Qué es el ratio de ventas cortas especializadas?
El ratio de ventas en corto de los especialistas es una medida de la actividad de venta en corto de los especialistas en la Bolsa de Nueva York (NYSE). Los especialistas facilitan la negociación de determinados valores y hacen un mercado en las acciones que negocian mostrando sus mejores precios de compra y venta al mercado durante las horas de negociación. El ratio de ventas en corto compara la actividad de los especialistas con las ventas en corto de toda la NYSE. La importancia de esta medida ha disminuido en los últimos años debido a la negociación de alta frecuencia (HFT).
Puntos clave:
- El ratio de ventas en corto de los especialistas mide la actividad de venta en corto de los especialistas en la Bolsa de Nueva York (NYSE).
- El ratio compara esta actividad con las ventas en corto de toda la Bolsa de Nueva York.
- Este ratio se calcula dividiendo el número de ventas en corto de los especialistas por el número total de ventas en corto en la Bolsa de Nueva York.
- La negociación de alta frecuencia ha hecho que la proporción de ventas en corto sea menos significativa en los últimos años.
Cómo entender el ratio de ventas en corto de los especialistas
El ratio de ventas en corto de los especialistas es una medida de la actividad de venta en corto de los creadores de mercado en la Bolsa de Nueva York. Estos creadores de mercado se conocen como especialistas. Cada especialista se encarga de equilibrar las órdenes de compra y venta entrantes en una cartera de valores para facilitar la negociación de esas acciones.
Muchos analistas creen que los especialistas tienen una perspectiva única de la actividad comercial y, por lo tanto, hacen apuestas mejor informadas con sus propias operaciones. Los críticos podrían responder que, durante muchos años, la supervisión de los especialistas por parte de la NYSE ha sido escasa y señalan las medidas disciplinarias que la bolsa tomó contra un puñado de empresas especializadas en 2003.
En 2003, las empresas fueron acusadas de abusar de su posición para beneficiarse de la actividad comercial cuando deberían haber actuado como facilitadores neutrales. Las plataformas de negociación electrónica han desplazado cada vez más a los especialistas en la Bolsa de Nueva York y otras bolsas. Sin embargo, los defensores del sistema de especialistas argumentan que proporcionan liquidez y gestionan la volatilidad de una manera que la electrónica no puede.
Este ratio se calcula dividiendo el número de ventas en corto de los especialistas por el número total de ventas en corto en la NYSE. La bolsa publica estos datos con un desfase de aproximadamente dos semanas.
Negociación de alta frecuencia y ratios de venta en corto
El ratio de ventas en corto de los especialistas se ha convertido en un indicador menos utilizado a principios del siglo XXI. Una de las razones es el aumento de la HFT y el impacto que ha tenido en el número total de ventas en corto, o interés en corto, en los mercados actuales. En los últimos años, la HFT ha cobrado protagonismo y ha representado una parte importante del interés en corto.
Consideraciones especiales
Sin embargo, estas operaciones no son necesariamente las apuestas bajistas contra el mercado que podrían haber sido en el pasado. Los operadores de alta frecuencia tienden a cubrir sus posiciones cortas rápidamente, y han mejorado mucho el acceso a los valores de pequeña capitalización. Este acceso proporciona a los operadores una gama más amplia de empresas para ponerse en corto. Ambos factores significan que un vendedor en corto de alta frecuencia tiende a estar expuesto a mucho menos riesgo que un vendedor en corto tradicional en el pasado. Un menor riesgo conlleva más ventas en corto, lo que puede distorsionar la importancia de la parte de los intereses en corto de los especialistas.