Qué es el Payout Ratio?
El ratio de reparto es una medida financiera que muestra la proporción de beneficios que una empresa paga a sus accionistas en forma de dividendos, expresada como porcentaje de los beneficios totales de la empresa. En algunas ocasiones, el ratio de reparto se refiere a los dividendos pagados como porcentaje del flujo de caja de una empresa. El ratio de pago también se conoce como ratio de pago de dividendos.
Puntos clave
- El ratio de reparto, también conocido como ratio de pago de dividendos, muestra el porcentaje de los beneficios de una empresa que se paga como dividendos a los accionistas.
- Un ratio de reparto bajo puede indicar que una empresa está reinvirtiendo la mayor parte de sus beneficios en la expansión de sus operaciones.
- Un ratio de reparto superior al 100% indica que la empresa está pagando más en dividendos de lo que sus ingresos pueden soportar, lo que algunos consideran una práctica insostenible.
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Ratio de reparto de dividendos
Cómo entender el Payout Ratio
El ratio de reparto es una métrica financiera clave utilizada para determinar la sostenibilidad del programa de pago de dividendos de una empresa. Es la cantidad de dividendos pagados a los accionistas en relación con los ingresos netos totales de una empresa.
Por ejemplo, supongamos que la empresa ABC tiene unos beneficios por acción de 1 $ y paga dividendos por acción de 0 $.60. En este caso, el porcentaje de pago sería del 60% (0.6 / 1). Supongamos además que la empresa XYZ tiene unos beneficios por acción de 2 dólares y unos dividendos por acción de 1 dólar.50. En este escenario, el ratio de reparto es del 75% (1.5 / 2). Comparativamente, la empresa ABC reparte un porcentaje menor de sus beneficios a los accionistas en forma de dividendos, lo que le confiere un ratio de reparto más sostenible que la empresa XYZ.
Aunque el ratio de reparto es una métrica importante para determinar la sostenibilidad del programa de pago de dividendos de una empresa, también hay que tener en cuenta otras consideraciones. Un ejemplo: en el análisis anterior, si la empresa ABC es un productor de materias primas y la empresa XYZ es una empresa de servicios públicos regulada, esta última puede presumir de una mayor sostenibilidad de los dividendos, aunque la primera muestre un ratio de reparto absoluto más bajo.
En esencia, no existe un número único que defina un ratio de payout ideal, ya que la adecuación depende en gran medida del sector en el que opera una determinada empresa. Las empresas de los sectores defensivos, como los servicios públicos, los oleoductos y las telecomunicaciones, tienden a tener unos beneficios y flujos de caja estables que pueden soportar unos pagos elevados a largo plazo.
Por otro lado, las empresas de sectores cíclicos suelen hacer repartos menos fiables, porque sus beneficios son vulnerables a las fluctuaciones macroeconómicas. En tiempos de dificultades económicas, la gente gasta menos en coches nuevos, entretenimiento y bienes de lujo. En consecuencia, las empresas de estos sectores tienden a experimentar picos y valles de beneficios que coinciden con los ciclos económicos.
Fórmula del ratio de pago
Algunas empresas reparten todos sus beneficios a los accionistas, mientras que otras sólo reparten una parte y reinvierten los activos restantes en sus negocios. La medida de los beneficios retenidos se conoce como ratio de retención. Cuanto mayor es el ratio de retención, menor es el ratio de pago. Por ejemplo, si una empresa tiene unos ingresos netos de 100.000 dólares y reparte 25.000 dólares en dividendos, el ratio de reparto sería de 25.000 dólares / 100.000 dólares = 25%. Esto implica que la empresa cuenta con un ratio de retención del 75%, lo que significa que registra los 75.000 dólares restantes de sus ingresos del periodo en sus estados financieros como beneficios retenidos, que aparecen en la sección de patrimonio neto del balance de la empresa al año siguiente.
En general, las empresas con los mejores registros de pago de dividendos a largo plazo tienen ratios de pago estables durante muchos años. Pero un ratio de reparto superior al 100% sugiere que una empresa está pagando más dividendos de lo que sus ingresos pueden soportar y podría ser motivo de preocupación en cuanto a la sostenibilidad.
¿Qué le dice el ratio de pago??
El ratio de reparto es una métrica financiera clave utilizada para determinar la sostenibilidad del programa de pago de dividendos de una empresa. Es el importe de los dividendos pagados a los accionistas en relación con los ingresos netos totales de una empresa. Por lo general, cuanto más alto sea el ratio de reparto, especialmente si es superior al 100%, más se cuestiona su sostenibilidad. Por el contrario, un ratio de reparto bajo puede indicar que una empresa está reinvirtiendo la mayor parte de sus beneficios en la expansión de sus operaciones. Históricamente, las empresas con los mejores registros de pago de dividendos a largo plazo han tenido ratios de pago estables durante muchos años.
Cómo se calcula el ratio de reparto?
El ratio de reparto muestra la proporción de beneficios que una empresa paga a sus accionistas en forma de dividendos, expresada como porcentaje de los beneficios totales de la empresa. El cálculo se obtiene dividiendo el total de dividendos que se pagan entre los ingresos netos generados. Otra forma de expresarlo es calcular los dividendos por acción (DPS) y dividirlos por la cifra de beneficios por acción (EPS).
¿Existe un ratio de reparto ideal??
No hay un número único que defina un ratio de reparto ideal porque la adecuación depende en gran medida del sector en el que opera una determinada empresa. Las empresas de sectores defensivos suelen tener unos beneficios y flujos de caja estables que pueden soportar unos pagos elevados a largo plazo, mientras que las empresas de sectores cíclicos suelen hacer pagos menos fiables, porque sus beneficios son vulnerables a las fluctuaciones macroeconómicas.