Qué es el ratio de rentabilidad del efectivo sobre los activos?
El ratio de rentabilidad de los activos en efectivo (ROA en efectivo) se utiliza para comparar los resultados de una empresa con los de otras empresas del mismo sector. Se trata de un ratio de eficiencia que valora los flujos de caja reales con respecto a los activos de la empresa, sin que se vea afectado por el reconocimiento de los ingresos o las mediciones de los mismos. El ratio puede ser utilizado internamente por los analistas de la empresa o por los inversores potenciales y actuales.
Puntos clave:
- El ratio de rentabilidad de los activos en efectivo (ROA en efectivo) se utiliza para comparar los resultados de una empresa con los de otras empresas del mismo sector.
- El ROA de caja evalúa los flujos de caja reales en relación con los activos sin que se vean afectados por los ingresos.
- El ratio es útil para los analistas de la empresa o los inversores potenciales y actuales.
- Un ratio ROA de efectivo alto suele indicar que una empresa gana más ingresos netos por 1 dólar de activos que la media de las empresas, lo que es un signo de eficiencia.
- Un ratio ROA de efectivo bajo suele indicar que una empresa obtiene menos ingresos netos por cada dólar de activos, lo que es un signo de ineficiencia.
Cómo entender el ratio de rentabilidad de los activos en efectivo
Los analistas fundamentales creen que una acción puede estar infravalorada o sobrevalorada. Es decir, los analistas fundamentales creen que un análisis en profundidad puede ayudar a aumentar la rentabilidad de la cartera. Los analistas fundamentales utilizan una serie de herramientas, entre ellas los ratios, para evaluar la rentabilidad de la cartera. Los ratios ayudan a los analistas a comparar y contrastar puntos de datos, como el rendimiento de los activos (ROA) y el ROA en efectivo. Cuando estos dos ratios divergen, es una señal de que el flujo de caja y los ingresos netos no están alineados, lo cual es un punto de preocupación.
ROA vs. ROA en efectivo
La rentabilidad de los activos se calcula dividiendo los ingresos netos entre los activos totales medios.
Ingresos netos ÷ Total de activos medios = Rendimiento de los activos en efectivo
La respuesta indica a los analistas financieros lo bien que gestiona los activos una empresa. En otras palabras, el ROA indica a los analistas cuánto está generando en ganancias cada dólar de activos.
Un ratio de ROA en efectivo alto significa que la empresa gana más ingresos netos por 1 dólar de activos que la media de las empresas, lo que es un signo de eficiencia. Un ratio ROA bajo significa que una empresa obtiene menos ingresos netos por cada dólar de activos, lo que es un signo de ineficiencia.
El problema es que los ingresos netos no siempre están alineados con el flujo de caja. Como solución, los analistas utilizan el ROA en efectivo, que divide los flujos de caja de las operaciones (CFO) entre los activos totales. El flujo de caja de las operaciones está diseñado específicamente para conciliar la diferencia entre los ingresos netos y el flujo de caja. De este modo, es una cifra más precisa para el cálculo del ROA que los ingresos netos.
Ejemplo de desajuste entre el flujo de caja y los ingresos netos
Como ejemplo, si la empresa A tiene unos ingresos netos de 10 millones de dólares y unos activos totales de 50 millones, el ROA es del 20%. La empresa A también tiene un alto crecimiento de las ventas debido a un nuevo programa de financiación que ofrece a todos los clientes una financiación del 100%. Como resultado, los ingresos netos son altos, pero el aumento de los ingresos netos es el resultado de un aumento de las ventas a crédito. Estas ventas a crédito aumentan las ventas y los ingresos netos, pero la empresa no ha recibido efectivo por las ventas.
Flujo de caja de las operaciones, una partida que se puede encontrar en el estado de flujo de caja muestra que la empresa tiene 5 millones de dólares en ventas a crédito. Los flujos de efectivo de las operaciones deducen estos 5 millones de dólares en ventas a crédito de los ingresos netos. Como resultado, el ROA en efectivo se calcula dividiendo 5 millones de dólares entre 50 millones de dólares, lo que supone un 10%. En la actualidad, los activos generan una cantidad de ganancias en efectivo „real” inferior a la que se pensaba en un principio.