sugiere un sentimiento excesivamente bajista o excesivamente alcista.
Los datos que se utilizan para calcular los ratios put-call están disponibles en varias fuentes, pero la mayoría de los operadores utilizan la información que se encuentra en el sitio web del Chicago Board Options Exchange (CBOE).
Consideraciones especiales
La relación put-call ayuda a los inversores a calibrar el sentimiento del mercado antes de que éste cambie de rumbo. Sin embargo, es importante observar la demanda tanto del numerador (las opciones de venta) como del denominador (las opciones de compra).
El número de opciones de compra se encuentra en el denominador del ratio. Esto significa que una reducción en el número de opciones de compra negociadas aumentará el valor de la relación. Esto es importante porque el hecho de que se compren menos opciones de compra puede hacer que el ratio aumente sin que se compre un mayor número de opciones de venta. En otras palabras, no es necesario que se compre un gran número de opciones de venta para que el ratio suba.
Como los operadores alcistas se mantienen al margen, el resultado por defecto es que hay más operadores bajistas en el mercado. Esto no significa necesariamente que el mercado sea bajista, sino que los operadores alcistas están en modo de espera hasta que se produzca un acontecimiento como unas elecciones, una reunión de la Reserva Federal o la publicación de datos económicos.
.7
La relación media entre la oferta y la demanda de acciones se considera una buena base para evaluar el sentimiento.
Es útil observar la relación put-call para ver cómo ve el mercado los acontecimientos o los beneficios recientes. Cuando la relación está en niveles extremos, puede indicar un sentimiento demasiado bajista o demasiado alcista.
Por este motivo, algunos inversores utilizan el ratio put-call como indicador contrario.
Un indicador contradictorio
Los inversores contrarios utilizan la relación entre la opción de venta y la de compra para determinar cuándo los participantes en el mercado son demasiado alcistas o demasiado bajistas.
Una relación put-call extremadamente alta significa que el mercado es extremadamente bajista. Para un contrarian, esto puede ser una señal alcista que indica que el mercado es excesivamente bajista y que está a punto de cambiar. Un ratio elevado puede ser una señal de oportunidad de compra para un contrarian.
Una relación extremadamente baja significa que el mercado es extremadamente alcista. Un opositor puede llegar a la conclusión de que el mercado es demasiado alcista y de que se espera un retroceso.
Ningún ratio puede indicar definitivamente que el mercado está en su punto más alto o más bajo. Incluso los niveles de la relación put-call que se consideran extremos no están grabados en piedra y varían a lo largo de los años.
Normalmente, los inversores comparan los niveles actuales de la relación con la media de un periodo de tiempo para determinar si el sentimiento ha cambiado recientemente. Si la relación entre la opción de venta y la de compra ha fluctuado en un rango estrecho y de repente sube, los operadores pueden considerar que se trata de un aumento repentino del sentimiento bajista y actuar en consecuencia.